MARA (ehemals Marathon Digital Holdings) meldete für das zweite Quartal 2026 einen Nettoverlust von 611,3 Millionen US-Dollar und damit eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem Gewinn im Vorjahreszeitraum, der vor allem auf einen Rückgang des Fair Values der Bitcoin-Bestände zurückzuführen war. Der Verlust entstand trotz der höchsten vierteljährlichen Bitcoin-Produktion des Unternehmens seit mehr als einem Jahr.

Da MARA seine Bitcoin-Bestände in jedem Quartal nach Fair-Value-Bewertungsregeln, die 2025 eingeführt wurden, zum Marktwert ansetzt, wirkte sich die nicht realisierte Wertminderung auf den Bestand von 35.577 Bitcoin direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung aus und verstärkte die Auswirkungen des Preisrückgangs im Quartal über die Mining-Erlöse hinaus.

Laut der 10-Q SEC-Einreichung von MARA entsprach der Nettoverlust 1,60 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit einem Nettogewinn von 808,2 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,84 US-Dollar je verwässerter Aktie im zweiten Quartal 2025. MARA förderte im Quartal 2.422 Bitcoin, ein Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, doch die höhere Produktion wurde durch einen Rückgang des durchschnittlichen Bitcoin-Preises um 28 % mehr als ausgeglichen.

"Two things defined Q2 for MARA. Bitcoin prices created a challenging revenue environment [and] we used the quarter to fundamentally transform our power portfolio and capital structure," sagte MARA-Finanzvorstand Salman Khan am Donnerstag in der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen.

Die Ergebnisse unterstreichen MARAs fortbestehende Abhängigkeit von Bitcoin-Preisschwankungen, obwohl das Unternehmen seine Mining-Kapazitäten ausbaut und in Infrastruktur für künstliche Intelligenz und High-Performance Computing investiert. Zum 30. Juni hielt MARA insgesamt 35.577 Bitcoin mit einem Fair Value von 2,1 Milliarden US-Dollar und war damit nach Strategy, Twenty One Capital und Metaplanet der viertgrößte börsennotierte Bitcoin-Halter.

MARA setzt auf weiteren Ausbau im KI-Bereich

Im Februar erwarb das Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung an Exaion SaS, das High-Performance-Computing-(HPC)-Rechenzentren sowie sichere Cloud- und KI-Infrastruktur betreibt.

Im selben Monat kündigte MARA außerdem eine Partnerschaft mit Starwood Capital Group und deren Rechenzentrumsentwicklungsplattform Starwood Digital Ventures an, um ausgewählte MARA-Standorte für die Nachfrage von "enterprise, hyperscale and AI customers" umzuwidmen.

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MARA teilte mit, dass bis zum Jahresende mindestens zwei AI/HPC-Leasingabschlüsse angestrebt werden.

"Working alongside Starwood, we are progressing lease discussions across multiple sites, and we remain confident in our ability to sign at least 2 leases before year-end," sagte MARA-CEO Fred Thiel am Donnerstag.

Im Juli erklärte sich MARA zudem bereit, einen 1.200 Acre großen, mit Strom erschlossenen Grundstücksstandort im Matagorda County, Texas, zu erwerben, der voraussichtlich bis April 2028 Zugang zu bis zu 2 Gigawatt Netzkapazität bieten soll. Das Unternehmen erklärte, es beabsichtige, den Standort sowohl für AI- und HPC-Workloads als auch für Bitcoin-Mining zu entwickeln.

Zu den Expansionsplänen von MARA gehört auch die ausstehende Übernahme von Long Ridge Energy & Power in Ohio, ein 1,5 Milliarden US-Dollar schwerer Deal, der nach Angaben von MARA im Laufe der Zeit bis zu 600 Megawatt an AI- und kritischer IT-Last unterstützen könnte.

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Bitcoin-Mining bleibt zentral

In einem Schreiben an die Aktionäre am Donnerstag sagte Thiel, dass Bitcoin-Mining weiterhin den Kern des Geschäfts von MARA darstelle und weiterhin Cashflow generieren werde, der die übrigen Investitionen stütze.

"Ultimately, we do not view Bitcoin mining and AI infrastructure as competing businesses," sagte Thiel. "Our capital allocation philosophy remains straightforward. Every megawatt should be deployed into its highest-value application. In some markets, that will continue to be Bitcoin mining. In others, it will be AI infrastructure, sovereign cloud, or enterprise computing."

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