Japan prüft 24/7-Blockchain-Abwicklung für Aktien und JGBs

Japan bereitet die Prüfung eines Blockchain-Abwicklungssystems vor, das Aktien- und Staatsanleihen-Transaktionen rund um die Uhr verarbeiten kann, wie Nikkei am 26. Aug. berichtet.

Die Financial Services Agency, das Finanzministerium, die Bank of Japan und teilnehmende Finanzinstitute sollen im Sommer 2026 eine Studiengruppe einrichten. Diese Gruppe soll Anfang 2027 einen ersten Entwicklungsplan abschließen.

Source: — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 26, 2026

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Keine der drei staatlichen Institutionen hatte am Mittwoch eine formelle Mitteilung veröffentlicht, die die berichtete Studiengruppe bestätigte.

Japans Blockchain-Abwicklungsplan zielt auf bestehende Verzögerungen

Japanische Aktiengeschäfte nutzen derzeit einen T+2-Abwicklungszyklus, was bedeutet, dass die Barabwicklung zwei Geschäftstage nach einem Handel erfolgt. Transaktionen mit japanischen Staatsanleihen werden in der Regel am darauffolgenden Geschäftstag abgewickelt.

Die vorgeschlagene Blockchain-Infrastruktur würde die Übertragung von Wertpapieren und die dazugehörige Barzahlung enger miteinander verknüpfen und so die Lücke zwischen Handelsausführung und endgültiger Abwicklung verkleinern. Für Anleger und Institutionen könnte das einen schnelleren Zugriff auf Verkaufserlöse und eine kürzere Wartezeit bedeuten, bis die Mittel wieder eingesetzt werden können.

Ein Entwicklungsplan soll die Blockchain-Architektur, die Aufgabenverteilung zwischen öffentlichen und privaten Teilnehmern sowie den Umsetzungszeitplan prüfen. Internationale Überweisungen könnten später ein weiterer Anwendungsfall werden.

Laut Nikkei könnte die Infrastruktur in den frühen 2030er Jahren in Betrieb gehen, falls der Plan formell genehmigt wird. Eine endgültige Umsetzungsentscheidung wurde noch nicht angekündigt.

Eine Echtzeitabwicklung kann den Zeitraum verkürzen, in dem Gegenparteien einander ausgesetzt sind. Allerdings verringert die Beseitigung von Abwicklungsverzögerungen auch die Zeit, die zur Beschaffung von Bargeld oder Wertpapieren zur Verfügung steht, und schafft damit neue Liquiditäts- und operative Anforderungen für Marktteilnehmer.

BOJ testet bereits Zentralbankgeld auf der Blockchain

Die berichtete Initiative baut auf bestehenden Experimenten der Bank of Japan auf. Gouverneur Kazuo Ueda sagte im März, dass die Zentralbank Abwicklungen unter Verwendung von Sichtguthaben kommerzieller Banken auf einer Blockchain-Infrastruktur teste.

Das Sandbox-Projekt untersucht, wie Blockchain-Netzwerke mit bestehenden Systemen verbunden werden könnten. Zu den potenziellen Anwendungsfällen gehören inländische Interbanküberweisungen und die Wertpapierabwicklung.

BOJ-Exekutivdirektor Kazushige Kamiyama beschrieb die Arbeit später als Untersuchung tokenisierter Zentralbankkonto-Einlagen, die manchmal als Wholesale Central Bank Digital Currency bezeichnet werden. Das Design könnte eine Delivery-versus-Payment-Abwicklung unterstützen, bei der Wertpapiere und Bargeld gleichzeitig bewegt werden.

Diese Arbeit bleibt vom japanischen Retail-Digital-Yen-Pilotprojekt getrennt. Die BOJ setzt die technische Forschung an einer Retail-Zentralbankdigitalwährung fort, doch die Regierung hat noch nicht entschieden, ob sie eine solche ausgeben wird.

Tokenisierte Wertpapiere sind in Japan bereits im Einsatz

Japans privater Finanzsektor hat bereits Blockchain-Plattformen für regulierte Wertpapiere entwickelt. Progmat hat kürzlich ¥452 billion an verwalteten tokenisierten Wertpapieren auf ein dediziertes Avalanche-Netzwerk migriert.

SBI Holdings und Startale bauen ebenfalls Strium auf, eine Blockchain, die für den rund um die Uhr stattfindenden Handel mit tokenisierten Wertpapieren konzipiert ist. Ein öffentliches Testnetz ist für 2026 geplant.

Diese privaten Systeme zeigen die Ausgabe und Übertragung tokenisierter Vermögenswerte. Der staatliche Vorschlag ist breiter angelegt, da er die Infrastruktur für den japanischen Mainstream-Aktienmarkt, Staatsanleihen und Zentralbankgeld betreffen könnte.

Japans drei größte Banken bereiten separat einen gemeinsamen Yen-Stablecoin-Rahmen vor. Das Projekt zielt auf Live-Transaktionen bis März 2027 und folgt auf einen von der FSA unterstützten Pilotversuch für Unternehmenszahlungen.

Der Plan für 2027 wird den Umfang des Projekts bestimmen

Die geplante Studiengruppe muss entscheiden, ob Japan eine neue Blockchain schaffen, mehrere regulierte Netzwerke verbinden oder verteilte Ledger mit bestehenden Marktsystemen verknüpfen wird.

Außerdem muss sie sich mit Governance, Cybersicherheit, Transaktionsprivatsphäre, operativer Resilienz und Verfahren zur Rückabwicklung fehlerhafter oder unautorisierter Überweisungen befassen. Ein Betrieb rund um die Uhr würde von Finanzinstituten und Aufsichtsbehörden verlangen, Unterstützung über die derzeitigen Marktzeiten hinaus bereitzustellen.

Der nächste bestätigte Meilenstein wäre eine offizielle Mitteilung, die die teilnehmenden Institutionen und das Mandat der Studiengruppe nennt. Der Entwicklungsplan für Anfang 2027 sollte dann die technische Architektur, die Finanzierung, Testphasen und etwaige gesetzliche Änderungen präzisieren.

Bis diese Dokumente vorliegen, bleiben der Zeitplan und ein Start in den frühen 2030er Jahren berichtete Ziele und keine genehmigten staatlichen Fristen.