Lombard Finance, das Bitcoin-Liquid-Staking-Protokoll hinter LBTC, hat seine Bitcoin Onchain Credit Strategy gestartet. Flow Traders nimmt als früher institutioneller Nutzer des Produkts teil.

Die Struktur ermöglicht es Flow Traders, Stablecoins zu leihen, während Einlagen im Bitcoin-Earn-Vault von Lombard über Caps Plattform Sicherheitenabdeckung bereitstellen. Bitcoin-Inhaber erhalten zusätzlich zu Vault-Erträgen Underwriting-Prämien, wodurch ein Teil ihrer Rendite direkt mit der institutionellen Kreditnachfrage verknüpft wird.

Lombard nutzt außerdem Chainlinks Cross-Chain Interoperability Protocol, oder CCIP, um BTC.b von Avalanche nach Ethereum zu bewegen und damit den Cross-Chain-Zugang zur Kreditstrategie zu erweitern.

Das Produkt ermöglicht es dem Market Maker, Stablecoins zu leihen, ohne direkt eigene Sicherheiten onchain zu stellen. Stattdessen bietet Bitcoin, der über Lombards Bitcoin-Earn-Vault bereitgestellt wird, eine separate Sicherheitenabdeckung über Caps Kreditplattform.

Das Modell verbindet die Nachfrage von Flow Traders nach Stablecoin-Finanzierung mit Bitcoin-Inhabern, die Rendite suchen. Die von der Handelsfirma gezahlten Kreditprämien werden an Einleger weitergeleitet, deren Vermögenswerte den Kredit stützen. Lombard erklärte, die neue Allokation sei Teil von Bitcoin Earn, das Einlagen von mehr als $1 billion von mehr als 38,500 Nutzern verzeichnet hat.

Flow Traders leiht über Bitcoin-Einleger

Flow Traders, an der Euronext Amsterdam notiert und einer der größten europäischen Market Maker für börsengehandelte Fonds und digitale Vermögenswerte, erhält Zugang zu Stablecoins über Caps automatisierten Kreditmarktplatz auf Ethereum. Bitcoin-Earn-Einleger stellen die Vermögenswerte bereit, die den Kredit abdecken, während Symbiotic die Shared-Security-Schicht bereitstellt. Laut Caps Protokolldokumenten können genehmigte Betreiber Reservevermögenswerte leihen, nachdem sie ausreichend Sicherheiten von Delegatoren erhalten haben. Jeder Betreiber erhält eine isolierte Abdeckung, statt einen gemeinsamen Sicherheitenpool über mehrere Kreditnehmer hinweg zu teilen.

Wenn ein abgesicherter Kredit unter das erforderliche Sicherheitsniveau fällt, kann Cap delegierte Vermögenswerte liquidieren oder slashing anwenden, um die Schuld zurückzuzahlen. Lombard-CEO Jacob Phillips sagte: "By separating the borrower from the collateral provider, the parties involved have made it possible for regulated, institutional trading firms to tap into onchain credit for the first time."

Flow-Traders-Manager Michael Lie sagte, die Strategie verbinde Bitcoin-Inhaber mit einer Finanzierungsnachfrage, die "less correlated to DeFi market conditions" sei. Flow Traders handelt seit 2017 mit digitalen Vermögenswerten und stellt Liquidität in börsenbasierten sowie bilateralen institutionellen Märkten bereit, wie aus der Seite des Unternehmens zu digitalen Vermögenswerten hervorgeht.

Bitcoin Earn fügt institutionelle Kreditprämien hinzu

Bitcoin Earn funktioniert als verwalteter Meta-Vault. Nutzer können LBTC, BTC.b, WBTC oder nativen Bitcoin einzahlen und erhalten BTCe-Quittungstoken. Professionelle Manager verteilen die gebündelten Vermögenswerte auf mehrere Strategien, statt sie in einen einzigen Kreditmarkt zu platzieren. Sentora verwaltet den ersten Vault, während Veda die Infrastruktur bereitstellt.

Lombard startete Bitcoin Earn im Februar 2026 als verwaltetes Bitcoin-Renditeprodukt. Die neue Kreditstrategie ist eine Allokation innerhalb dieser Struktur. Die feste annualisierte Prämie von Flow Traders fügt neben anderen Vault-Strategien, deren Renditen je nach Marktbedingungen variieren können, eine weitere Ertragsquelle hinzu.

