Kalshi intensiviert sein Bestreben, die regulierte US-Heimat für Krypto-Perpetual-Futures zu werden, und kombiniert eine neue Bitcoin-besicherte Kreditvereinbarung mit dem Digital-Asset-Verwahrer BitGo sowie eine Vertriebspartnerschaft, die seine Perpetual-Kontrakte vor mehr als 6 Millionen Kunden von Webull bringt.

Bloomberg berichtete am Mittwoch zuerst, dass Kunden von Kalshi Prime, dem in den USA registrierten Futures-Commission-Merchant des Unternehmens, gegen bei BitGo verwahrte digitale Vermögenswerte Kredite aufnehmen und die Erlöse zur Finanzierung von Margin-Positionen auf Perpetual-Futures nutzen können, die an Kalshis Hauptbörse gehandelt werden.

Im Rahmen der Dreiparteienstruktur werden die Darlehen von Kalshi Katalyst vergeben, einem Kredit-Konzernunternehmen von Kalshi Prime, und durch bei BitGo Bank & Trust verwahrte Vermögenswerte besichert, der bundesstaatlich lizenzierten Trust-Bank des Unternehmens. Als geeignete Sicherheiten dienen Bitcoin, Ethereum und Stablecoins, die als konform mit dem GENIUS Act gelten, dem im Jahr 2025 erlassenen bundesstaatlichen Stablecoin-Rahmenwerk; weitere Verwahrer werden im Laufe der Zeit erwartet.

Perpetual-Futures sind Derivate ohne festes Ablaufdatum, bei denen Positionen so lange offen bleiben können, wie die Margin-Anforderungen erfüllt sind – eine Struktur, die lange Zeit ein fester Bestandteil unregulierter Offshore-Krypto-Börsen war und bis in diesem Jahr keine regulierte US-Pendants hatte.

Kalshi-Prime-CEO Jeff Band sagte dem Medium, das Produkt sei mit Blick auf Krypto-nahe Trader entwickelt worden, darunter solche, die bereits auf unregulierten Offshore-Plattformen für Perpetual-Futures aktiv sind, sowie große Inhaber, die ihr Bitcoin lieber nicht verkaufen möchten, um Futures-Positionen zu finanzieren. Er verwies auch auf unerwartete Nachfrage von Unternehmen, etwa lateinamerikanischen Firmen, die ihre Geschäfte mit US-Dollar-Stablecoins abwickeln.

Der Schritt zielt auf ein Segment ab, in dem Kalshi einen strukturellen Nachteil gegenüber Polymarket eingeräumt hat, seinem Offshore-, auf Blockchain basierenden Wettbewerber, der sich seit langem an Krypto-Whales und Handelsfirmen richtet, die ihr Kapital in digitalen Vermögenswerten halten möchten. Die beiden Plattformen rennen seit dem Frühjahr darum, ihre Perpetual-Futures-Angebote auszubauen.

Webull führt Krypto-bezogene Perpetual-Futures über Kalshis Infrastruktur ein

Die BitGo-Vereinbarung kam einen Tag nachdem Webull am Dienstag angekündigt hatte, dass berechtigte US-Kunden ab November Perpetual-F auf seiner Plattform handeln können, zunächst mit Bitcoin und einer Handvoll weiterer Krypto-Assets.

Die Kontrakte werden an KalshiEX LLC gehandelt, Kalshis CFTC-reguliertem Designated Contract Market, und über Kalshi Klear LLC abgewickelt, das Clearing-Organisation für Derivate des Unternehmens. Der Zugang wird zunächst auf Kunden beschränkt sein, die bereits über bestehende Webull-Futures-Konten für den Futures-Handel zugelassen sind; eine breitere Verfügbarkeit wird bis Jahresende erwartet.

Webull-Group-Präsident und US-CEO Anthony Denier sagte in der Pressemitteilung des Unternehmens, dass Perpetual-Futures im Jahr 2025 ein globales Handelsvolumen von mehr als 90 Billionen US-Dollar verzeichneten und dass US-Anleger über eine regulierte Plattform darauf zugreifen können sollten.

Die beiden Ankündigungen bauen den umfassenden Produktausbau von Kalshi weiter aus: Das Unternehmen erhielt Ende Mai die CFTC-Freigabe für den ersten in den USA regulierten Bitcoin-Perpetual, startete den Kontrakt Anfang Juni, ergänzte im September Gold- und Silber-Perpetuals und frühestens in diesem Monat einen US500-Aktienindex-Perpetual.

Die Expansion erfolgt amid wachsendem rechtlichen Druck auf Landesebene: Utah reichte am Montag als jüngster Bundesstaat Klage gegen Kalshi ein und wirft dem Unternehmen illegales Sportwetten vor – nachdem New York im Vormonat eine ähnliche Klage gegen Polymarket eingereicht hatte. Diese Verfahren sind noch anhängig, und mit dem breiteren Webull-Zugang bis Jahresende sowie weiteren erwarteten Verwahrern im Kreditnetzwerk bieten die kommenden Monate konkrete Marksteine dafür, wie sich der Ausbau regulierter Perpetual-Futures entwickelt.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.