Mantle erweitert RWA-Rendite von CeFi zu DeFi mit non-custodial Stablecoin-Vault

Mantle hat sein Renditegeschäft mit Real-World-Assets (RWA) von der zentralisierten Finanzwelt in den DeFi-Bereich verlagert und einen non-custodial Stablecoin-Vault gestartet, nachdem das ursprünglich über Bybit vertriebene Produkt die Marke von 200 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen überschritten hatte.

Wie in Mantles X-Thread vom 25. August angekündigt, ist der neue Vault über Fluxion verfügbar und kombiniert Infrastruktur von CIAN und Grove, um Stablecoin-Inhabern direkten Onchain-Zugang zu einer Renditestrategie zu bieten.

Mantle Vault proved itself in CeFi. Today, it opens to everyone in DeFi. After crossing $200M on @Bybit_Official, a new vault is now live on @Fluxion_network with @grovedotfinance and @CIAN_protocol, giving millions access to RWA yield with stablecoins on Mantle. Here's how ↓ pic.twitter.com/lwj1xEVGgW — Mantle (@Mantle_Official) August 25, 2026

Beim Start wurde ein zuvor über die zentrale Börse Bybit vertriebenes Produkts genommen und eine verwandte Version direkt in Mantles DeFi-Netzwerk platziert. Nutzer zahlen $USDC oder USDT0 über Fluxion ein und behalten dabei die Kontrolle über ihre Vermögenswerte, sodass die Mittel nicht an einen zentralen Verwahrer übergeben werden müssen.

Laut Mantle nutzt der Vault eine konservative, unverschuldete Struktur, die von CIAN entwickelt wurde – demselben Protokoll, das auch bei der Erstellung des ursprünglichen Bybit-Produkts mitgewirkt hatte. Grove verbindet den Vault mit Renditen aus dem Sky-Ökosystem, während Fluxion die Schnittstelle verwaltet, über die Nutzer in die Strategie einsteigen.

sUSDS bildet die Grundlage der Rendite des Vaults

Eingezahlte Stablecoins erhalten Exposition gegenüber der Rendite von sUSDS, der Sparkversion von Skys Stablecoin USDS. Sky legt den geltenden Sparzinssatz über Governance fest, was bedeutet, dass sich die zugrunde liegende Rendite ändern kann und nicht für die gesamte Laufzeit einer Einlage festgeschrieben bleibt. Sky ist das früher als MakerDAO bekannte Protokoll, einer der frühesten und größten besicherten Stablecoin-Emittenten im DeFi-Bereich; USDS und sUSDS wurden im Rahmen eines Rebrandings im Jahr 2024 als Nachfolger von DAI und dessen Sparktoken sDAI eingeführt.

Mantle beschrieb Groves Rolle darin, den Vault mit Skys Savings Rate und einer Reihe von governance-genehmigten Strategien zu verbinden. Grove arbeitet innerhalb des Sky-Ökosystems und leitet USDS-Liquidität über non-custodial Vault-Infrastruktur in Kreditstrategien.

"Grove connects the vault to Sky's Savings Rate, providing stablecoin deposits exposure to yield generated from diversified, governance-approved strategies", sagte Mantle.

Der Sparzinssatz speist sich aus Erträgen von Skys Reserveportfolio, das unter anderem US-Staatsanleihen umfasst hat – die Verbindung, die die Renditen des Vaults mit Real-World-Assets verknüpft. Ein RWA-Einlagenbericht von crypto.news vom 6. August ergab, dass das sUSDS-Angebot 4,61 Milliarden betrug, während der Sparzinssatz zum Zeitpunkt der Überprüfung bei 3,52 % lag. Sky betont, dass die Governance den Satz ändern kann, sodass Einleger weder die zugrunde liegende Rendite noch die beworbene APY des Vaults als dauerhaft ansehen sollten.

In Mantles Startmaterialien ist eine Ziel-APY von bis zu 6,5 % angegeben. Die Kampagne umfasst zudem Fluxion Points und 5,14 Millionen GROVE-Token, womit Werbeprämien zusätzlich zu der von der zugrunde liegenden Strategie erwirtschafteten Rendite gewährt werden. Weder die Punkte noch die Token-Zuteilung stellen eine feste Bargeldrendite dar, und der Wert, den jeder Einleger erhält, kann von den Kampagnenregeln, der Beteiligung und den Token-Preisen abhängen.

CIAN verpackt die Strategie innerhalb des Vaults, sodass Positionen und Transaktionen onchain sichtbar bleiben. Mantle sagte, das Produkt setze keinen Hebel ein, was eine Quelle für Liquidationsrisiken begrenzt; Nutzer bleiben jedoch Risiken durch Smart-Contract-Ausfälle, Stablecoin-Preisbewegungen, Liquiditätsbedingungen und Änderungen des von Skys Governance festgelegten Satzes ausgesetzt.

Vom Börsenkonto zur Selbstverwahrung

Bei Bybit konnten Kunden über die Börse in den Mantle Vault einsteigen, ohne die Strategie direkt onchain zu verwalten. Bybit, Mantle und CIAN starteten diese Version im Dezember 2025, womit Nutzer $USDC oder $USDT über Bybit Earn einzahlen konnten, während die Vermögenswerte in auf Mantle basierende Renditestrategien flossen. Das Produkt überschritt später 200 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen – einen Betrag, den Mantle in seiner jüngsten Ankündigung als Beleg dafür beschrieb, dass das CeFi-Vertriebsmodell Einlagen anzog, bevor das Team einen Weg über die Selbstverwahrung einführte.

