Hyperliquids HYPE-Token notierte am 26. Oktober nahe 76,50 US-Dollar, während Trader einen ausdünnenden Derivatemarkt auf Anzeichen eines Short Squeeze beobachteten – eine Bewegung, bei der steigende Kurse Short-Verkäufer dazu zwingen, Token zurückzukaufen, um ihre Positionen zu schließen, was die Rallye verstärkt. Daten von CoinStats wiesen ein Open Interest von rund 3,09 Milliarden US-Dollar aus, ein Rückgang von 10,92 % innerhalb von 30 Tagen. Für die Kursanalyse bedeutet dieser Rückgang lediglich, dass das Engagement reduziert wurde – er identifiziert nicht, welche Markseite ausgestiegen ist.

Open Interest fällt um 10,92 % ohne bestätigten Squeeze

Um 09:56 UTC bezifferte HypeBasis HYPE auf 77,08 US-Dollar, mit 1,61 Milliarden US-Dollar Open Interest auf Hyperliquids Perpetual-Markt. Der Preis war in den vorangegangenen 24 Stunden um 1,77 % gestiegen, während das in Kontrakten denominierte Open Interest im selben Zeitraum um 1,21 % fiel.

Diese Lücke deutet darauf hin, dass Trader ihre Positionen reduzierten, während sich die Kurse erholten. Sie belegt jedoch nicht, ob Short-Verkäufer eilig ihre Positionen verließen. Dieser Unterschied ist wichtig, denn jeder neue Futures-Kontrakt umfasst sowohl einen Käufer als auch einen Verkäufer: Werden bestehende Kontrakte geschlossen, sinkt das Open Interest, aber die Daten geben nicht preis, welche Seite die Schließungen veranlasst hat. Daher kann eine fallende Open-Interest-Linie allein nicht bestätigen, dass ein Squeeze im Gange ist – nur, dass Hebel den Markt verlässt.

Für HYPE lässt die Kurserholung und das schrumpfende Open Interest eine zentrale Frage offen: Ob Trader lediglich Hebel abbauen oder ob Short Covering beginnt, den Markt zu beeinflussen.

Funding, Liquidierungen und Orderflow zeigen begrenzten Squeeze-Druck

CoinStats meldete eine positive Funding Rate von 0,0037 % alle acht Stunden, wobei etwa 65 % der Binance-Handelskonten Long-Positionen hielten. Funding Rates sind die periodischen Zahlungen, die zwischen Perpetual-Futures-Tradern ausgetauscht werden, um die Kontraktpreise an den Spotmarkt zu binden; bei posit Werten zahlen Longs an Shorts, sodass anhaltend positives Funding eine laufende Kostenkomponente für Long-Positionen darstellt. Der Liquidierungs-Snapshot zeigte erzwungene Schließungen in Höhe von 96.920 US-Dollar, wovon Longs 72,1 % ausmachten. Dieses Ungleichgewicht verlagert den jüngsten Liquidierungsdruck auf die Käufer und nicht auf die Short-Verkäufer.

Der Orderflow liefert einen ähnlichen Warnhinweis. Die Taker-Buy-Anteile erreichten 46,9 % bei Binance Perpetuals und 48,9 % bei Bybit, was auf aggressiveres Verkaufen als Kaufen an beiden Handelsplätzen hindeutet. Es handelt sich jedoch um Derivatedaten, nicht um den Spot-kumulierten Volumendelta (CVD). Der Spot-CVD, ein Maß für den Netto-Kaufdruck an Spotmärkten, wäre erforderlich, um direkt zu bestätigen, ob Spot-Käufer die Verkäufe absorbierten.

Das Chart fügt ein weiteres Detail hinzu: Am 24. Oktober berührten Binance-Futures kurzzeitig 74,41 US-Dollar und fielen damit unter die Unterstützungsreferenz von 74,81 US-Dollar, bevor sie sich erholten. Diese Bewegung swepte Liquidität unterhalb der Unterstützung, aber die Erholung allein belegt keine HYPE-Ansammlung. Ohne bestätigten Spot-CVD oder eine beschleunigte Welle von Short-Liquidierungen bleibt der Unterschied zwischen routinemäßigem Deleveraging und Short Covering ungeklärt.

Breakout hängt an 77,28 US-Dollar, während ein Token-Unlock von 9,92 Mio. näher rückt

Die Handelszahlen von Hyperliquid haben auch einen geschäftlichen Hintergrund. DefiLlama verzeichnete 79,65 Millionen US-Dollar an Protokollgebühren innerhalb von 30 Tagen und 63,49 Millionen US-Dollar Umsatz für Hyperliquid, den dezentralen Handelsplatz hinter dem betrachteten Perpetual-Markt – Maße für Aktivität rather als direkter Beweis für HYPE-Käufe. Unterdessen wird bei einem geplanten Unlock am 6. November, elf Tage nach diesem Daten-Snapshot, eine Freisetzung von 9,92 Millionen Tokens aus der Sperrfrist in den Umlauf erfolgen – ein Angebotsereignis, das Trader neben den technischen Niveaus verfolgen.

Vor diesem Hintergrund steht 77,28 US-Dollar als erstes Widerstandsniveau. Ein nachhaltiges Zurückgewinnen würde 79,17 US-Dollar ins Sichtfeld rücken, mit 81,44 US-Dollar darüber, sofern Spot-Käufe stärker werden und Short-Liquidierungen sich beschleunigen. Auf der Unterseite bleibt 74,81 US-Dollar die Unterstützungsrichtmarke; ein Verlust würde die Aufmerksamkeit auf 72,28 US-Dollar und anschließend auf 68,81 US-Dollar lenken, die für dieses Szenario identifizierten Abwärt niveaus.

Marktszenarien

• Bullisches Szenario: Ein nachhaltiger Anstieg über 77,28 US-Dollar, gefolgt von 79,17 US-Dollar, könnte 81,44 US-Dollar freigeben, sofern Spot-Käufe stärker werden.
• Bärisches Szenario: Ein Verlust von 74,81 US-Dollar würde 72,28 US-Dollar in den Fokus rücken, gefolgt von 68,81 US-Dollar als nächster Abwärtsreferenz.

Quelle: CoinEdition