Die asiatischen Aktienmärkte gingen am Dienstag, den 13. Oktober, deutlich in die Tiefe, nachdem Berichte über technologische Fortschritte des chinesischen Speicherchip-Herstellers ChangXin Memory Technologies (CXMT) bei Halbleiterunternehmen einen neuen Verkaufsdruck ausgelöst hatten. Südkoreas KOSPI sank um 5,5 % auf den schwächsten Schluss seit dem 30. Juli, und der regionale Rückdruck brachte einen breiten Index der asiatisch-pazifischen Aktien auf sein niedrigstes Niveau seit rund zwei Monaten.

Samsung Electronics und SK Hynix führten den Rückzug an und verloren 7,4 % bzw. rund 10 %. Die Verkäufe griffen auf Japan und Taiwan über und spiegelten die Sorgen der Anleger über einen sich verschärfenden Wettbewerb und die Rendite der hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI) wider. Unterdessen gaben die Renditen US-Staatsanleihen nach, da Investoren schwächere Technologiewerte bewerteten und auf die anstehenden Inflationsdaten blickten; die Rendite zehnjähriger Anleihen näherte sich 5,19 %, wie Barron's berichtete.

KOSPI führt die regionalen Verluste an

MSCIs breiter Index der asiatisch-pazifischen Aktien ohne Japan fiel fast 3 % und erreichte den tiefsten Stand seit Ende Juli. Ein separater Index, der Schwellenländer-Aktien Asiens abbildet, verlor knapp 3,5 % und erreichte den niedrigsten Punkt seit Anfang August. Halbleiterhersteller machten einen Großteil des Drucks aus, da mehrere wichtige Regionalind hohe Chip-Beimischungen aufweisen; der Abschwung erfasste auch Unternehmen aus der Halbleiterfertigungsanlage-, Speicherproduktion- und KI-Infrastrukturbranche. Samsung und SK Hynix zusammen machen rund 16 % des MSCI Emerging Asia Index aus.

Südkoreas Leitindex fiel im Handelsverlauf um bis zu 7,4 %, bevor er einen Teil seiner Verluste zurückholen konnte. Die Korea Exchange beschränkte den Programmverkauf nach dem scharfen Intraday-Einbruch vorübergehend. Samsung Electronics schloss 7,4 % im Minus, während der Wettbewerber SK Hynix rund 10 % verlor; beide Unternehmen beliefern große Technologiehersteller und KI-Rechensysteme mit Speicherchips. Der Schluss verlängerte die Verlustserie des KOSPI auf fünf Handelstage, mit kumulierten Verlusten von nahezu 14 %.

Das Ausmaß der koreanischen Bewegung spiegelt die Struktur des Marktes wider: Halbleiter machen einen erheblichen Teil der Exporte Südkoreas aus, und Samsung Electronics und SK Hynix sind zwei der größten Unternehmen im KOSPI, sodass die Stimmung bei Speicherchips den gesamten Leitindex bewegt.

CXMT-Bericht schürt Wettbewerbssorgen bei Speicherchips

Die Verkäufe folgten auf Berichte, wonach Chinas CXMT Fortschritte bei einem Speicherdesign namens 4F² erzielt hatte, das mehr Daten auf kleinerer Chipfläche speichern soll. Das Unternehmen plant, bis Ende 2026 serverfähigen DDR5-Speicher auf Basis des Designs einzuführen.

Allerdings hat CXMT nicht nachgewiesen, dass es die neuen Chips in kommerziellem Maßstab mit wettbewerbsfähigen Produktionsausbeuten fertigen kann. Samsung, SK Hynix und Micron bleiben die etablierten Anbieter in diesen Märkten, und eine kommerzielle Produktion würde weiterhin stabile Ausbeuten, akzeptable Kosten und die Qualifizierung durch Kunden erfordern. DDR5-Server-Speicher gehört zum DRAM-Segment, in dem das Angebot seit Langem auf eine kleine Gruppe von Herstellern konzentriert ist und die Profitabilität historisch von Produktionsausbeuten und Kapazitätsdisziplin abhing – eine Ökonomie, die erklärt, warum Investoren bereits auf die Möglichkeit eines neuen Anbieters reagierten. Da KI-Cluster große Mengen schnellen Speichers neben Prozessoren benötigen, ist dieses Segment auch einer der sichtbarsten Prüfsteine für die Wirtschaftlichkeit des KI-Ausbaus. Der von CXMT genannte Zeitplan bis Ende 2026 gibt dem Markt konkrete Meilensteine – kommerzielle Produktion, wettbewerbsfähige Kosten und Kundenqualifizierung –, anhand derer sich dieser Fortschritt verfolgen lässt.

Japan und Taiwan folgen dem Chip-Abstieg der Wall Street

Die Verluste breiteten sich über die asiatischen Technologiemärkte aus. Japans Nikkei 225 schloss rund 1,8 % tiefer, nachdem er zuvor etwa 2,5 % gefallen war. Der Speicherhersteller Kioxia verlor rund 13 %, auch der Technologiekern SoftBank geriet unter Druck. Taiwans Leitindex gab knapp 2 % nach, wobei der Chiphersteller TSMC ähnlich stark fiel. Das Shanghai Composite auf dem chinesischen Festland endete hingegen leicht im Plus.

Die Breite der Rückgänge unterstreicht die hohe Technologiegewichtung der Region: TSMC ist der weltgrößte Auftragschip-Hersteller und ein zentraler Zulieferer für KI-Hardwarehersteller, sodass sich Stimmungsverschiebungen im Chipsektor rasch in Indexbewegungen in Taipeh und Tokio niederschlagen.

Den asiatischen Verlusten war der Rückgang des Philadelphia Semiconductor Index in den USA um 2,7 % am Montag vorausgegangen, wobei die Aktien von Micron Technology in dieser Sitzung fast 4 % fielen. Am Dienstag gaben die Nasdaq-Futures um 0,7 % nach, während Händler weiter Technologiewerte verkauften.

Anleiherenditen und US-Inflationsdaten im Fokus

Auch Anleger wandten sich Staatsanleihen zu, als die Technologiewerte schwächelten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen als Benchmark gab auf rund 5,19 % nach, nachdem sie in der Vorwoche 5,364 % erreicht hatte. Die Anleiherenditen waren gestiegen, da höhere Energiepreise, Inflationssorgen und staatliche Kreditnahme den Druck auf die Schuldenmärkte erhöhten. Höhere Finanzierungskosten sind auch für Unternehmen relevant, die große Rechenzentren und andere KI-Projekte finanzieren.

Die globalen Märkte blicken nun auf den US-Verbraucherinflationsbericht für September am Mittwoch. Zinsfutures wiesen eine Wahrscheinlichkeit von 80,6 % dafür aus, dass die Federal Reserve ihre Leitzinsen Ende Oktober unverändert lässt, verglichen mit 51 % vor einem Monat. Der Bericht erscheint unmittelbar vor der Entscheidung der Fed Ende Oktober und ist damit einer der letzten Datenpunkte, die die Zinserwartungen vor dem Meeting noch verschieben könnten.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar.

Referenzierter Beitrag auf X: BullTheoryio

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf The Market Periodical: Asian Stocks Tumble as KOSPI Drops 5.5% on China Chip Fears.