Kalshi, das CFTC-regulierte Prediction Markets betreibt, erklärte, die Commodity Futures Trading Commission habe das Unternehmen nicht kontaktiert, und man gehe nicht davon aus, dass eine formelle Untersuchung eingeleitet worden sei. Die Erklärung war eine Reaktion auf Berichte über ungewöhnliche Handelsmuster auf der Bitcoin- und Ether-Perpetual-Märkten der Plattform.

Kalshi widerspricht Berichten über CFTC-Prüfung

Sprecherin Elisabeth Diana sagte, Kalshi übermittle der CFTC täglich Handelsdaten. Sie fügte hinzu, dass eine routinemäßige Prüfung nicht ungewöhnlich wäre, da die Aufsichtsbehörde die Marktinformationen der Plattform bereits erhalte. Die CFTC ist die Bundesbehörde, die den Derivatehandel in den Vereinigten Staaten beaufsichtigt, womit Kalshis regulierte Märkte in ihren Zuständigkeitsbereich fallen.

Die Berichte konzentrierten sich auf wiederholte Trade-Größen bei den Krypto-Kontrakten des Unternehmens, bei denen es sich um Perpetual Futures handelt – Derivatkverträge ohne Verfallsdatum, die im Krypto-Handel häufig eingesetzt werden, um eine laufende Exposition gegenüber einem Asset zu halten. CoinDesk fand zahlreiche Ether-Trades in der Nähe von 5.500 Dollar sowie Bitcoin-Trades nahe 2.500 oder 5.000 Dollar. Kürzliche Wash-Trading-Bedenken hatten die Aufmerksamkeit bereits auf die Volumensdaten der Plattform gelenkt.

Nahezu identische Trades ziehen Aufmerksamkeit auf sich

Der Wall Street Journal berichtete, die CFTC prüfe die Aktivität, sie darüber entscheide, ob eine Durchsetzunguntersuchung eingeleitet wird. Der Bericht verwies auf nahezu eine Million Ether-Trades in ähnlichen Beträgen; eine Entscheidung über eine formelle Durchsetzunguntersuchung wurde bislang nicht bekannt gegeben.

Der unabhängige Forscher Beni stellte die Aktivität ebenfalls in Frage, nachdem er rund 539 Millionen Dollar tägliches Ether-Perpetual-Volumen mit 3,1 Millionen Dollar Offenem Interesse verglichen hatte – auf Grundlage von Daten aus Kalshis öffentlicher API. Das Volumen misst den Wert der über einen Zeitraum gehandelten Kontrakte, während das Offene Interesse den Wert der noch offenen Positionen widerspiegelt – deshalb zog die Lücke zwischen den beiden Zahlen Kritik auf sich. Er stellte fest, dass Ether-Trades über 5.500 Dollar an mehreren Septembertagen einen großen Anteil des Nominalvolumens ausmachten.

Kalshi verweist auf Liquiditätsanreize

Diana sagte, Kalshis Liquiditätsanreizprogramm könne wiederholte Trade-Größen erzeugen. Solche Programme belohnen Teilnehmer, die Orders platzieren und anderen Kunden erleichtern, Kontrakte zu kaufen oder zu verkaufen. Das breitere Interesse an Aktien-Perpetual-Futures habe ebenfalls zugenommen, da Börsen die regulatorische Zulassung neuer Produkte suchen und um Nutzer sowie Handelsaktivität konkurrieren.

Kalshi fügte hinzu, dass das Unternehmen Überwachungstools und ein dediziertes Team einsetze, um Self-Trading und Wash-Trading zu erkennen. Wash-Trading erzeugt den Anschein von Aktivität, ohne die tatsächliche Marktexposition eines Händlers zu verändern; die Kontrollen des Unternehmens seien darauf ausgelegt, dieses Verhalten zu überwachen, so das Unternehmen.

Regulatorische Aufmerksamkeit folgt auf rasantes Wachstum

Prediction Markets haben sich schnell ausgeweitet, was die Aufmerksamkeit auf gemeldete Volumina, Marktüberwachung und Handelskontrollen lenkt. Die CFTC hatte auf die in dem Bericht vom Dienstag zitierte Kommentaranfrage nicht reagiert.

Auch andere Unternehmen suchen die Zulassung neuer Derivate, darunter Coinbases US-Perpetual-Futures-Antrag, was zeigt, wie sich regulierte Krypto-Produkte auf US-Handelsplattformen weiter verbreiten.

Diana wies zudem Behauptungen in sozialen Medien über Kalshi zurück und sagte, Wettbewerber hätten einige der Gerüchte angeheizt. Das Unternehmen betont, dass die Handelsmuster seine Anreizstruktur widerspiegeln und nicht auf unzulässige Aktivitäten zurückgehen, während Marktteilnehmer die gemeldeten Daten weiter diskutieren. Die offene Frage bleibt, ob die CFTC letztlich eine formelle Durchsetzunguntersuchung einleitet – etwas, das bislang kein Bericht bestätigt hat.

elle: Is Kalshi Under CFTC Review? Company Responds via Blockonomi.