Ledger gibt Bitcoin-Haltern eine Möglichkeit, auf Liquidität zuzugreifen, ohne ihre Coins abzugeben. Der Hardware-Wallet-Hersteller hat Crypto Loan eingeführt, eine Self-Custody-Kreditfunktion innerhalb seiner Wallet-App, mit der berechtigte Nutzer Wrapped Bitcoin als Sicherheit hinterlegen können, um Stablecoins zu leihen – die endgültige Freigabe bleibt dabei stets auf dem Hardware-Gerät des Nutzers.

Vorgestellt am Mittwoch auf der TOKEN2049, einer der großen jährlichen Konferenzen der Krypto-Branche, die in diesem Jahr in Singapur stattfindet, ermöglicht die neue Funktion berechtigten Nutzern, Wrapped Bitcoin – in Form von cbBTC oder wBTC, tokenisierte Versionen von Bitcoin, die auf Smart-Contract-fähigen Blockchains zirkulieren – als Sicherheit zu hinterlegen, um die an den Dollar gekoppelten Stablecoins USDC oder USDT zu leihen. Da das Basissystem von Bitcoin nicht direkt mit DeFi-Protokollen interagiert, sind es die Wrapped-Versionen des Assets, die dessen Nutzung als On-Chain-Sicherheit überhaupt erst möglich machen. Der Vorteil: Zugang zu Liquidität, ohne Gelder auf eine zentralisierte Kreditplattform zu übertragen oder das zugrunde liegende Asset zu verkaufen.

Nutzer können Kredite direkt in der Ledger Wallet eröffnen und verwalten – sie behalten ihre Loan-to-Value-Ratio im Blick, also das Verhältnis des Kredits zum Wert der Sicherheit, das steigt, wenn die Preise der Sicherheit fallen, hinterlegen zusätzliche Sicherheiten, tilgen Schulden oder leihen weitere Mittel. Zentrale Aktionen werden physisch auf einem Ledger-Signer freigegeben, bevor sie ausgeführt werden.

Die Kreditfunktion wird von Morpho betrieben, dem dezentralen Kreditnetzwerk, das Kredite über automatisierte Smart Contracts abwickelt, mit dem technischen Anbieter Yield.xyz – demselben Anbieter, auf den auch Coinbase für seine Bitcoin-gestützten Kredite setzt.

Separat kündigte Ledger einen direkten Zugang seiner Signer zu Morpho an, sodass Nutzer ihre-Geräte ohne Umweg über Browser-Erweiterungen oder Software-Wallets mit dem Protokoll verbinden können. Die Integration geht mit dem Crypto-Loan-Rollout einher, der ebenfalls auf dem dezentralen Kreditnetzwerk läuft.

Morpho-Mitgründer Paul Frambot sagte, die Integration schaffe „ein leistungsstarkes Liquiditäts-Fließband“: Stablecoins, die über Ledgers bestehendes Earn-Produkt eingezahlt werden, könnten genau die Kredite finanzieren, die Bitcoin-Halter nun aufnehmen.

Der Schritt drängt Ledger, das vor allem für seine Hardware-Wallets bekannt ist, tiefer in den Bereich Finanzdienstleistungen und positioniert das Unternehmen in einem rasant wachsenden Segment der Krypto-Branche. Coinbase hatte kürzlich Bitcoin-gestützte Kredite mit Festzins eingeführt, nachdem das Produkt auf Nutzer in Großbritannien ausgeweitet worden war, während JPMorgan Kredite gegen Bitcoin und Ethereum geprüft hat. Das Self-Custody-Design steht im Kontrast zu den zentralisierten Kreditgebern, die einen früheren Marktzyklus prägten: Celsius und BlockFi, einst zu den größten Krypto-Kreditplattformen, froren 2022 Kundenauszahlungen ein und brachen zusammen, sodass Nutzer nicht mehr auf die auf den Plattformen hinterlegten Mittel zugreifen konnten.

Der Reiz ist bei allen Angeboten gleich: Halter, die mit steigenden Kursen rechnen, können gegen ihre Bestände leihen, statt einen steuerbaren Verkauf auszulösen. Das Risiko ist ebenso bekannt: Ein scharfer Kursrückgang kann die Loan-to-Value-Ratio in Richtung der Schwelle treiben, ab der das Protokoll die Sicherheit liquidiert.

Ledger, das nach eigenen Angaben fast 30 % des gesamten bei Privatanlegern gehaltenen Bitcoin verwahrt, nutzte die Bühne in Singapur zudem, um einen auf 250 Stück limitierten Nano-Gen5-Signer in Zusammenarbeit mit dem NBA-Team San Antonio Spurs vorzustellen – eine Erweiterung der Marketingkooperation mit den Spurs, die im vergangenen Jahr angekündigt wurde.

Crypto Loan wird ab sofort für berechtigte Nutzer ausgerollt, die Verfügbarkeit soll schrittweise erweitert werden.