Als die USA und Israel in den ersten Kriegstagen Iran unerbittlich bombardierten, waren die beunruhigendsten Prognosen über die wirtschaftlichen Folgen des Konflikts schonungslos: explodierende Ölpreise, eine weltweite Rezession und eine regelrechte Wirtschaftskatastrophe.

Doch sechs Monate nach Konfliktbeginn hat sich die düsterste dieser Vorhersagen nicht bewahrheitet – auch wenn kein Winkel der Weltwirtschaft unberührt geblieben ist.

„Bislang hat die Weltwirtschaft das finanzielle Äquivalent einer ‚Mission-Impossible‘-Szene hingelegt“, sagte Michael Ashley Schulman, Anlagestratege bei Cerity Partners.

Hier ein Überblick darüber, wie die Weltwirtschaft den Krieg bisher überstanden hat und wer dabei als Gewinner und Verlierer hervorgegangen ist.

Wall Streets dramatische Kehrtwende

Aktienmärkte hassen Unsicherheit, und die Entscheidung der USA und Israels, Iran am 28. Februar anzugreifen, lieferte sie im Übermaß. Rauchsäulen stiegen über Teheran auf, verzweifelte Iraner verstopften die Straßen auf der Flucht, und steigende Todeszahlen – auch unter Kindern – machten Schlagzeilen. Das reichte, um jeden Anleger nervös zu machen.

Die Ölpreise schossen in die Höhe, und die Wall Street begann einen Rückzug, der sich über fünf Verlustwochen in Folge hinzog. Dow und Nasdaq rutschten in eine Korrektur, und der S&P 500 erlebte seinen schlechtesten Monat seit 2022.

Doch seit dem Markt-Tief Ende März hat sich eine deutliche Wende vollzogen. Der Dow hat knapp 19 % zugelegt, der S&P 500 ist um fast 22 % gestiegen, und der Nasdaq hat 27 % zugelegt. Halten diese Gewinne bis zum Jahresende 2026 an, würden alle drei Indizes ihren vierten Gewinnjahr in Folge verzeichnen.

In einem Juli-Bericht erklärte der Internationale Währungsfonds, die Wirtschaft werde „von zwei großen Kräften geformt, die in entgegengesetzte Richtungen wirken“. Während der Krieg das Wachstum belastet, hat die Euphorie um künstliche Intelligenz diesen Gegenwind ausgeglichen.

Die Main Street zahlt womöglich mehr für Kraftstoff, Lebensmittel und Reisen – doch die Wall Street zuckt bislang nur mit den Achseln.

Die anhaltende Ölpreisschockwirkung

Die sichtbarste wirtschaftliche Folge des Krieges war sein Einfluss auf das Öl. Da der Tankerverkehr durch die Straße von Hormus fast zum Erliegen kam, stieg der Preis für Brent-Rohöl von einem Vorkriegsschlusskurs von etwa 72 US-Dollar pro Barrel bis auf fast 120 US-Dollar an. Zwar sind die Preise seither gesunken, liegen aber weiterhin rund 20 % über dem Vorkriegsniveau.

Die Meerenge ist einer der wichtigsten Engpässe im globalen Energiesystem: Normalerweise passiert etwa ein Fünftel des weltweit gehandelten Öls diese Route, weshalb selbst Teilbehinderungen die Preise weltweit in Bewegung versetzen.

Ölpreise beeinflussen alles – von Wachsmalstiften bis Kosmetika –, doch wer viel unterwegs ist, trifft es besonders hart.

Laut der Internationalen Luftverkehrsvereinigung wird Kerosin im Durchschnitt 70 % mehr kosten als 2025. Die Fluggesellschaften haben darauf mit höheren Ticketpreisen, erhöhten Gepäckgebühren und Zuschlägen für Treibstoff reagiert und zugleich Flüge gestrichen oder Pläne für zusätzliche Routen auf Eis gelegt. Die Lufthansa Group strich 20.000 Kurzstreckenflüge. Spirit Airlines, ohnehin seit Jahren in Schwierigkeiten, verschwand.

„Die Wahrscheinlichkeit, dass Treibstoffzuschläge in den nächsten Monaten zurückgenommen und Flugpreise gesenkt werden, ist sehr gering“, sagte Brett House, Ökonom an der Columbia University. „Die Verbraucher haben weniger Auswahl, und es gibt weniger Wettbewerb zwischen den Airlines – und daher weniger Druck, Preiserhöhungen zu bremsen.“

Ein Segen für saubere Energie

Mit stilliegenden Tankern und steigenden Kraftstoffpreisen bekam das Verkaufsargument für saubere Energie durch den Krieg neuen Auftrieb.

Der Absatz von Elektrofahrzeugen erreichte in mehreren Teilen der Welt Rekordwerte. In Singapur lag das Jahreswachstum von E-Fahrzeugen bei 110 %, in Neuseeland bei 180 %, und in Kolumbien verzeichneten E-Fahrzeuge ein Plus von 300 %.

Weltweit werden E-Fahrzeuge laut einer Prognose der Internationalen Energieagentur 2026 voraussichtlich 29 % des gesamten Fahrzeugabsatzes ausmachen, nach 25 % im Vorjahr. Dieses Wachstum ist umso bemerkenswerter, als die beiden größten Volkswirtschaften der Welt – die USA und China – rückläufige E-Auto-Nachfrage verzeichneten.

