LMAX Group hat Morgan Stanley und KBW beauftragt, strategische Optionen zu prüfen, die das institutionelle Handelsunternehmen mit bis zu $5 Milliarden bewerten könnten, darunter ein Verkauf oder eine Börsennotierung.

Drei mit den vertraulichen Gesprächen vertraute Personen sagten, LMAX arbeite mit Morgan Stanley und KBW, einer zu Stifel gehörenden Investmentbank, zusammen, während das Unternehmen mehrere mögliche Wege bewertet. Einer der Personen zufolge könnte das Unternehmen einen direkten Verkauf anstreben, mit einer Zweckgesellschaft für Übernahmen fusionieren oder einen Börsengang in den Vereinigten Staaten oder Europa starten.

Ein Börsengang an der Nasdaq ist derzeit die bevorzugte Option von LMAX, fügte die Person hinzu. Eine endgültige Entscheidung ist jedoch noch nicht gefallen. Eine weitere mit dem Prozess vertraute Person sagte, LMAX stehe nicht unter Druck, an die Börse zu gehen, solange die Kryptowährungspreise schwach bleiben, da die Einnahmen aus dem etablierten Devisengeschäft dem Unternehmen Spielraum geben, auf günstigere Marktbedingungen zu warten.

Eine mögliche Bewertung von $5 Milliarden entspräche dem Fünffachen des Werts, der LMAX im Juli 2021 zugeschrieben wurde. Damals stimmte die Private-Equity-Gesellschaft J.C. Flowers zu, einen Anteil von 30% für $300 Millionen zu erwerben, wodurch die Gruppe mit etwa $1 Milliarde bewertet wurde.

LMAX erklärte, die Investition von J.C. Flowers werde die Expansion des Unternehmens in den institutionellen Devisen- und Kryptowährungsmärkten unterstützen. Die Transaktion stellte außerdem zusätzliches Kapital bereit, als regulierte Finanzunternehmen begannen, Dienstleistungen im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten aufzubauen.

Nasdaq führt die Listing-Optionen von LMAX an

Das in London ansässige Unternehmen LMAX betreibt Handelsplätze und Infrastruktur für Banken, Broker, Hedgefonds und Vermögensverwalter. Nach Angaben des Unternehmens umfassen seine Dienstleistungen Devisen und digitale Vermögenswerte über ein Agency-Execution-Modell, das Kunden Zugang zu transparenten Orderbüchern und Systemen mit niedriger Latenz bietet.

Die Gruppe wird von der britischen Financial Conduct Authority reguliert, einen Status, den LMAX bei der Entwicklung von Produkten für Institutionen genutzt hat, die regulierte Handelsplätze benötigen. Das Geschäft unterscheidet sich von auf Privatanleger ausgerichteten Kryptobörsen, da zu den Kunden Finanzunternehmen gehören, die Ausführung, Liquidität und Abwicklungsdienstleistungen suchen.

Mit der Prüfung von LMAX vertraute Personen sagten, das Unternehmen habe auch von einer stärkeren institutionellen Beteiligung nach der Zulassung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds in den Vereinigten Staaten profitiert. Diese Quellen verknüpften die Ausweitung regulierter Kryptoprodukte mit einem erneuten Interesse von Banken und Vermögensverwaltern, die ein Engagement in digitalen Vermögenswerten anstreben.

Trotz dieses Interesses bleibt der Zeitpunkt einer möglichen Notierung ungewiss. Eine mit den Gesprächen vertraute Person sagte, die derzeitige Schwäche an den Kryptomärkten habe die Notwendigkeit einer sofortigen Transaktion verringert, während das Devisengeschäft von LMAX weiterhin verhindert, dass das Unternehmen vollständig von Handelsaktivitäten mit digitalen Vermögenswerten abhängig ist.

