Hyperliquid News

Hyperliquid (HYPE) wird von Grayscale Research als unterbewerteter Altcoin dargestellt, der ähnlich wie eine Aktie analysiert werden kann, wobei Research-Leiter Zach Pandl ein Ertrag-pro-Token-Modell auf die dezentrale Derivate-Plattform anwendet. In einer am Dienstag veröffentlichten Notiz unterstellt Grayscale, dass das Protokoll im Jahr 2027 Erträge von etwa $1 billion erzielen wird, rund 20% mehr als 2025, gestützt durch sich erholende Krypto-Handelsvolumina und Erträge aus Stablecoin-Reserven, die mit dem Aligned Quote Asset-Rahmen der Plattform verbunden sind.

Pandl prognostiziert für Ende 2027 einen Umlaufbestand von 270 millionen bis 310 millionen HYPE, was $3.25 bis $3.75 Ertrag pro Token entsprechen würde. Auf Basis der jüngsten Handelsniveaus ergibt sich daraus ein Forward-Multiple von etwa 15x bis 18x, was Grayscale im Vergleich zu börsennotierten Fintech-Peers als niedrig einstuft. Der Vergleich spiegelt auch einen breiteren Wandel wider, wie einige Marktteilnehmer versuchen, Krypto-Protokolle zu bewerten: weniger als reine Narrativ-Assets und stärker über Cashflow- und Token-Angebotsannahmen. Der Ausblick ist nicht ohne Risiko: schwächere Netzwerkumsätze oder ein schnelleres Wachstum des Token-Angebots würden die pro Token verfügbaren Erträge verringern. Für Marktteilnehmer, die Hyperliquid beobachten, ist die zentrale Frage, ob die Cashflows des Protokolls mit einer Bewertung Schritt halten können, die bereits spürbares Wachstum einpreist. In diesem Rahmen wird die Umsetzung und nicht die Erzählung darüber entscheiden, ob der Abschlag bestehen bleibt.

Das Bewertungsargument kommt zu einem Zeitpunkt, an dem HYPE weiterhin deutlich unter seinem Rekordhoch notiert. Der Token ist im vergangenen Monat um mehr als 13% gefallen und wurde rund 29% unter seinem Hoch von Mitte Juni gehandelt, während größere Krypto-Assets, die ihre jüngsten Gewinne halten konnten, besser abschnitten. On-Chain-Daten und Fondsflussdaten deuten auf zwei kurzfristige Belastungsfaktoren hin: umfangreiches Unstaking durch frühe Unterstützer und Rücknahmen aus börsennotierten Anlageprodukten. Für einen Token, der zunehmend fundamental betrachtet wird, sind diese Ströme wichtig, weil sie beeinflussen, wie viel Angebot verfügbar ist und wie viel Marktnachfrage kurzfristig noch zur Absorption bleibt.

Multicoin Capital und Paradigm haben letzte Woche HYPE im Wert von rund $291 million aus dem Staking entfernt. Danach verfolgte Wallet-Aktivität zeigte, dass Multicoin 1.29 million HYPE erhielt, im Wert von etwa $71.1 million, bevor 101,340 HYPE, im Wert von rund $5.6 million, zu Coinbase transferiert wurden. Spot-HYPE-Fonds verzeichneten zudem in der vergangenen Woche Abflüsse von $8.6 million, was die zweite aufeinanderfolgende Woche mit Rücknahmen markierte und die Produktvermögen 18% unter das Hoch vom 10. Juli brachte. Die Kombination ist bedeutsam, weil Staking-Ausstiege das liquide Angebot erhöhen können, während Fondsabflüsse einen marginalen Käufer verringern, der Tokens zuvor aufgenommen hatte. In einem von bärischer Stimmung geprägten Umfeld werden langfristige Ertragsmodelle stärker getestet, wenn die kurzfristige Positionierung weiterhin reduziert wird. Dieser Überhang widerlegt das Cashflow-Argument nicht, erhöht jedoch die Messlatte für die Umsetzung.

Ein separates Nachfragesignal kommt von den japanischen öffentlichen Märkten. Der Emittent Iole am Tokyo Stock Exchange Growth Market erklärte, dass er begonnen habe, HYPE als strategisches Digital Asset zu erwerben. In einer am 29. Juli datierten Mitteilung teilte das Unternehmen mit, dass es die beabsichtigte Verwendung der über eine Warrantausgabe vom 16. Juli aufgenommenen Mittel von Bitcoin-Käufen auf breitere Digital-Asset-Käufe umgestellt und anschließend einen ersten HYPE-Kauf getätigt habe.

Iole beschrieb den Schritt als Teil einer Neo Crypto Bank-Strategie, die auf agentic commerce basiert, bei dem Software-Agenten Zahlungen und Verträge autonom ausführen und die On-Chain-Abwicklung zu einer zentralen Finanzinfrastruktur wird. Das Unternehmen kaufte 1,078 HYPE für 10.08 million yen zu einem Durchschnittspreis von 9,352 yen und plant weitere Käufe bis August mit einem Ziel von insgesamt 100 million yen Exposure. Iole erklärte zudem, dass es die Tokens staken und an der Governance teilnehmen könne, wobei HYPE weniger als kurzfristiger Trade und stärker als operative Infrastruktur im Rahmen einer Appchain-These betrachtet werde. Nach einer eigenen Umfrage per 28. Juli habe zuvor kein gelistetes Unternehmen eine HYPE-Akquisition und -Haltung offengelegt.

COINOTAGs proprietäre 42-Indikatoren-Kompositbewertung für Support/Resistance ordnet HYPE bei $54.98 in einem Abwärtstrend ein, mit RSI bei 35.62 und bärischem MACD. Das System bewertet die Unterstützung nahe $54.01 mit 76 von 100 Punkten, gestützt durch die Konfluenz von Keltner Lower und Fibo 0.618, während der Widerstand bei $57.61 81 von 100 Punkten erhält, basierend auf Fibo 0.500 und Ichimoku Senkou B. Die Derivate-Positionierung ist nicht aggressiv bullisch: Da Long-/Short-Daten nicht verfügbar sind, liegt die Funding-Rate bei 0.0031% und das Open Interest bei $1.44 billion, was auf vorhandenen, aber nicht euphorischen Leverage hindeutet. Der Fear-and-Greed-Wert von 29 mahnt zur Vorsicht. Ein Rückeroberung von $57.61 würde die technische Struktur verbessern; ein Verlust von $54.01 würde die Zone bei $46.48 VWAP/EMA-200 öffnen und die kurzfristige Stabilisierungs-These entkräften.

COINOTAG bietet keine Finanzberatungsleistungen an. Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken und sollte nicht als Anlageberatung angesehen werden. Kryptowährungsinvestitionen sind mit hohem Risiko verbunden.