Privatmärkte sind enorm groß, doch die meisten Anleger haben keinen Zugang dazu – eine Lücke, die Hyperliquid-Mitgründer Jeff Yan on-chain schließen will. Privatmärkte – eine Kategorie, die typischerweise Private Equity, Private Credit und andere Assets umfasst, die institutionellen und akkreditierten Anlegern vorbehalten sind – waren lange Zeit außerhalb der Reichweite der meisten Privatanleger. Yan legte diese Vision auf der Korea Blockchain Week 2026 in Seoul dar und erklärte den Teilnehmern, dass „gewaltige Chancen" in Anlageklassen bestehen, die historisch hinter institutionellen Schranken verschlossen waren.

Yan rahmte die Chance als Frage des Zugangs und nicht allein des Gewinns. Vermögen und Anlagemöglichkeiten seien langezeit durch Beschränkungen geschützt gewesen, argumentierte er, und der Aufbau besserer On-Chain-Marktinfrastruktur für beschränkte Assets sei „gesellschaftlich sinnvoll". Diese Rahmung greift eine lange Branchendebatte auf, ob öffentliche Blockchains die Teilnahme an Märkten, die traditionell institutionellen Status erforderten, ausweiten können.

Die KBW-2026-Bühne

Die Korea Blockchain Week 2026 fand vom 29. September bis zum 1. Oktober in den Walkerhill Hotels & Resorts in Seoul statt, mit Arthur Hayes und Tom Lee unter den Hauptrednern. Die Veranstaltung ist eine der größten jährlichen Blockchain-Zusammenkünfte Asiens und zieht jedes Jahr Branchenführer und Investoren nach Seoul. Hyperliquid veranstaltete am 28. September, einen Tag vor offiziellen Konferenzbeginn, ein eigenes dediziertes Seminar, das sich gezielt an koreanische Finanzinstitute richtete, die sich mit On-Chain-Handel befassen – ein Fokus, der die institutionelle Teilnahme ins Zentrum der Privatmarkt-Offensive der Plattform stellt.

HIP-3 und die These des erlaubnisfreien Marktes

Das technische Rückgrat von Yans Privatmarkt-Vision ist HIP-3, eine Hyperliquid-Initiative – HIP steht für Hyperliquid Improvement Proposal –, die es unabhängigen Teams ermöglicht, eigene Perpetual-Märkte auf der Plattform zu schaffen, ohne die Genehmigung des Kernteams zu benötigen. Dieses erlaubnisfreie Design steht im Gegensatz zu traditionellen Börsen, wo die Marktschaffung von einem zentralen Betreiber kontrolliert wird. HIP-3 hat bereits erhebliches Handelsvolumen in Nicht-Krypto-Assets erzeugt, ein frühes Signal für Interesse an On-Chain-Exposure über Krypto-native Instrumente hinaus. Die Überführung traditioneller Assets in die Blockchain ist zu einem breiteren Branchenfokus geworden, wobei Handelsplattformen um Exposure zu Instrumenten konkurrieren, die einst der traditionellen Finanzwelt vorbehalten waren.

Der Bootstrapped-Vorteil

Yan baute die Plattform auf Basis seines Hintergrunds im quantitativen Handel auf, und das Team finanzierte den Betrieb intern. Hyperliquid, das mit einem Team von rund 11 Personen arbeitet, wurde ohne einen einzigen Dollar Risikokapital aufgebaut. Statt Token mit Rabatt an Wagniskapitalgeber zu verkaufen, führte das Projekt Ende 2024 einen großen Airdrop seines HYPE-Tokens durch und verteilte die Token direkt an die Nutzer – ein Weg, der sich vom risikokapitalfinanzierten Vorgehen vieler Krypto-Projekte unterschied.

Diese schlanke Struktur hat das Wachstum nicht eingeschränkt. Hyperliquid ist zu einer der umsatzstärksten Perpetual-Plattformen im Kryptobereich geworden, und Yans Argument lautet, dass dieselbe Infrastruktur auf Anlageklassen ausgeweitet werden sollte, die heute den meisten Anlegern verschlossen bleiben. Wie sich HIP-3-Märkte in Nicht-Krypto-Assets entwickeln und ob die koreanischen Finanzinstitute, um die Hyperliquid auf der KBW warb, vom Erkunden des On-Chain-Handels zur tatsächlichen Teilnahme übergehen, werden zeigen, wie weit die These der Privatmärkte reicht.