Berichten zufolge prüft JPMorgan einen Stablecoin zusätzlich zu seinem Einlagetoken JPM Coin.

Bank of America, Wells Fargo und Santander treiben ein gemeinsames globales Stablecoin-Projekt voran.

Große Banken überdenken Stablecoins neu, da Nichtbanken-Unternehmen in den Markt expandieren.

Große US-Banken überdenken ihren Umgang mit Stablecoins neu, da Zahlungsdienstleister, Technologie- und Vermögensverwaltungsunternehmen in den Markt vordringen.

JPMorgan prüft einen Stablecoin, während große Banken in Aktion treten

JPMorgan Chase prüft laut einem Bericht des Wall Street Journal vom 26. August, ob die Bank einen eigenen Stablecoin ausgeben wird. Die Bank erklärte, es gebe derzeit keine Pläne für eine Emission, ein Sprecher erklärte jedoch, dass man die Optionen im Hinblick auf die Kundennachfrage und die sich wandelnde Regulierungsumgebung weiter prüfen werde.

JPMorgan betreibt bereits JPM Coin, ein tokenisiertes Einlageprodukt, das auf der hauseigenen Blockchain-Infrastruktur Kinexys aufbaut.

Darüber hinaus treiben Berichten zufolge mehr als ein Dutzend Finanzinstitute – darunter Bank of America, Wells Fargo und Santander – ein gemeinsames Stablecoin-Projekt für Firmenkunden voran. Den im Journal zitierten Quellen zufolge soll das Projekt mit einem auf Dollar lautenden Token starten, bevor eine Ausweitung auf den Euro und weitere G7-Währungen folgt.

Diese Entwicklungen markieren einen Wandel gegenüber der Position, die Banken Stablecoins gegenüber historisch eingenommen haben. In der Regel haben Banken tokenisierte Einlagen, die an versicherte Bankkonten gebunden bleiben, gegenüber Stablecoins bevorzugt.

Warum überdenken US-Banken Stablecoins jetzt?

Banken haben tokenisierte Einlagen lange gegenüber Stablecoins bevorzugt, weil tokenisierte Einlagen mit versicherten Bankkonten verknüpft sind. Diese Haltung hat sich verschoben, seit Nichtbanken-Unternehmen wie Visa, BlackRock, Google und DoorDash in einen Stablecoin-Markt vordringen, der lange von Tether und Circle dominiert wurde.

Die möglichen Auswirkungen auf Banken sind in den vergangenen Monaten deutlicher geworden.

S&P Global Ratings warnte im Juni, dass ein erhebliches Wachstum der Stablecoin-Nutzung weitreichende Implikationen für US-Banken haben könnte. Die Agentur sagte, die unmittelbare Bedrohung für Einlagen bei US-Banken bleibe begrenzt, da Stablecoins primär außerhalb der USA und als Abwicklungsinstrumente genutzt würden, wies jedoch darauf hin, dass das Risiko steigen würde, wenn Stablecoins in den USA flächendeckend für Zahlungen eingesetzt würden.

Bis Juli gaben rund zwei Drittel der von S&P Global Market Intelligence befragten Führungskräfte von US-Banken an, ihre Banken könnten Einlagen an Stablecoins verlieren, wenn Verbraucher dafür Prämien erhalten dürften.

Eine Untersuchung von Oliver Wyman zu den Szenarien von Citi bis 2030 ergab ebenfalls, dass das Stablecoin-Wachstum die Refinanzierungskosten der Banken erhöhen und die Erlöse aus grenzüberschreitenden Zahlungen verringern könnte, zugleich aber neue Erlösquellen durch Stablecoin-Einlösungen und andere Dienstleistungen schafft.

Dieses Spannungsfeld zeigt sich inzwischen im Handeln der Banken. Stablecoins könnten mit Teilen des bestehenden Bankgeschäfts konkurrieren und zugleich einen neuen Markt schaffen, an dem Banken teilhaben können – was erklärt, warum die Diskussion von der Theorie in die Produktplanung übergegangen ist.

Der Wandel zeigt sich auch auf der Infrastrukturebene.

Am 26. August berichtete DailyCoin über die BankChain Alliance, die von 39 US-Bankenverbänden der Bundesstaaten gegründet wurde. Die Initiative zielt darauf ab, eine bankeneigene Infrastruktur für tokenisierte Einlagen, Stablecoins und programmierbare Zahlungen aufzubauen, mit einem geplanten Start im Jahr 2027. Die beteiligten Verbände repräsentieren Hunderte Finanzinstitute und wählen derzeit einen Technologiepartner aus.

Der Schritt folgt auf weitere bankengeführte Blockchain-Projekte, darunter eine On-Chain-Geld-Initiative mit Beteiligung von JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY und Wells Fargo.

Was der Stablecoin-Wandel für Banken bedeuten könnte

JPMorgan Global Research hat prognostiziert, dass der Stablecoin-Markt in den kommenden Jahren 500 bis 750 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Forscher von JPMorgan haben Stablecoins zudem als potenziellen Abwicklungsmechanismus für tokenisierte Vermögenswerte beschrieben.

Das könnte erklären, warum Banken, die zuvor tokenisierte Einlagen bevorzugten, nun Stablecoins erwägen: Der Markt wächst, Nichtbanken-Unternehmen drängen hinein, Führungskräfte sind zunehmend besorgt über mögliche Einlageverluste, und Banken prüfen Stablecoins als Teil der Infrastruktur für tokenisierte Vermögenswerte. Für Leser, die die Branche verfolgen, ist vor allem zu beobachten, ob bankengeführte Projekte auf die Abwicklung für Firmenkunden und interne Infrastruktur fokussiert bleiben oder sich stärker zu breiteren, kundenorientierten Zahlungsfällen entwickeln.