Die London Metal Exchange (LME) prüft die Tokenisierung von außerhalb des Warrant-Systems gelagerten Metallen in Hongkonger Lagern – eine Studie, die darauf abzielt, die Finanzierung zu unterstützen und eine neue Einnahmequelle für die Börse zu erschließen. Laut den Forschungsergebnissen ist ein Pilotprojekt zur Tokenisierung für 2027 geplant. Tokenisierung bedeutet ganz allgemein, Rechte an einem Vermögenswert – in diesem Fall das Eigentum an physischem Metall – als digitale Token darzustellen, die elektronisch übertragen und verifiziert werden können.

Die Idee wurde von Hugo Brodie, einem Manager der LME, auf der Tokenised Markets and Money Conference am 23. Oktober 2026 vorgestellt. Die LME, der weltweit größte Handelsplatz für Industriemetalle, ist seit 2012 eine Tochtergesellschaft der Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX).

Bislang ist nichts live geschaltet. Es existieren keine Token, und keine tokenisierten Produkte wurden eingeführt. Vorerst bleibt die Initiative eine Studie und kein Produktlaunch.

Was die LME tokenisieren will

An der LME ist ein Warrant das Dokument, das das Eigentum an Metall in einem von der Börse zugelassenen Lager verbrieft. Außerhalb des Warrant-Systems gelagertes Metall (off-warrant metal) ist dagegen Bestand, der außerhalb dieses formellen Systems eingelagert ist. Er existiert physisch, trägt jedoch nicht dieselbe standardisierte Dokumentation wie börsenregistrierter Bestand.

Die von der LME genannten Ziele der Tokenisierung fallen in vier Bereiche:

• Eigentumsübertragungen: schnellere Übertragung des Eigentums vom Verkäufer an den Käufer, als es die herkömmliche Papierdokumentation erlaubt.
• Verifizierung: erleichterte Bestätigung, dass sich das Metall dort befindet, wo es sein soll, und der Person gehört, die es beansprucht.
• Finanzierung: bessere Nutzungsfähigkeit von Warehouse-außenstehendem Bestand als Sicherheit für Kredite.
• Betrugsreduzierung: Verringerung der Risiken im Zusammenhang mit Lagerscheinen, den Papierdokumenten, die solchen Transaktionen traditionell zugrunde liegen.

Warum Hongkong – und warum jetzt

Wie LME-CEO Matthew Chamberlain im Mai 2026 mitteilte, ist die genehmigte Lagerkapazität in Hongkong rasch gestiegen. Das Ziel sind mehr als 100.000 Tonnen Lagerkapazität, verteilt auf mehrere Betriebsstandorte mit Metallen wie Kupfer, Aluminium und Nickel. Der Ausbau ist für die Studie relevant, da das betroffene Metall als Warehouse-außenstehender Bestand physisch in Hongkonger Lagern gehalten wird.

Die Forschungsergebnisse verknüpfen die Initiative mit Liquiditätsproblemen auf den Metallmärkten in einer Zeit, in der künstliche Intelligenz und der Ausbau von Rechenzentren die Nachfrage nach Industriemetallen ankurbeln.

Der Haken: Vertrauen und rechtliche Rechte

Die LME hat betont, dass Vertrauen zwischen Käufern und Verkäufern sowie klar definierte rechtliche Rechte für jeden Schritt in Richtung tokenisierter Vermögenswerte von zentraler Bedeutung sein werden. Die Forschungsergebnisse weisen darauf hin, dass die Börse auf weitere Konsultationen und Studien wartet, bevor sie ihre Strategie verfeinert.

Das ist zu beobachten

Für den Metallmarkt sind die Orientierungspunkte konkret. Erstens, ob die LME Konsultationsdetails veröffentlicht, die festlegen, wie Token-Eigentum rechtlich anerkannt würde. Zweitens, welche Lager und welche Metalle in das 2027 beginnende Pilotprojekt einbezogen werden. Drittens, ob sich Kreditgeber tatsächlich finden, um tokenisierte Bestände zu finanzieren, da die Finanzierung von Anfang an eines der erklärten Ziele war. Die Börse hat keine konkreten Termine, Standorte oder Teilnehmer für das Pilotprojekt angekündigt.

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Hinweis: Der ursprüngliche Bericht wurde von Kaye Quema redigiert. Dieser Artikel erschien erstmals bei CryptoBriefing: London Metal Exchange explores tokenizing off-warrant metal to boost revenue.