Der Kraken-Mutterkonzern Payward treibt Pläne voran, der erste CFTC-regulierte Betreiber von Perpetual-Futures-Märkten auf Hyperliquid zu werden, und verbindet dabei die Blockchain-Infrastruktur der dezentralen Börse mit bundesstaatlich beaufsichtigtem Handel, Clearing und Brokerage-Dienstleistungen. Perpetual Futures – Derivatekontrakte ohne Verfallsdatum – sind das am stärksten gehandelte Instrument an den Krypto-Derivatemärkten, ein Produkt, das historisch auf Handelsplätze außerhalb der US-Aufsicht konzentriert war.

Die Ankündigung vom 26. Oktober führt eine permissioned Version von Hyperliquids HIP-3-Framework ein, die regulierten Betreibern erlaubt, den Marktzugang auf genehmigte Kunden zu beschränken. Payward beabsichtigt, die Kontrakte über seine Bitnomial-Derivatesparte bereitzustellen, während NinjaTrader Clearing die Kundenkonten verwalten wird. Die Vereinbarung bedarf noch der aufsichtsrechtlichen Genehmigung; ein Startdatum wurde nicht angekündigt.

Payward erläuterte den Plan in einer offiziellen Pressemitteilung, und Hyperliquid würdigte die Initiative in einem Beitrag auf X. Der HYPE-Token von Hyperliquid stieg nach der Ankündigung kurzzeitig über 80 $ und baute die Gewinne aus dem Bereich von Mitte-70 $ aus.

Bitnomial soll regulierte Märkte auf Hyperliquid betreiben

Gemäß Paywards ursprünglichem Vorschlag vom 16. würde die Bitnomial Exchange als vorgeschlagener Marktbetreiber fungieren und für die Erstellung und Verwaltung der Perpetual-Futures-Kontrakte innerhalb ihres bestehenden CFTC-regulierten Rahmens verantwortlich sein. Die Bitnomial Clearinghouse würde Clearing und Abwicklung übernehmen, während NinjaTrader Clearing, ein registrierter Futures Commission Merchant, der mit der weit verbreiteten NinjaTrader-Retail-Futures-Plattform verbunden ist, die Kundenkonten halten und den Brokerage-Zugang überwachen würde.

Berechtigte US-Kunden müssten über NinjaTrader ein Futures-Konto eröffnen und auf den genehmigten Handelslisten beider Unternehmen stehen. Anschließend erhielten sie Zugang zu neu geschaffenen Kontrakten, die über das Onchain-Orderbuch von Hyperliquid ausgeführt werden.

Payward übernahm Bitnomial Anfang dieses Jahr in einer Transaktion im Wert von bis zu 550 Millionen US-Dollar und sicherte sich damit einen integrierten Derivatebetrieb mit Exchange-, Clearinghouse- und Brokerage-Funktionen. Kraken bietet bereits CFTC-regulierte Krypto-Perpetuals für berechtigte US-Händler über Bitnomial und NinjaTrader an, und die vorgeschlagene Hyperliquid-Integration würde diese regulierte Struktur auf Märkte ausweiten, die auf öffentlicher Blockchain-Infrastruktur laufen, anstatt die bestehenden Produkte zu ersetzen.

Hyperliquids HIP-3* führt permissioned Handel ein

Die technische Grundlage ist HIP-3*, eine optionale Erweiterung des bestehenden Systems von Hyperliquid für von Buildern bereitgestellte Perpetual Futures. Gemäß den neuen Protokollspezifikationen können Marktbetreiber Onchain-Allowlists pflegen, die festlegen, welche Adressen handeln dürfen. Deployer können auch den Zugang widerrufen, Konten auf das Schließen bestehender Positionen beschränken und ausgewählte Vorgänge über delegierte Berechtigungen verwalten.

Die Permissioning-Schicht ermöglicht es regulierten Finanzinstituten, Kundenanforderungsprüfungen durchzusetzen und dabei die bestehende Orderbuch- und Transaktionsverarbeitungsinfrastruktur von Hyperliquid zu nutzen, die auf der eigenen Layer-1-Blockchain der Börse läuft. Diese Funktion adressiert einen zentralen Konflikt für regulierte Unternehmen, die in Onchainärkte eintreten: US-Derivateregeln verlangen von Unternehmen die Identitätsprüfung ihrer Kunden, während permissionless Blockchain-Handelsplätze standardmäßig Handelsaktivitäten von jeder Wallet-Adresse akzeptieren. Bestehende permissionless HIP-3-Märkte bleiben unverändert. Betreiber können selbst entscheiden, ob sie eingeschränkte Märkte bereitstellen; die Verantwortung für Kontraktspezifikationen, Risikokontrollen und regulatorische Compliance verbleibt beim bereitstellenden Institut.

Die HIP-3*-Funktionalität ist derzeit auf dem Testnet verfügbar, und ihre Spezifikationen können sich vor der Aktivierung auf dem Mainnet noch ändern.

CFTC-Genehmigung bleibt Schlüssel für die US-Expansion

Paywards Initiative folgt auf ihre umfassendere Offensive in den amerikanischen Derivatemarkt, einschließlich Plänen für Einzelaktien-Perpetual Futures, die mit großen US-Aktien verknüpft sind. Das regulatorische Umfeld hat sich ebenfalls weiterentwickelt: Im Juni führte die CFTC einen schnelleren Weg für registrierte Börsen ein, qualifizierende Krypto-Futures in Kontrakte ohne Verfallsdatum umzuwandeln, obwohl diese Erleichterung Paywards vorgeschlagene Onchain-Bereitstellung nicht automatisch genehmigt.

Hyperliquids wachsende Rolle im Derivatehandel hat Interesse von Finanzinstituten geweckt, die auf Blockchain basierende Marktinfrastruktur suchen. Die vorgeschlagene Vereinbarung würde die Zuständigkeiten zwischen dem öffentlichen Handelsprotokoll und den regulierten Unternehmen trennen, die spezifische Märkte betreiben.

HYPE erreichte am 26. Oktober ein Intraday-Hoch von rund 80,49 $, nachdem der Kurs zuvor bei etwa 75 $ gelegen hatte, und schloss schließlich bei etwa 78,35 $. Die Kursbewegung fiel mit der Ankündigung zusammen, wobei die Gewinne der Sitzung nicht ausschließlich auf die Payward-Entwicklung zurückgeführt werden können.

Weder Payward noch Hyperliquid haben die anfängliche Kontraktauswahl, die Kundenzulassungskriterien oder einen Zeitplan für den Produktionshandel bekannt gegeben. Die nächsten Schritte hängen von der CFTC-Genehmigung und der Bereitstellung des HIP-3*-Permissioning auf Hyperliquids Mainnet ab. Bis diese Bedingungen erfüllt sind, bleiben die vorgeschlagenen US-Märkte für Kunden unzugänglich.

Quelle: Crypto Adventure