Indische Lebensversicherungsaktien werden von Anlegern niedriger bewertet, obwohl der Sektor weiterhin Wachstum meldet, wie CNBC-TV18 berichtet.

Dem Bericht zufolge zeigen Daten, dass Anleger heute bereit sind, deutlich weniger für die künftigen Gewinne von Lebensversicherungsgesellschaften zu zahlen als noch vor etwa einem Jahrzehnt. Die Veränderung deutet auf eine Bewertungsabstufung des Sektors hin, trotz der anhaltenden Geschäftsausweitung. Zu den börsennotierten großen Lebensversicherern Indiens zählen Life Insurance Corporation of India (LIC), SBI Life, HDFC Life und ICICI Prudential Life; reguliert wird der Sektor von der Insurance Regulatory and Development Authority of India (IRDAI).

Lebensversicherungsgesellschaften werden häufig auf Grundlage der erwarteten künftigen Profitabilität bewertet, einschließlich Kennzahlen, die mit dem Wachstum des Neugeschäfts und dem Wert künftiger Prämien verbunden sind. Eine zentrale Bewertungskennzahl für Versicherer ist das Verhältnis von Kurs zu Embedded Value, das den Nettovermögenswert plus den Barwert künftiger Gewinne aus bestehenden Policen widerspiegelt. Eine niedrigere Bewertung zeigt, dass Anleger diesen künftigen Erträgen eine geringere Prämie beimessen als in früheren Jahren.

Indiens Versicherungsdurchdringung — Prämien als Anteil am BIP — ist im Vergleich zu vielen entwickelten Märkten relativ niedrig geblieben, ein Faktor, der seit Langem als strukturelle Wachstumschance für den Sektor angeführt wird. Marktteilnehmer verfolgen üblicherweise Indikatoren wie das Wachstum des Annualized Premium Equivalent (APE), die Margen des Value of New Business (VNB) und die Storno- beziehungsweise Bestandsfestigkeitsquoten, um die Leistung von Lebensversicherungsfranchises zu beurteilen.

CNBC-TV18 stellte die zentrale Frage, was diese Bewertungsabstufung indischer Lebensversicherungsaktien erklärt, und verwies darauf, dass der Rückgang der Bewertungsmultiplikatoren eingetreten ist, obwohl das Wachstum positiv bleibt.