JPMorgan Chase prüft Berichten zufolge eine mögliche Underwriting-Rolle für den Börsengang von Polymarket, etwa ein Jahr nach der Beendigung der Bankverbindung mit der Plattform für Predictions-Märkte aufgrund regulatorischer Bedenken.

Der Kurswechsel verdeutlicht, wie schnell sich die Haltung der Wall Street gegenüber Predictions-Märkten wandelt. Polymarket ist angesichts einer stark steigenden Nachfrage nach veranstaltungsbasierten Verträgen rasch gewachsen, während Regulatoren weiterhin debattieren, ob solche Produkte Finanzinstrumente, Glücksspiel oder eine Kombination aus beidem darstellen. Die Plattform, die auf der Polygon-Blockchain läuft und Transaktionen in Kryptowährungen abwickelt, erlangte während der jüngsten US-Wahlzyklen als Echtzeit-Prognoseinstrument erhebliche Aufmerksamkeit im Mainstream und zog wöchentlich Millionen an Handelsvolumen an.

Eine erneuerte Beziehung

JPMorgan beendete 2025 seine Bankverbindung mit Polymarket unter Verweis auf Bedenken hinsichtlich des rechtlichen Status von Predictions-Märkten. Polymarket war zuvor aufgrund des Betriebs nicht registrierter Derivatverträge in den Vereinigten Staaten reguliert worden, einschließlich einer Einigung mit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) im Jahr 2022 wegen des Anbietens von Event-Märkten ohne ordnungsgemäße Registrierung.

Trotz des Bruchs lösten sich die Verbindungen zwischen den beiden Unternehmen nie vollständig auf. JPMorgan hat den Dialog mit den Führungskräften von Polymarket aufrechterhalten und prüft nun Berichten zufolge eine Beteiligung an einem möglichen Börsengang.

Das erneute Engagement fällt mit Polymarkets Vorbereitungen auf eine erhebliche Kapitalerhöhung zusammen. Das Unternehmen strebt Berichten zufolge mehr als 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von etwa 20 Milliarden Dollar an. Ein Börsengang würde Polymarkets Position im schnell wachsenden Sektor der Predictions-Märkte weiter festigen und das Unternehmen in eine kleine, aber wachsende Gruppe krypto-naher Unternehmen eingliedern, die erfolgreich auf den öffentlichen Aktienmarkt zugegriffen haben.

Die Wall Street entdeckt Predictions-Märkte für sich

Die sich wandelnde Position von JPMorgan spiegelt einen breiteren Trend unter traditionellen Finanzinstituten wider. CEO Jamie Dimon erklärte früher in diesem Jahr, dass die Bank möglicherweise irgendwann Predictions-Markt-Dienste anbieten könnte, betonte jedoch, dass JPMorgan bestimmte Kategorien meiden würde, darunter Sport und Politik.

Gleichzeitig hat die Bank ihre internen Richtlinien zur Mitarbeiterbeteiligung verschärft. JPMorgan hat die Belegschaft davor gewarnt, vertrauliche oder nicht öffentliche Informationen beim Handel mit Predictions-Markt-Verträgen zu verwenden, was wachsende Bedenken hinsichtlich Interessenkonflikten und Insiderhandel widerspiegelt.

Für Polymarket würde die Einbindung einer großen Investmentbank eine bedeutsame Anerkennung seines Geschäftsmodells darstellen. Es würde auch signalisieren, dass die Wall Street Predictions-Märkte zunehmend als legitime Chance im Finanzdienstleistungssektor betrachtet und nicht lediglich als regulatorisches Risiko.

Dennoch bleibt die rechtliche Entwicklung der Branche ungeklärt. Die CFTC hat unterschiedliche Positionen zu Event-Verträgen eingenommen und Plattformen wie Kalshi für den Betrieb regulierter politischer Predictions-Märkte zugelassen, während andere weiterhin geprüft werden. Regulatoren und staatliche Behörden setzen Predictions-Plattformen weiterhin unter die Lupe, insbesondere Verträge, die mit Wahlen, Sport und anderen sensiblen Ereignissen verbunden sind. Eine Underwriting-Rolle von JPMorgan würde einen deutlichen Kurswechsel darstellen, aber die regulatorischen Hürden, mit denen Polymarket konfrontiert ist, nicht beseitigen.