Hyperliquid Strategies Inc. (NASDAQ: PURR), das größte börsennotierte HYPE-Treasury-Unternehmen, hat gemäß seiner Quartalsberatung für das am 30. September 2026 endende Quartal einen Antrag gestellt, eine Tochtergesellschaft als US-Futures Commission Merchant (FCM) registrieren zu lassen. Wird die Registrierung genehmigt, würde die Tochtergesellschaft US-Kundenkonten für permissioned Märkte auf Hyperliquid verwalten.

Der gemeinsam mit dem Antrag veröffentlichte Quartalsbericht wies einen Nettogewinn von 620,6 Mio. USD aus, der in erster Linie auf unrealisierte Gewinne aus den HYPE-Beständen des Unternehmens zurückzuführen war. Im selben Zeitraum nahm das Unternehmen 911 Mio. USD Eigenkapital auf und verwendete den Großteil davon für den Kauf von rund 9,1 Millionen HYPE-Tokens.

FCM-Antrag zielt auf US-Kunden ab

Der Antrag wurde über eine Tochtergesellschaft von Hyperliquid Strategies gestellt. CEO David Schamis äußerte sich in der Gewinnmitteilung zu dem Antrag. „Wir haben in diesem Quartal 802 Millionen USD eingesetzt und einen Antrag auf Registrierung als Futures Commission Merchant gestellt“, sagte er. „Diese beiden Schritte sind dieselbe Wette.“

FCMs haben eine klar definierte Rolle an den US-Derivatemärkten: Sie vermitteln oder akzeptieren Orders für Futures-Kontrakte und führen Kundenkonten; die Registrierung bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ist der Weg zu diesem Status. Da US-Kundenkonten für den Futures-Handel in der Regel von registrierten FCMs geführt werden, wäre eine Genehmigung der entscheidende Schritt für den US-Kundenzugang zur Plattform.

Die im Antrag erwähnten permissioned Märkte würden unter HIP-3* betrieben, einem kürzlich von Hyperliquid angekündigten Framework. Das Upgrade ermöglicht es Deployern, permissioned Märkte auf der Onchain-Infrastruktur des Netzwerks aufzubauen und zu starten, wobei unabhängige Betreiber jeden Markt compliant betreiben, während die zugrunde liegende Chain eine neutrale Infrastrukturebene bleibt.

Das Unternehmen wies darauf hin, dass es keine Zusicherung hinsichtlich des Zeitpunkts oder des Ergebnisses des Antrags gibt. Damit bleiben die regulatorische Genehmigung und das Aufkommen der HIP-3-permissioned Märkte die beiden Entwicklungen, die beim Thema US-Zugang zu beobachten sind.

Quartalsergebnis getrieben von HYPE-Gewinnen

Hyperliquid Strategies wies für das Quartal einen Nettogewinn von 620,6 Mio. USD aus, wobei netto unrealisierte Gewinne aus HYPE-Tokens in Höhe von 803,0 Mio. USD die größte Komponente des Ergebnisses bildeten. Das Unternehmen erzielte zudem 12,3 Mio. USD aus Staking-Erträgen und Validator-Kommissionen.

Die Zusammensetzung des Ergebnisses spiegelt die Treasury-Unternehmens-Bilanzierung wider: Da die Vermögenswerte direkt im Token gehalten werden, bewegt sich der ausgewiesene Gewinn hauptsächlich mit dem Marktwert von HYPE und nicht mit operativen Einnahmen, wie die 803,0 Mio. USD unrealisierte Gewinne gegenüber 12,3 Mio. USD Staking- und Validator-Erträgen zeigen.

Mehrere KostenPositionen minderten einen Teil dieser Gewinne. Die Rückstellung für Ertragsteuern erreichte 172,3 Mio. USD, und das Unternehmen verbuchte 15,3 Mio. USD an Aufwendungen, die hauptsächlich mit nicht zahlungswirksamen Belastungen im Zusammenhang mit seiner zugesagten Eigenkapitalfazilität verbunden waren.

Die Gesamtassets beliefen sich zum 30. September auf 3.764,3 Mio. USD. Davon waren 3.505,3 Mio. USD in HYPE-Tokens gehalten, bewertet mit jeweils 90,99 USD. Das Eigenkapital der Aktionäre betrug 3.403,0 Mio. USD, und das Unternehmen hatte keine Schulden.

Treasury-Bestände wachsen weiter

Das Unternehmen setzte im Quartal 802 Mio. USD ein. Davon flossen 785 Mio. USD in den Erwerb von rund 9,1 Millionen HYPE-Tokens, während weitere 17 Mio. USD den Rückkauf von 2,7 Millionen PURR-Aktien finanzierten.

Infolgedessen stiegen die Bestände von 29,3 Millionen Tokens zum 30. Juni auf 38,5 Millionen zum 30. September. Zum 28. Oktober hatte Hyperliquid Strategies insgesamt 1.583,2 Mio. USD eingesetzt, um rund 25,9 Millionen HYPE anzuhäufen, womit sich die Gesamtbestände auf etwa 38,9 Millionen HYPE zu gemischten Kosten von 56,35 USD pro Token beliefen. Diese gemischten Kosten stehen im Vergleich zur Bewertung von 90,99 USD pro Token, die den HYPE-Beständen in der Bilanz zum 30. September zugrunde lag.

Der Hyperliquid Strategies x Unit Validator ist nun der größte Non-Foundation-Validator im Netzwerk.

Zum Wachstum des Protokolls sagte Schamis: „Hyperliquid gewinnt die Bereiche der Onchain-Finanzen, die echte Gebühren generieren.“ Er fügte hinzu, dass nahezu der gesamte dieser Wert durch programmatische Rückkäufe zu den HYPE-Holdern zurückfließt.

Das Unternehmen hat insgesamt 1.578,4 Mio. USD über seine zugesagte Eigenkapitalfazilität zu einem Durchschnittspreis von 10,36 USD je Aktie aufgenommen.

Die vollständigen Ergebnisse wurden in der offiziellen Gewinnmitteilung des Unternehmens disclosed: Hyperliquid Strategies Inc. Reports Financial Results for the Quarter Ended September 30, 2026.