Länder, die besonders stark von Öl aus dem Persischen Golf abhängen, wurden zum Handeln gedrängt. In Südostasien weiteten die Regierungen die Nutzung erneuerbarer Energien aus und prüften den Einsatz von Kernkraft. In Afrika arbeiteten Länder daran, die heimische Raffination auszubauen, und beschleunigten die Installation von Solaranlagen.

Scott Lehmann, Supply-Chain-Experte bei der Firma für operative Intelligence Sphera, zählt 26 Länder und Regionen, die als Reaktion auf den Krieg Maßnahmen zu sauberer Energie und Elektrifizierung angekündigt haben.

„Diese Krise erzwingt Investitionen schneller, als es jeder politische Rahmen je tun würde“, sagte er.

Die Ärmsten zahlen den Preis

Für die Privilegierten sind die Kriegskosten womöglich kaum mehr als eine Fußnote. Für die Ärmsten sieht es ganz anders aus.

Der Golf ist nicht nur führend in der weltweiten Ölproduktion, sondern auch bei Düngemitteln – er ist eine wesentliche Quelle der auf Erdgas basierenden Exporte, die die globale Versorgung speisen –, und der Krieg hat die Bauern hart getroffen. Just als viele ihre Anbauplanung vornahmen, schossen die Düngemittelpreise in die Höhe und erreichten im April laut dem Preisindex der Weltbank mit 44 % über dem Vorkriegsniveau ihren Höchststand.

Manche Bauern reagierten mit einem sparsameren Düngemitteleinsatz, was die Ernten des kommenden Jahres gefährden könnte. „Wer jetzt den Düngemitteleinsatz reduziert, nimmt in gewisser Weise einen Kredit auf Kosten der Bodengesundheit im nächsten Jahr auf“, sagte Arif Gasilov, Rohstoffexperte der Beratungsfirma Gasilov Group.

Das Welternährungsprogramm der Vereinten Nationen hat gewarnt, dass Zehnmillionen Menschen in Hunger getrieben werden könnten. Sein amtierender Exekutivdirektor Carl Skau sagte in dieser Woche im Zeugenausschuss, die „Erdrosselung der Düngemittelexporte“ habe Asien und Afrika hart getroffen. Höhere Transportkosten beeinträchtigen auch die humanitären Einsätze des WFP selbst.

„Ein Öltanker vor Anker in der Straße von Hormus kann für ein Kind im Sudan eine Mahlzeit pro Tag weniger bedeuten“, sagte Skau. „Wenn die Ölpreise steigen, steigen auch die Preise für Mehl, Reis und Gemüse.“

Die Gewinne der Familie Trump

Der Krieg hat die USA bereits Zehnmilliarden von Dollar gekostet und Tausende Tote auf iranischer Seite gefordert. Er hat der prognostizierten globalen Wirtschaftsleistung Schätzungen zufolge Hunderte Milliarden Dollar entzogen.

Doch die Familie des Mannes, der im Zentrum all dessen steht – Präsident Donald Trump –, gehört zu den Nutznießern.

Der Rüstungskonzern Powerus, der von Eric und Donald Trump Jr. kurz vor dem Börsengang gebracht wird, erhielt einen Luftwaffenauftrag im Wert von bis zu 90 Millionen US-Dollar für die Lieferung von Abfangsystemen gegen iranische Drohnen. Ebenso besitzt die Private-Equity-Firma 1789 Capital Management, die Don Jr. wenige Tage nach der Wiederwahl seines Vaters beitrat, Beteiligungen an mehreren weiteren Rüstungsunternehmen, die vom Krieg profitieren. Eines davon, Anduril, erhielt die US-Zulassung für Verkäufe von Drohnenabwehrsystemen an Kuwait im Wert von bis zu 2 Milliarden US-Dollar. Ein zweites, Elon Musks SpaceX, liefert Satellitendienste zur Steuerung US-amerikanischer Drohnen gegen Iran. Und ein drittes – der Raketentriebwerkhersteller Firehawk Defense – erhielt Pentagon-Aufträge für Treibladungen und Sprengköpfe, um die schrumpfenden US-Bestände aufzufüllen.

Eine Sprecherin von 1789 Capital, Alexa Henning, sagte, Don Jr. sei an der Entscheidung, in diese Unternehmen zu investieren, nicht beteiligt gewesen – es gebe also keine „unheimliche Verbindung“.

Auch der Präsident selbst hat gut abgeschnitten. Sein von externen Managern verwaltetes Anlageportfolio hat Aktien von US-Rüstungsunternehmen erworben, die vom Krieg profitieren, darunter Lockheed Martin, General Dynamics und Northrop Grumman. Die Demokraten veröffentlichten in dieser Woche einen Bericht, wonach Trumps Beteiligungen an Öl- und Gasaktien um bis zu 15,5 Millionen US-Dollar gestiegen sind.

Eine Sprecherin des Weißen Hauses, Anna Kelly, betonte, es gebe „keine Interessenkonflikte“ und „Präsident Trump handelt ausschließlich im besten Interesse der amerikanischen Öffentlichkeit“.

Während Trumps persönliche Finanzen profitiert haben, steht um seine politischen Aussichten schlecht bestellt. Der Konflikt ist unpopulär und könnte den Wählern mit Blick auf die anstehenden Halbzeitwahlen zu schaffen machen.

Dieser Beitrag erschien ursprünglich auf Fortune.com.