Itaú Unibanco, die größte Bank Lateinamerikas, warnt davor, dass eine rasche Verlagerung von Kundeneinlagen in Stablecoins die Kreditschöpfung in Brasilien beeinträchtigen könnte – und gibt damit lokalen Bedenken Ausdruck, die ins Zentrum des Konflikts zwischen US-Banken und der Kryptobranche über die wegweisende Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten gerückt sind.

Auf der Blockchain.RIO 2026-Konferenz erklärte Guto Antunes, Leiter von Itaú Digital Assets, dass Volkswirtschaften, die stark von Bankkrediten abhängen, unvorhergesehene Folgen erleben könnten, wenn Stablecoins traditionelle Einlagen zu schnell verdrängen.

„Die brasilianische Wirtschaft ist stark vom Kredit abhängig, und das beinhaltet den Geldschöpfungsmultiplikator und die Sichteinlagen“, sagte Antunes. „Wenn wir alles zu 100 Prozent in die Welt der Stablecoins verlagern, könnte es innerhalb dessen, was aufgebaut wurde, zu einem Zusammenbruch kommen.“

Die Sorge ist in Brasilien, einem der größten Kryptomärkte der Welt, keineswegs abstrakt. Daten der Steuerbehörde zeigen, dass Stablecoins den Großteil der Kryptovermögenswerte ausmachen, die Brasilianer als Zuwachs über ausländische Plattformen deklarieren. Die Receita Federal ist zudem 2025 daran gegangen, die steuerliche Behandlung von Stablecoins zu verschärfen, die für die Nutzung außerhalb des Landes erworben wurden.

Warum für Itaú viel auf dem Spiel steht

Die Warnung kommt von einer Bank, die am Ergebnis erheblich beteiligt ist. Itaú, Lateinamerikas größte Privatbank, betreut rund 70 Millionen Kunden und verfügte am Ende des ersten Quartals über etwa 3,2 Billionen R$ (618 Milliarden US-Dollar) an Gesamtvermögen, wobei Kundeneinlagen eine der wichtigsten Finanzierungsquellen für das Kreditgeschäft darstellen. Die Gesamtfinanzierung belief sich auf 1,67 Billionen R$ (320 Milliarden US-Dollar), einschließlich Einlagen, Wertpapieren und Krediten.

Antunes vermied es jedoch, Stablecoins als Bedrohung für Banken darzustellen. Stattdessen argumentierte er, dass Stablecoins, tokenisierte Einlagen und traditionelle Bankeinlagen im Finanzsystem jeweils eigenständige Rollen spielen und Probleme nur entstehen, wenn einer der Bausteine versucht, die anderen zu schnell zu ersetzen.

„Das ist nicht die Schuld der Banken, nicht die Schuld der Stablecoin oder der tokenisierten Einlage“, sagte Antunes. „So ist unsere Wirtschaft in den vergangenen Jahren gewachsen, und darauf basiert sie. Man kann dem, was aufgebaut wurde, keinen radikalen Schock versetzen.“

Itaú baut sein Geschäft mit digitalen Vermögenswerten stetig aus. Nach der Entwicklung einer eigenen Verwahrinfrastruktur für Kryptowährungen startete die Bank 2023 den Kryptohandel für Privatkunden und hat die Plattform seither auf mehr als ein Dutzend digitale Vermögenswerte erweitert. Zudem ist die Bank zunehmend in der Tokenisierung aktiv und nimmt an einem branchengeführten Pilotprojekt teil, das die blockchainbasierte Emission, Übertragung und Abwicklung von Kapitalmarktanlagen testet – eine Arbeit, die parallel zur Drex-Initiative der Zentralbank läuft, einem blockchainbasierten digitalen Real, dessen Pilotphasen ähnliche Anwendungsfälle der tokenisierten Abwicklung mit Konsortien brasilianischer Banken getestet haben.

Parallele zur Debatte in den USA

Antunes’ Argument berührt einen der wichtigsten Streitpunkte in Washington rund um den CLARITY Act, ein Gesetz, das einen umfassenderen regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte in den USA schaffen soll.

US-Bankenverbände haben Bestimmungen abgelehnt, die es Kryptofirmen erlauben würden, Prämien auf Stablecoin-Guthaben anzubieten. Sie argumentieren, attraktive Renditen könnten Kunden dazu veranlassen, Geld von Bankeinlagen abzuziehen, und damit eine wichtige Finanzierungsquelle für Kredite schmälern. Die Kryptobranche hält dagegen, dass solche Beschränkungen eher etablierte Banken vor Wettbewerb schützen würden, als dass sie Sorgen um die Finanzstabilität adressieren.

Der Senat suchte schließlich einen Kompromiss, indem er Prämien, die allein für das Halten von Stablecoins gezahlt werden, verbot, Anreize im Zusammenhang mit Transaktionen und anderen Aktivitäten jedoch zuließ. Der Streit zog sich gleichwohl über Monate hin und gehört zu den heikelsten Fragen des Gesetzentwurfs, während die Abgeordneten sich anschicken, die Gesetzgebung nach der Augustpause erneut zu beraten.

Brasilianische Aufsichtsbehörden erwägen eine Variante derselben Frage. Die Zentralbank hat eine öffentliche Konsultation eröffnet, in der vorgeschlagen wird, Stablecoins als vorausbezahlte Zahlungsinstrumente zu behandeln – ein Schritt, der sie unter dieselbe Aufsicht wie andere Zahlungsmethoden stellen würde.

Möglicherweise mit Blick auf die Entweder-oder-Debatte, die in Washington ausgetragen wird, riet Antunes davon ab, die Diskussion zu einer Wahl zwischen Banken und Stablecoins zu machen.

„Wir müssen in diesem Moment etwas vorsichtig mit Radikalität sein, uns nicht zu sehr in der These verlieren, welche Variante besser ist, die eine oder die andere“, sagte er, „und vergessen, dass das Loch hier in unserer Bankinfrastruktur, unserer Wirtschaftsinfrastruktur, viel tiefer ist.“

Mit zusätzlicher Berichterstattung von Danyella Colares.

Quelle: CryptoNewsNet