Japans Financial Services Agency (FSA) hat grünes Licht für einen vierten Stablecoin-Piloten gegeben, der die Abwicklung von grenzüberschreitendem Handel mit Stablecoins ermöglichen soll und die Handelsfinanzierung in die Liste der von den Aufsichtsbehörden im Rahmen dieser Programme freigegebenen Sektoren aufnimmt.

Laut einer Bekanntmachung vom 29. September kehren Teilnehmer aus früheren Projekten zurück, darunter die drei Megabanken des Landes. Genannt werden außerdem vier Kreditinstitute, der Handelsplattform-Betreiber TradeWaltz sowie NTT Data. Erreicht der Pilot die volle Einführung, könnten Exporteure ihr Geld schneller erhalten, während Banken Zahlungsanweisungen und Eingangsbestätigungen automatisieren könnten.

Welchen Stablecoin-Piloten hat Japans FSA genehmigt?

Der jüngste Test basiert auf TradeWaltz, das eine Software-as-a-Service-(SaaS-)Plattform betreibt, welche internationale Handelsdokumente digitalisiert und im Rahmen des Piloten an ein Stablecoin-System angebunden wird, um Exportfinanzierungen auszuzahlen.

In seiner aktuellen Form stützt sich das System weiterhin auf Akkreditive, Konnossemente und andere vergleichbare physische Dokumente – was TradeWaltz als langsame, manuelle Abstimmung und Postversand zwischen den Beteiligten beschreibt. Der Pilot ist der erste Test der Programme im Bereich Handelsfinanzierung, ob ein beaufsichtigter Stablecoin, ausgelöst durch digitalisierte Dokumente statt postalischer Unterlagen, diesen Abwicklungsschritt verkürzen kann.

Im Rahmen des von TradeWaltz geführten Programms werden Stablecoin-Zahlungen nach einem Genehmungsprozess ausgelöst, der beginnt, wenn ein Exporteur Versanddokumente über TradeWaltz hochlädt, und endet, wenn die Bank dem Kauf der daraus entstehenden Exportforderung zustimmt.

Derzeit sind der Forderungskauf und die Abwicklung zwischen Exporteur und Bank der einzige Abschnitt der Handelskette, der den Teilnehmern des Stablecoin-Piloten offensteht. Eine Ausweitung auf Importeure und deren Banken könnte folgen.

Viertes Projekt im Payment Lab der FSA

Der Schritt ist die vierte Genehmigung im Rahmen des Payment Innovation Project (PIP) und die fünfzehnte insgesamt, seit die FSA 2017 den FinTech Proof-of-Concept Hub ins Leben gerufen hat. PIP nahm am 7. November 2025 als zahlungsfokussierter Zweig innerhalb des Hubs den Betrieb auf, geleitet von Spezialisten für Blockchain, Finanzrecht und internationale Trends.

Das erste PIP-Projekt, bestätigt im November 2025 von Finanzministerin Satsuki Katayama, basierte auf dem Plan der drei japanischen Megabanken, gemeinsam einen Zahlungs-Stablecoin auszugeben. Nomura und Daiwa schlossen sich den drei Bankengruppen an, um im zweiten Piloten, der im Februar 2026 angekündigt wurde, in Stablecoins abgewickelte Blockchain-Wertpapiertransfers zu testen. Im April 2026 wurde das dritte Programm von DeCurret DCP und der GMO Aozora Net Bank durchgeführt und umfasste die Interbanken-Abwicklung mit tokenisierten Einlagen. Betrachtet man die Projekte in ihrer Abfolge, zeichnen sie die schrittweise Ausweitung der FSA nach, wo regulierte digitale Abwicklung erprobt wird – von bankemittierten Zahlungen über Wertpapiertransfers und Interbanken-Einlagenabwicklung bis hin zur Handelsfinanzierung.

Dieselben Megabanken, nun auf Handelsschienen

Die Mizuho Bank, MUFG Bank und Sumitomo Mitsui Banking Corporation sind erneut Teilnehmer des vierten Piloten, dazu kommt Mitsubishi UFJ Trust and Banking. Zusammen halten die vier Institute Vermögenswerte in Höhe von insgesamt 6,8 Billionen US-Dollar.

In ihrer Pressemitteilung bestätigte TradeWaltz, dass die teilnehmenden Finanzinstitute das Settlement-Token gemeinsam prüfen werden – ein Verweis auf den gemeinsamen Stablecoin den die drei Kreditinstitute bereits im Rahmen des ersten PIP-Projekts entwickeln. Der trust-basierte Yen-Stablecoin soll voraussichtlich im Geschäftsjahr, das im März 2027 endet, für den_live kommerziellen Einsatz bereit sein.

Die FSA plant, die Compliance- und Aufsichtsergebnisse zu veröffentlichen, sobald das Experiment abgeschlossen ist, wie bei jedem PIP-Fall. Die Behörde hat kein Enddatum festgelegt und erklärte lediglich, dass der Test vorerst ab September 2026 läuft.

Die Teilnehmer haben eine längere Roadmap skizziert, die elektronische Konnossemente und Escrow-Dienste auf Basis von Smart Contracts umfasst – beides mit dem Ziel, weitere Schritte des Handelsworkflows auf die Blockchain zu verlagern.

Teil von Japans breiterem Digital-Asset-Kurs

In größerem Maßstab fügt sich der Pilot in Japans breiteren Ansatz gegenüber digitalen Assets ein. Wie Cryptopolitan seinerzeit berichtete, verfügt die FSA seit August 2026 über eine eigene Abteilung für Krypto-Assets und Stablecoins – Teil eines Plans, Kryptowährungen als Finanzprodukt neu einzuordnen und den Spitzensteuersatz zu senken.