Hyperliquid (HYPE): Orderbuch-Tiefe bei 5bp laut Daten innerhalb eines Jahres um 84,6 % gefallen

COINOTAG — 11. November 2026

Die Kursentwicklung von Hyperliquid (HYPE) hat in diesem Quartal die meisten Schlagzeilen bestimmt, doch die stärkere Veränderung liegt im Orderbuch der Plattform. Die mediane Dollartiefe innerhalb von 5 Basispunkten des Mittelpreises sank in den zwölf Monaten bis zum 1. November 2026 um 84,6 %, wie aus einer am Mittwoch auf X veröffentlichten Auswertung des Traders Matteo hervorgeht.

Die 5bp-Tiefe-Kennzahl misst den Dollarwert der Orders, die in einem schmalen Band um den Mittelpreis ruhen – in diesem Fall 0,05 %. Sie ist ein gängiges Maß für die Liquidität an der Spitze des Orderbuchs: Je höher der Wert, desto mehr Volumen lässt sich in Nähe des prevailing Preise ausführen, ohne den Markt wesentlich zu bewegen. Ein Rückgang von 84,6 % zeigt, dass die Quotes im engsten Bereich der Spanne im Vergleich zum Vorjahr erheblich ausgedünnt haben. Das praktische Gewicht dieser Ausdünnung liegt in der Ausführungsqualität: Da weniger Dollarwert innerhalb des 0,05 %-Bandes ruht, trifft eine gegebene Ordergröße nun auf weniger Quotes nahe dem Mittelpreis, was die Preisimpact des Handels gegenüber dem deutlich tieferen Orderbuch des Vorjahres mechanisch erhöht.

Hyperliquid ist eine dezentrale Börse für Perpetual Futures, die ein On-Chain-Central-Limit-Orderbuch auf ihrer eigenen Layer-1-Blockchain betreibt, wobei HYPE als nativer Token dient. Da ein Orderbuch-Venue darauf angewiesen ist, dass Market Maker enge Spannen quotieren – und nicht auf die gebündelte Liquidität eines Automated-Market-Maker-Modells –, ist die Tiefe an der Orderbuchspitze ein direkter Indikator dafür, wie viel Liquidität aktive Teilnehmer auf den engsten Preisebenen stellen. Das macht die Tiefe auch zu einem Maß für das Quoting-Verhalten und nicht zu einer festen Eigenschaft des Venues: Auf einer Orderbuch-Börse verändert sich das Volumen an der Spitze, wenn Market Maker ihre Spannen weiten, verengen oder sich zurückziehen – weshalb Analysten solche Kennzahlen im Zeitverlauf verfolgen, statt eine einzelne Messung als dauerhaft zu betrachten.

Da der Wert von 84,6 % auf Messungen zum 1. November 2026 beruht, wären Folgeablesungen derselben Kennzahl erforderlich, um zu zeigen, ob sich die Ausdünnung im Jahresvergleich fortgesetzt, stabilisiert oder umgekehrt hat.

Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht: https://en.coinotag.com/hyperliquid-hype-5bp-depth-falls-84-6-percent