Jupiter, einer der größten dezentralen Exchange-Aggregatoren auf Solana, hat Lend v2 eingeführt, ein wesentliches Upgrade seines Lending-Protokolls, das es sowohl eingezahlten als auch geliehenen Assets ermöglicht, als dezentrale Exchange-(DEX-)Liquidität eingesetzt zu werden — und dabei potenziell Handelsgebühren zu erzeugen, die die Kosten des Borrowings ausgleichen können.

Jupiter bezeichnet Lend v2 als das erste Solana-Lending-Protokoll, das geliehenen Assets erlaubt, Handelsgebühren zu verdienen. Das Upgrade soll zwei bislang getrennte Kategorien der On-Chain-Ertragsgenerierung verbinden: Lending und Liquiditätsbereitstellung, eine Kombination, die auf anderen Chains bereits untersucht wurde, aber im Solana-DeFi-Ökosystem bislang nicht nativ umgesetzt war.

So funktioniert Lend v2

Lend v2 führt zwei optionale Funktionen ein — Smart Collateral und Smart Debt — sowie eine dritte Ergänzung namens Lifetime PnL.

Smart Collateral ermöglicht es Nutzern, ein einzelnes unterstütztes Asset wie USDC, USDT, SOL oder JupSOL einzuzahlen. Jupiter kann dieses Asset dann in einen korrelierten Liquiditätspool einsetzen. Laut Jupiter können geeignete Positionen gleichzeitig Lending-Erträge, DEX-Handelsgebühren und gegebenenfalls native Staking-Belohnungen erzielen.

Smart Debt wendet dasselbe Konzept auf geliehene Assets an und stellt die bemerkenswertere Neuerung des Upgrades dar. Anstatt geliehene Mittel außerhalb des Liquiditätssystems ungenutzt zu lassen, können Nutzer, die sich dafür entscheiden, diese Assets als DEX-Liquidität einsetzen lassen. Wenn Trader die Pools nutzen, können die daraus entstehenden Gebühren potenziell einige oder alle auf die Schuld erhobenen Zinsen ausgleichen.

Jupiter betonte, dass der zugrunde liegende Borrowing-Prozess unverändert bleibt. Nutzer können Assets weiterhin wie bisher leihen und zurückzahlen, und diejenigen, die kein DEX-Exposure wünschen, können die konventionellen Lending-Funktionen der Plattform ohne Änderungen weiter nutzen.

Lifetime PnL bietet als dritte wichtige Ergänzung eine historische Performance-Ansicht einer Position und kombiniert dabei Lending-Erträge, Borrowing-Kosten und Handelsgebühren über die gesamte Laufzeit der Position.

"There’s been a wall between the two primary ways people earn APY onchain — lending and LPing," sagte Jupiter-COO Kash Dhanda. "Lend v2 brings down that wall by letting users opt in to letting their liquidity work as both lending and AMM liquidity at the same time."

Sowohl Smart Collateral als auch Smart Debt sind vollständig optional. Jupiter erklärte, dass Nutzer, die konventionelles Lending bevorzugen, weiterhin Assets bereitstellen und leihen können, ohne DEX-Liquidität oder die damit verbundenen Risiken ausgesetzt zu sein. Allerdings tragen Nutzer, die sich dafür entscheiden, die mit der Liquiditätsbereitstellung verbundenen Risiken, einschließlich impermanent loss und Smart-Contract-Exposure durch die Interaktion mit AMM-Pools.

Der Effizienz-Ansatz für Kapital

Beim konventionellen DeFi-Lending erzeugen eingezahlte Assets Lending-Einnahmen, während geliehene Assets Kosten darstellen. Liquiditätsbereitstellung bietet über Handelsgebühren eine weitere potenzielle Einnahmequelle, erfordert jedoch in der Regel, dass Nutzer eine separate Position eröffnen und verwalten.

Durch die Kombination von Lending und Liquiditätsbereitstellung in einer einzigen Position bietet Jupiter Solana-Nutzern eine neue Möglichkeit, Erträge aus Kapital zu erzielen, das sonst in einem normalen Lending-Setup unverändert bliebe. Der Ansatz spiegelt einen breiteren Trend im DeFi-Bereich hin zu Protokoll-Komposabilität wider, bei dem Plattformen zunehmend mehrere Finanzprimitive — Lending, Trading und Staking — in einheitliche Oberflächen integrieren, statt Nutzer Kapital zwischen separaten Anwendungen verschieben zu lassen. Jupiters bestehende Position als großer Solana-DEX-Aggregator verschafft dem Unternehmen eine etablierte Liquiditätsbasis, auf die es bei seiner weiteren Expansion im Lending-Bereich zurückgreifen kann.