Am 4. August wählte L3Harris Technologies, Inc. (NYSE: LHX) Intuitive Machines, Inc. (NASDAQ: LUNR) aus, um 18 fortschrittliche Raumfahrzeugplattformen für die Mission „Accelerated Missile Defense Tranche 3“ (AMDT3) der Space Development Agency zu bauen. Die Space Development Agency, eine Organisation der US Space Force, die 2019 gegründet wurde, um Satellitenkonstellationen in großer Zahl nach kurzen, iterativen Tranchenzeitplänen einzuführen, hat ihre Beschaffungen bewusst auf kommerziell gefertigten Satellitenbussen und Anbietern aufgebaut, die schneller handeln können als herkömmliche Beschaffungszyklen der Verteidigungsbranche. Der Auftrag verdeutlichte einen breiteren Trend in der Luft- und Raumfahrt: Große Hauptauftragnehmer der Verteidigungsbranche gehen zunehmend Partnerschaften mit agilen kommerziellen Raumfahrtunternehmen ein, um Infrastruktur zur Raketenverfolgung aufzubauen, und L3Harris selbst hat für frühere SDA-Tranchen Satelliten zur Raketenverfolgung geliefert. Im Rahmen der Vereinbarung wird Intuitive Machines die Satellitenplattformen herstellen und liefern, die die Nutzlasttechnologie von L3Harris aufnehmen, und damit die „Golden Dome“-Architektur unterstützen – die mehrschichtige, 2025 angekündigte Raketenabwehrinitiative für die Heimatverteidigung mit einer vorläufigen Kostenschätzung von rund 175 Milliarden US-Dollar – für Weltraumoperationen im Bereich der nationalen Sicherheit.

Betrachtet man hingegen ausschließlich die Unternehmensfinanzen, befinden sich die beiden Unternehmen in grundverschiedenen operativen Positionen.

Finanzielle Leistung und Vergleich

L3Harris, das 2019 durch die Fusion von L3 Technologies und Harris Corporation entstand, steht für ausgereifte Größe im Verteidigungsgeschäft und stabile Cashflows. Im zweiten Quartal 2026 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 5,9 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr – sowie einen Nettogewinn von 600 Millionen US-Dollar und ein verwässertes Ergebnis je Aktie von 3,13 US-Dollar. Gestützt auf einen Auftragsbestand von 42,0 Milliarden US-Dollar und eine Free-Cashflow-Generierung von 771 Millionen US-Dollar im Quartal erhöhte L3Harris seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf eine Spanne von 23,2 Milliarden bis 23,7 Milliarden US-Dollar.

Intuitive Machines ist demgegenüber ein schnell wachsender, rein kommerzieller Raumfahrtanbieter, der rasch expandiert und zugleich hohe operative Ausgaben tätigt. Das in Houston ansässige Unternehmen war im Februar 2024 mit seiner Mission IM-1 Odysseus der erste kommerzielle Betreiber, der ein Raumschiff auf dem Mond weich landete – die erste US-Weichlandung auf dem Mond seit Apollo 17 im Jahr 1972 – und hat sich seither von der Monderkundung auf Arbeiten an Verteidigungs- und Kommunikationsinfrastruktur ausgeweitet. Im zweiten Quartal 2026 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 206 Millionen US-Dollar – mehr als das Vierfache des Vorjahresniveaus – bei einem Bruttogewinn von 36 Millionen US-Dollar. Es wies einen Betriebsverlust von 47 Millionen US-Dollar und einen Adjusted-EBITDA-Verlust von 14 Millionen US-Dollar aus. Obwohl der Geldverbrauch im Quartal 84 Millionen US-Dollar erreichte und noch 367 Millionen US-Dollar an Barmitteln zur Verfügung standen, wuchs der Auftragsbestand auf einen Rekordwert von 1,8 Milliarden US-Dollar. Das Management bekräftigte die Prognose für das Gesamtjahr 2026 mit einem Umsatz von 900 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar und einer positiven Adjusted EBITDA.