Die Dokumentation von Lombard besagt, dass BTCe-Auszahlungen bis zu 14 Tage dauern können und unabhängig vom ursprünglich eingezahlten Vermögenswert in LBTC abgewickelt werden. Das Unternehmen führt außerdem Smart-Contract-, Strategie- und Liquiditätsrisiken auf. Audits können technische Risiken verringern, schließen aber die Möglichkeit von Codefehlern, Verlusten oder verzögerten Auszahlungen nicht aus.

Cap erklärt außerdem, dass Delegatoren einem Slashing-Risiko ausgesetzt sind, wenn ein Betreiber unterbesichert wird. Daher spiegelt die Rendite definierte Kredit- und technische Risiken wider und ist keine garantierte Rendite. Caps Risikohinweise warnen, dass böswillige oder unterbesicherte Betreiber delegierte Vermögenswerte gefährden können.

Chainlink bewegt BTC.b in den Ethereum-Vault

Lombard nutzt Chainlinks Cross-Chain Interoperability Protocol, um BTC.b von Avalanche in den von der Strategie genutzten Ethereum-Vault zu bewegen. CCIP ermöglicht unterstützten Anwendungen, Token und Nachrichten zwischen Blockchains zu übertragen. In diesem Fall kann das Kreditprodukt Bitcoin-Liquidität von Avalanche nutzen, während Cap die Kreditaufnahme auf Ethereum verwaltet.

Der Cross-Chain-Schritt folgt auf Lombards Entscheidung im Mai, CCIP für mehr als $1 billion an LBTC- und BTC.b-Vermögenswerten zu verwenden. Das Unternehmen sagte, die Änderung solle Transfers standardisieren, da seine Bitcoin-Produkte auf zusätzliche Netzwerke ausgeweitet werden.

Wie crypto.news zuvor berichtete, verlegte Lombard LBTC und BTC.b nach einer Überprüfung seiner Bridge-Struktur zu Chainlink CCIP als exklusiver Cross-Chain-Infrastruktur. Lombard erklärte, die Migration habe LayerZero über mehrere Netzwerke hinweg ersetzt.

Die BTC.b-Route folgt außerdem auf Lombards Übernahme des Vermögenswerts und seiner Infrastruktur von Ava Labs im Oktober 2025. Wie zuvor berichtet, umfasste die Vereinbarung die bestehenden Avalanche-Integrationen und die Nutzerbasis von BTC.b. Lombard plante, den 1:1-Bitcoin-Vermögenswert auf Ethereum, Solana und andere Netzwerke auszuweiten.

Pilot testet eine andere Kreditstruktur

Traditionelle DeFi-Kredite verlangen in der Regel, dass Kreditnehmer mehr Sicherheiten stellen, als sie erhalten. Lombards Struktur trennt den Kreditnehmer vom Sicherheitengeber: Flow Traders erhält Stablecoins, Bitcoin-Earn-Einleger stellen die Abdeckung bereit, und Caps Verträge verfolgen den Kredit, das Sicherheiteniveau und eine mögliche Liquidation.

Die Struktur beseitigt das Kreditrisiko nicht. Sie hängt von Lombards Vaults, Caps Kreditverträgen, Symbiotics Sicherheiten-System, Chainlinks Cross-Chain-Dienst und der Erfüllung der Rückzahlungsverpflichtungen durch Flow Traders ab. Probleme in einem der verbundenen Systeme könnten Renditen, Auszahlungen oder eingezahlte Vermögenswerte beeinträchtigen.

Lombard hat weder die Größe des Pilotkredits noch Laufzeit, Stablecoin-Typ oder Zinssatz offengelegt. Auch weitere Kreditnehmer wurden nicht benannt. Ob weitere regulierte Unternehmen das Modell übernehmen — und ob die Bedingungen des Pilotprojekts öffentlich werden — wird Hinweise auf die Tiefe der institutionellen Nachfrage nach Bitcoin-besicherten Onchain-Krediten geben. Der Start erweitert Lombards Bitcoin-Produkte über Staking und standardmäßige DeFi-Kreditvergabe hinaus und testet zugleich, ob Bitcoin-Einleger institutionelle Stablecoin-Kredite über eine Onchain-Struktur unterstützen können.