Die Internationale Energieagentur (IEA) hat ihre globale Ölversorgungsprognose für 2026 deutlich gesenkt und erwartet nun, dass die Förderung in diesem Jahr um 4,3 Millionen Barrel pro Tag (bpd) zurückgehen wird, da die anhaltende Sperrung der Straße von Hormuz – durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs fließt – den globalen Markt tiefer in ein Defizit treibt.

Der revidierte Ausblick ist deutlich schlechter als der Rückgang von 3,7 Millionen bpd, den die Agentur im Juli prognostiziert hatte. Er würde das weltweite Angebot auf 102,02 Millionen bpd reduzieren – die bisher niedrigste Prognose der IEA für 2026. Das Angebot wird nun voraussichtlich die Nachfrage im gesamten Jahr um 1,27 Millionen bpd unterschreiten, verglichen mit dem Defizit von 860.000 bpd, das aus den Juli-Prognosen der Agentur abgeleitet wurde.

Der Fehlbetrag wird im aktuellen Quartal noch deutlicher ausfallen. Die IEA erwartet nun ein Defizit von 1,8 Millionen bpd zwischen Juli und September, was einer Abwärtsrevision von 1 Million bpd gegenüber Juli entspricht und das tiefste vierteljährliche Öldefizit seit dem vierten Quartal 2021 markiert.

Nach Angaben der IEA kehrten die Ölverladungen im Nahen Osten Anfang Juli kurzzeitig auf das Vorkriegsniveau zurück und erreichten 20 Millionen bpd, bevor sie im weiteren Verlauf des Monats auf 12 Millionen bpd sanken. Für den Juli insgesamt blieb die Produktion im Nahen Osten 8,3 Millionen bpd unter dem Vorkriegsniveau.

Die Agentur identifizierte mehrere Faktoren, die das weltweite Angebot unter die Nachfrage drücken: die Sperrung der Straße von Hormuz, die US-Blockade iranischer Exporte, Angriffe in der Bab-el-Mandeb-Straße – einem zweiten kritischen Nadelöhr, das den Indischen Ozean mit dem Sueskanal und dem Mittelmeer verbindet – sowie rückläufige Exporte von kasachischem CPC-Blend, dem wichtigsten Exportrohöl des Landes, das über die CPC-Pipeline zum Schwarzen Meer transportiert wird.

Die Versorgungsstörung dämpft auch den Verbrauch. Die IEA geht nun davon aus, dass die globale Ölnachfrage in diesem Jahr um 1,6 Millionen bpd schrumpfen wird, verglichen mit dem Rückgang von rund 1 Million bpd, der im Juli prognostiziert wurde. Hohe Preise und die begrenzte Verfügbarkeit von raffinierten Kraftstoffen zwingen Verbraucher, ihren Verbrauch zu reduzieren, insbesondere in Asien und im Nahen Osten.

Die Raffineriekapazitäten haben sich zu einem bedeutenden Engpass entwickelt. Die globale Rohölverarbeitung fiel im Juli im Jahresvergleich um 5 Millionen bpd. Der russische Raffineriedurchsatz blieb nach ukrainischen Drohnenangriffen nahe einem 20-Jahres-Tief von 3,9 Millionen bpd, und die russischen Kraftstoffexporte stürzten auf 1,4 Millionen bpd ab – fast die Hälfte des Juli-2025-Niveaus.

Der anhaltende Versorgungsmangel verringert die globalen Bestände. Die IEA schätzt, dass die weltweiten Vorräte seit Beginn des Iran-Krieges um 410 Millionen Barrel gesunken sind. Die beobachteten Bestände fielen im Juli unter 7,9 Milliarden Barrel – das erste Mal, dass sie diese Marke seit April 2025 unterschritten.

Mit Blick auf 2027 prognostiziert die Agentur, dass das Angebot die Nachfrage um 4,61 Millionen bpd übersteigen könnte. Diese Projektion setzt jedoch voraus, dass die Feindseligkeiten im Nahen Osten eskalationsfrei zurückgehen und die gestörten Ölströme wiederhergestellt werden.

Die jüngste IEA-Bewertung trägt zu einer wachsenden Zahl von Hinweisen bei, die den US-Behauptungen widersprechen, die Ölströme im Nahen Osten seien normalisiert. Energieminister Chris Wright erklärte am Dienstag, dass die gesamten regionalen Ölströme durchschnittlich etwa 15 Millionen bpd betrugen und am Sonntag das Vorkriegsniveau überschritten hätten. Allerdings erklärte Kpler, dass seine Schiffverfolgungsdaten nicht mit diesen Zahlen in Einklang zu bringen seien, und die US-Energy Information Administration (EIA) teilte mit, dass die Hormuz-Transite weiterhin stark eingeschränkt seien.

Die Bewertung der IEA ist in ihrem Ölmarktbericht für August 2026 verfügbar.

Von Michael Kern für Oilprice.com