Insgesamt ist L3Harris hinsichtlich Bilanzstabilität, Gewinnmargen und zuverlässiger Cashflow-Generierung in der stärkeren Position. Intuitive Machines skaliert rasch mit starkem Umsatzwachstum, bleibt aber auf Ebene des Nettogewinns weiterhin defizitär.

Bull- und Bear-Case-Analyse

Bei Intuitive Machines stützt sich das Bull-Case auf ein massives kommerzielles Momentum. Über den AMDT3-Auftrag hinaus erhielt das Unternehmen am 17. August die Freigabe für die Umsetzung eines Programms zur Kommunikationsinfrastruktur mit mehreren Satelliten im Wert von über 600 Millionen US-Dollar. Am Folgetag, dem 18. August, senkte Canaccord sein Kursziel für die Aktie aufgrund von Modellaktualisierungen um 2 US-Dollar auf 39 US-Dollar, hielt jedoch an einem Rating „Kaufen“ fest und verwies auf die vom Management bekräftigten Erwartungen für das Gesamtjahr. Das Bear-Case ergibt sich aus der Kapitalintensität und den Umsetzungsrisiken bei der Profitabilität angesichts der derzeitigen Betriebsverluste und des Mitteleinsatzes des Unternehmens.

Bei L3Harris stützt sich das Bull-Case auf anhaltende Verteidigungsausgaben, einen Rekord-Auftragsbestand von 42 Milliarden US-Dollar und eine erhöhte Prognose für das Gesamtjahr. Das Bear-Case reflektiert Risiken durch Neubewertungen und Führungswechsel. Am 18. August senkte Scott Deuschle, Analyst der Deutschen Bank, das Kursziel des Hauses für L3Harris von 285 auf 268 US-Dollar bei einem Rating „Halten“, wobei er nach dem Bericht zum zweiten Quartal und im Zusammenhang mit einem CEO-Wechsel seine Modelle aktualisierte.

Analyse der Hedgefonds-Daten von Insider Monkey

Die institutionelle Stimmung zeigte im ersten Quartal 2026 eine stärkere Akkumulation sowohl bei Intuitive Machines als auch bei L3Harris Technologies. Intuitive Machines wurde von 30 Hedgefonds gehalten, nach 28 im vierten Quartal 2025. Zu den großen Anteilseignern zählte D.E. Shaw mit 4,99 Millionen Aktien im Wert von rund 106,7 Millionen US-Dollar, obwohl das Unternehmen seine Position um 20 % reduzierte. Renaissance Technologies hielt nach einer Erhöhung seiner Position um 93 % 3,72 Millionen Aktien im Wert von rund 79,6 Millionen US-Dollar.

L3Harris Technologies verzeichnete einen noch deutlicheren Anstieg der institutionellen Beteiligung: Im ersten Quartal 2026 hielten 59 Hedgefonds die Aktie gegenüber 48 im vierten Quartal 2025. D.E. Shaw hielt 1,05 Millionen Aktien im Wert von rund 306,5 Millionen US-Dollar, was einer beträchtlichen Aktivitätssteigerung von 5.204 % entspricht. Auch AQR Capital Management erhöhte seine Position deutlich um 248 % auf 849.424 Aktien im Wert von rund 246,2 Millionen US-Dollar.

Fazit und weitere Beobachtungspunkte

Beide Unternehmen nutzen die Modernisierung der nationalen Verteidigung, bieten jedoch unterschiedliche Risikoprofile. Künftig zählen zu den wichtigsten Beobachtungspunkten, ob Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR) seinen Auftragsbestand von 1,8 Milliarden US-Dollar bis Jahresende in eine positive Adjusted EBITDA umwandeln kann und wie L3Harris Technologies (NYSE: LHX) unter seiner neuen Führung operativ umsetzt.

Quelle: Yahoo Finance