Über Fluxion interagieren Nutzer nun mit Smart Contracts, anstatt sich für die Verwahrung und den Einsatz ihrer Stablecoins auf ein Börsenkonto zu verlassen. Mantle fasste den Unterschied damit zusammen, dass CIAN für das neue Produkt dieselbe Art von Konstruktion verwendet habe – "except now, you keep your keys."

Die Selbstverwahrung ändert die Partei, die für die Kontrolle der Wallet verantwortlich ist, beseitigt aber nicht die Risiken der zugrunde liegenden Protokolle. Einleger müssen ihre eigenen Schlüssel verwalten und die erforderlichen Smart-Contract-Transaktionen genehmigen, während die Strategie weiterhin von CIANs Vault-Design, Fluxions Schnittstelle, Groves Infrastruktur und Skys Sparksystem abhängt.

Der Start nennt derzeit $USDC und USDT0 als unterstützte Einlageassets. USDT0 ist eine Omnichain-Version des Dollar-Tokens von Tether, die für die Übertragung zwischen unterstützten Netzwerken konzipiert ist, was sie von der direkten Einzahlung von Standard-$USDT in den Vault unterscheidet.

Mantles RWA-Aktivität ist im Jahr 2026 gewachsen

Auf das DeFi-Produkt folgt ein Anstieg tokenisierter Assets und Stablecoin-Liquidität im gesamten Mantle-Netzwerk. Dieses Wachstum spiegelt einen breiteren Markt wider, in dem tokenisierte Real-World-Assets zu einem Sektor im Milliardenwert geworden sind; zu den bekanntesten institutionellen Fahrzeugen zählen BlackRocks tokenisierter Staatsanleihenfonds BUIDL, gestartet im März 2024, und Franklin Templetons On-Chain-Geldmarktfonds, der seit 2021 betrieben wird. In einer aktuellen Berichterstattung über Mantle zeigten Nansen-Daten, dass die insgesamt im Netzwerk gesperrte DeFi-Wert (TVL) nach einem Wachstum von 230 % in der ersten Jahreshälfte 2026 über 1 Milliarde US-Dollar gestiegen war. Dieselbe Berichterstattung ordnete die RWA-fokussierte DeFi-TVL über 90 Millionen US-Dollar und die Vermögenswerte des Mantle Vault über 200 Millionen US-Dollar ein. Mantles Stablecoin-Marktkapitalisierung erreichte laut Nansen 955 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 120 % im Jahresvergleich entspricht.

Frühere, mit dem jüngsten Start mitgelieferte Zahlen bezifferten Mantles RWA-TVL auf 257 Millionen US-Dollar, nach 22 Millionen US-Dollar im Jahresverlauf, während die gesamte DeFi-TVL 755 Millionen US-Dollar überstieg. Unterschiede zwischen den Zahlen können sich aus den Messzeitpunkten und aus den von einzelnen Datenanbietern einbezogenen Kategorien ergeben.

Mantle hat seinem Netzwerk zudem tokenisierte Aktienprodukte hinzugefügt. Nansen zählte Ende Juni 155 tokenisierte Aktien gegenüber 10 im April, darunter Instrumente mit Bezug zu SpaceX und Franklin Templetons U.S. Equity Index ETF. Tokenisierte Produkte, die Unternehmen oder Fonds nachbilden, bieten nicht automatisch direktes Eigentum, Stimmrechte oder andere Schutzrechte des zugrunde liegenden Wertpapiers. Die Berechtigung hängt zudem vom Emittenten, Distributor und der Rechtsordnung ab, selbst wenn ein Blockchain-Produkt technisch von jedem Ort aus erreichbar ist.

US-Regeln halten Stablecoin-Renditen unter genauer Prüfung

Für US-Nutzer hängt die Verfügbarkeit des Vaults von Fluxions Bedingungen, Wallet-Einschränkungen sowie den geltenden Bundes- und Landesgesetzen ab. Mantles Aussage über einen Zugang ohne geografische Grenzen belegt nicht, dass jedes Produkt oder jeder Anreiz rechtmäßig jedem in den USA Ansässigen angeboten werden kann.

Auch die Unterscheidung zwischen Zahlungen von Stablecoin-Emittenten und Erträgen aus einer externen DeFi-Strategie ist in den Vereinigten Staaten relevant. Der GENIUS Act untersagt Zahl-Stablecoin-Emittenten, direkt Zinsen oder Renditen an Inhaber zu zahlen, während Belohnungsmodelle von Börsen, Brokern und DeFi-Plattformen weiterhin Teil der Debatte im Kongress sind.

Citigroup-CEO Jane Fraser sagte im August laut einem Bericht über die Debatte zu Stablecoin-Belohnungen, dass Stablecoin-Prämien von Drittanbietern Einlagen von Banken abziehen könnten. Bankenverbände haben den Kongress aufgefordert, solche Programme einzuschränken, während Kryptounternehmen argumentiert haben, dass extern erwirtschaftete Erträge sich von Zinsen unterscheiden, die ein Zahl-Stablecoin-Emittent zahlt.

Die jüngste Fassung des CLARITY Act würde passive Renditen auf Stablecoin-Guthaben verbieten, während bestimmte aktivitätsbasierte Belohnungen im Zusammenhang mit Zahlungen, Überweisungen oder der Plattformnutzung erlaubt blieben. Mantle und seine Partner haben die Rendite des neuen Vaults als strategiegenerierten Ertrag aus sUSDS beschrieben, wobei Fluxion Points und GROVE-Token als separate Anreize hinzukommen. Das Gesetz liegt weiterhin beim Kongress, sodass die letztliche Behandlung solcher Belohnungsstrukturen von dessen endgültigem Wortlaut abhängen wird.

Quelle: crypto.news