Ein Nasdaq-Debüt würde LMAX in eine wachsende Gruppe von Kryptowährungs- und Marktinfrastrukturunternehmen einreihen, die Zugang zu öffentlichem Kapital in den USA suchen. Eine US-Notierung würde das Unternehmen zudem den Offenlegungspflichten börsennotierter Unternehmen unterwerfen und Investoren mehr Einblick geben, wie seine Devisen-, Kryptoausführungs- und Verwahrungsaktivitäten zum Umsatz beitragen. Dennoch sagten mit den Gesprächen vertraute Personen, dass ein Verkauf und andere Listing-Strukturen weiter geprüft würden, wodurch LMAX flexibel bleibe, die Richtung zu ändern, falls sich Marktbedingungen oder Käuferinteresse verbessern.

LMAX baut seine institutionelle Krypto-Infrastruktur aus

Im vergangenen Jahr hat LMAX Produkte hinzugefügt, die Verwahrung, Collateral-Management und Handel rund um die Uhr verbinden sollen. Im Februar führte das Unternehmen eine 24/7-Multi-Asset-Börse ein, die Devisen, Edelmetalle, digitale Vermögenswerte, Rohstoffe und tokenisierte Wertpapiere unterstützen soll.

LMAX erklärte, die Plattform ermögliche institutionellen Kunden, sowohl traditionelle als auch tokenisierte Instrumente außerhalb der üblichen Marktzeiten zu handeln. Durch die Bündelung mehrerer Anlageklassen an einem Handelsplatz wollte das Unternehmen seine Aktivitäten über den Spot-Handel mit Kryptowährungen hinaus ausweiten.

Einen Monat zuvor investierte Ripple im Rahmen einer strategischen Vereinbarung $150 Millionen in LMAX, um die institutionelle Nutzung des Stablecoins RLUSD zu erhöhen. Nach Angaben der Unternehmen würde LMAX RLUSD in sein Handels- und Abwicklungsnetzwerk integrieren und institutionellen Kunden damit eine weitere Option für den Transfer von Geldern zwischen Märkten für digitale Vermögenswerte bieten.

LMAX setzte die Produkteinführung im Mai mit dem Start von Kiosk fort, einem gehosteten Portal, das Kunden ermöglicht, digitale Vermögenswerte bei LMAX Custody einzuzahlen und sie als Sicherheiten über mehrere Märkte hinweg zu nutzen. Wie crypto.news zuvor berichtete, unterstützt Kiosk Spot-Devisen, Edelmetalle, Kryptowährungen, Differenzkontrakte und Perpetual Futures.

Nach Angaben von LMAX kombiniert das Portal Verwahrung, Zugang zu Sicherheiten und Handelsunterstützung in einem einzigen Workflow. Zu seinen Tools gehören Einzahlungen, Auszahlungen, Verwaltung von API-Zugangsdaten, WalletConnect-Zugang, Sicherheitskontrollen und Treasury-Management.

Das Unternehmen erklärte, Kiosk sei für Institutionen konzipiert, die digitale Vermögenswerte nutzen wollen, ohne Verwahrungs- und Handelsfunktionen über mehrere Systeme aufzuteilen. Kunden können Vermögenswerte in LMAX Custody halten und sie gleichzeitig zur Unterstützung von Positionen nutzen, die über das Handelsnetzwerk der Gruppe angeboten werden.

Die strategische Prüfung von LMAX erfolgt in einer aktiven Phase für kryptobezogene Übernahmen. Kraken-Mutter Payward hat vereinbart, die Derivateplattform Bitnomial zu übernehmen, während Bullish, der Eigentümer von CoinDesk, eine Vereinbarung über $4.2 Milliarden zum Kauf von Equiniti angekündigt hat, um in Tokenisierung sowie Transfer-Agent-Dienstleistungen zu expandieren.

Für LMAX eröffnet die Prüfung seinen Beratern mehrere Möglichkeiten, ein Geschäft zu bewerten, das Devisen, Kryptoausführung, Verwahrung und tokenisierte Märkte umfasst. Morgan Stanley und KBW werden diese Optionen bewerten, während das Unternehmen das Käuferinteresse gegen den Zeitpunkt und die potenzielle Preisgestaltung einer Nasdaq-Notierung abwägt.