Institutionelle Anleger haben an ihren Kryptowährungs-Allokationen trotz eines schweren Markteinbruchs festgehalten. Das geht aus einem neuen Bericht von Bitwise Asset Management hervor. Der Asset-Manager befragte leitende Investmentfachleute von 15 Institutionen – darunter Stiftungen, Pensionsfonds, Staatsfonds, Multi-Family-Offices, Anlageberater und börsennotierte Unternehmen – zwischen Ende März und April 2026. Die Gruppe umfasst langfristig orientiertes Kapital, das traditionelle Portfolios trägt, und schließt Anlageberater ein, deren Empfehlungen Allokationsentscheidungen in weiten Teilen der Pensionens- und Stiftungswelt prägen.

Die Ergebnisse zeigen, dass das Krypto-Engagement großer Allokatoren weiterhin in kleinen Positionsgrößen konzentriert ist, typischerweise zwischen 1 % und 2 % des anlagefähigen Vermögens, wobei die Allokationen innerhalb der Gruppe von 0,5 % bis zu 13 % reichten. Gewichte in dieser Größenordnung machen Krypto zu einer Satellite-Position innerhalb ansonsten konventioneller Portfolios – im Einklang damit, wie institutionelle Anleger normalerweise volatile Anlageklassen in der Frühphase dimensionieren. Bemerkenswert ist: Keine der 15 Institutionen hat ihr Krypto-Engagement während des rund 50-prozentigen Marktrückgangs zwischen Oktober 2025 und April 2026 reduziert, und mehrere haben ihre Positionen während des Verkaufsdrucks aktiv ausgebaut.

Laut Bitwise stellt diese Widerstandsfähigkeit die verbreitete Annahme infrage, Institutionen verhielten sich bei Krypto-Kurseinbrüchen als schwache Hände. Vielmehr deute der Bericht darauf hin, dass der Verkaufsdruck in Abschwngen hauptsächlich von Privatanlegern, Zwangsverkäufern und Tradern ausgehe, die kurzfristige Strategien zurückfahren, während institutionelle Allokatoren tendenziell auf der Gegenseite kaufen.

Bitcoin erwies sich als das universelle Conviction-Asset der Institutionen. Jede befragte Institution mit Krypto-Beständen hielt Bitcoin, und für die meisten war es die erste, größte und am längsten gehaltene Position. Die Teilnehmer bezeichneten Bitcoin überwiegend als Wertspeicher, häufig gepaart mit Gold als Absicherung gegen eine Entwertung von Fiatwährungen. Demgegenüber wurden Ethereum und Solana selektiver als risikokapitalartige Technologie-Wetten gehalten, typischerweise in kleineren Positionen mit kürzeren Horizonten und klaren Exit-Bedingungen, die an reale Adaption und Wertschöpfung geknüpft sind.

Institutions are generally reluctant to announce their crypto positions. So we asked 15 of the world’s largest investment firms how they’re allocating to crypto today. Introducing the first-ever Bitwise Institutional Crypto Adoption Report. — Bitwise (@Bitwise) September 23, 2026

ETFs und Governance prägen die nächste Phase der Adaption

Die Zugangs-Infrastruktur verändert sich rasch. Nahezu alle Befragten nutzen bereits Spot-Krypto-ETFs oder planen deren Einsatz. Als Gründe wurden niedrigere Gesamtkosten, ein geringerer operativer Aufwand sowie die Möglichkeit genannt, Krypto aus Back-Office-Sicht wie jede andere Portfolio-Position zu behandeln. Spot-Bitcoin-ETFs werden seit Januar 2024 in den Vereinigten Staaten gehandelt, Ether-Pendants folgten im selben Jahr – der Krypto-Zugang verlagerte sich damit von maßgeschneiderten Privatplatzierungen hin zu börsennotierten Vehikeln, die Institutionen bereits für Aktien und Anleihen nutzen. Institutionen, die noch Privatplatzierungen halten, prüfen ETFs aktiv wegen ihrer Liquidität und Flexibilität beim Rebalancing.

Bitwise wies darauf hin, dass Schätzungen des institutionellen Krypto-Besitzes auf Basis regulatorischer Offenlegungen als Untergrenze und nicht als vollständiges Bild zu betrachten sind, da einige Institutionen bewusst Vehikel wählen, die öffentlichen Offenlegungspflichten entgehen.

Der Bericht benennt Governance-, operationale und Reputationsbedenken – und nicht Zweifel am Anlagewert – als die wichtigsten Hindernisse für größere Allokationen. Institutionen beschäftigen weiterhin die Frage, wie sich Krypto in bestehende Anlagerichtlinien einordnen lässt, wie Freigabeprozesse von Vorstand und Komitees zu durchlaufen sind und wie das Reputationsrisiko negativer Schlagzeilen zu managen ist. Diese Barrieren gehen jedoch allmählich zurück, da Spot-ETFs sich verbreiten, die Regulierung sich verbessert und immer mehr Marktteilnehmer ihre Positionen offenlegen.

Blickt man nach vorn, argumentiert Bitwise, dass die institutionelle Adaption einer reflexiven Dynamik folgt: Jede glaubwürdige öffentliche Allokation senkt die Reputationskosten für die nächste Institution, wodurch der Wachstumspfad eher exponentiell als linear verlaufen dürfte. Das Unternehmen erwartet, dass die Mehrheit der institutionellen Anleger innerhalb der nächsten fünf Jahre Krypto halten wird, warnt jedoch, dass eine große Branchenkrise – oder Scheitern von Krypto-Anwendungen, Adaption in Token-Wert zu übersetzen – den Schwung bremsen könnte. Folgebefragungen und künftige Allokations-Offenlegungen werden die klarsten Anhaltspunkte liefern, ob das hier dokumentierte Festhalteverhalten über diese erste Gruppe von 15 hinausgeht.

Quelle: Metaverse Post