Hyperliquid könnte durch eine vorgeschlagene Partnerschaft mit Payward, der Muttergesellschaft von Kraken, und Bitnomial näher daran rücken, US-Trades Perpetual-Futures anzubieten. Laut Bloomberg hat Payward die Struktur der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vorgelegt, wobei der Plan noch auf die endgültige regulatorische Genehmigung wartet.

Unter dem Vorschlag würde Bitnomial registrierten US-Nutzern Zugang zu ausgewählten Krypto-Perpetual-Kontrakten verschaffen, die an Märkten auf Hyperliquids dezentraler Börse und Layer-1-Blockchain gekoppelt sind. Payward hatte Anfang dieses Jahres in einem Deal im Wert von bis zu 550 Millionen US-Dollar die Kontrolle über Bitnomial übernommen. Perpetual-Futures – Derivatekontrakte ohne Laufzeitende, die Tradern gehebelte Krypto-Preispositionen ermöglichen – wurden US-Privatanlegern bisher hauptsächlich über Offshore-Plattformen angeboten, weshalb ein von der CFTC regulierter Weg eine bemerkenswerte Wendung für den heimischen Markt darstellt.

Hyperliquid-Plan zielt auf US-Perpetual-Futures

Bitnomial ist unter der Aufsicht der CFTC im US-Derivatemarkt tätig. Das Unternehmen umfasst Börsen-, Clearing- und Brokerage-Dienstleistungen und verschafft Payward damit einen regulierten Weg zur Ausweitung des Krypto-Derivatezugangs. Die geplante Struktur würde Hyperliquid nicht ohne regulatorische Prüfung direkt in den US-Markt bringen.

Die ehemalige SEC-Senior-Counsel Ashley Ebersole erklärte, dass sowohl die SEC als auch die CFTC Auslegungsregeln zu Custody und Order-Routing überarbeiten müssten, bevor ein solches Modell vorankommen kann. Ebersole schätzte, dass der Prozess selbst bei schnellem Handeln der Aufseher mindestens 10 bis 12 Monate dauern könnte. Er ist heute Mitgründer und Chief Legal Officer der Real-World-Asset-Plattform tx. Dieser Zeitrahmen ist ein Grund, warum Beobachter verfolgen, ob die Behörden gemeinsame Standards koordinieren statt getrennt zu handeln, da die geteilte Aufsicht zwischen SEC und CFTC schon lange prägt, wie Kryptoprodukte US-Anleger erreichen.

Auch die breitere politische Debatte hat sich in Richtung Perpetual-Kontrakte verschoben. Das Hyperliquid Policy Center hat die SEC und die CFTC kürzlich aufgefordert, ihre Behandlung dieser Produkte anzugleichen und klarere Regeln für Unternehmen zu schaffen, die sie in den Vereinigten Staaten anbieten möchten.

US-Aufseher weiten Prüfung von Perpetual-Futures aus

Die CFTC hat weiteren Krypto-Perpetual-Produkten bereits Türen geöffnet. Im Mai erlaubte die Behörde KalshiEX und Coinbase die Listung von Krypto-Perpetual-Futures. Später forderte sie öffentliche Stellungnahmen zu Rohöl-Perpetual-Kontrakten und zum Handel rund um die Uhr. Diese Schritte zeigen, dass sich die Prüfung der Behörde inzwischen über Krypto-native Plattformen hinaus erstreckt, und ihre Kommentierungsverfahren geben einen Eindruck davon, wie das künftige Regelwerk für Perps entstehen könnte.

Präsident Donald Trump erwähnte Hyperliquid zudem auf einer recenten Pressekonferenz und sagte, CFTC-Vorsitzender Michael Selig arbeite an einem regelkonformen Weg für die Plattform. Ein CFTC-Sprecher erklärte anschließend, die Behörde wolle, dass sich Finanzinnovation in den Vereinigten Staaten entwickele.

Hyperliquids eigener HYPE-Token notierte nahe 84,25 US-Dollar, rund 1,3 Prozent über 24 Stunden. Der Token hatte letzte Woche ein Rekordhoch über 86 US-Dollar erreicht und ist im vergangenen Jahr um mehr als 85 Prozent gestiegen.

Die vorgeschlagene US-Regelung bedarf weiterhin der regulatorischen Genehmigung; ein Starttermin wurde nicht angekündigt.