Hyperliquid (HYPE), der native Token einer dezentralen Perpetual-Futures-Börse, die auf ihrer eigenen Layer-1-Blockchain läuft, fiel unter $60, nachdem zwei große Krypto-Investmentfirmen über mehrere Tage hinweg Token im Wert von rund $291 Millionen unstaked hatten. Unter Händlern kamen dadurch Fragen auf, ob die freigegebenen Token verkauft werden könnten.

Durch Unstaking werden zuvor gesperrte Token wieder für Transfers oder Verkäufe verfügbar. Gestakte Token erzielen in der Regel Erträge oder helfen dabei, ein Netzwerk abzusichern, während sie zugleich das zirkulierende Angebot verringern. Deshalb ziehen große Unstaking-Ereignisse häufig die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich, da sie als mögliche Hinweise auf Verkaufsdruck gelten. Multicoin Capital erklärte, das Unstaking sei nicht für Verkäufe gedacht gewesen, während in dem Bericht zitierte On-Chain-Analysen darauf hindeuteten, dass die Token in Verwahrung und nicht direkt auf den Markt verschoben wurden.

HYPE handelt nach großen Unstaking-Anfragen unter $60

Hyperliquid gehört zu den meistgenutzten Krypto-Handelsplattformen, und HYPE zählt inzwischen zu den Top-10-Token. Der Token wurde bei $58 gehandelt, ein Tagesminus von etwa 2% und rund 24% unter seinem Rekordhoch von $76.70 aus dem Juni.

Multicoin unstakte knapp 2 Millionen HYPE im Wert von etwa $120 Millionen. On-Chain-Monitoring von MLM zeigte, dass Paradigm einen größeren Betrag unstakte: 2.92 Millionen HYPE im Wert von rund $171 Millionen. Paradigm hat sich nicht dazu geäußert.

Zusammen belief sich der unstakte Betrag auf etwa $291 Millionen, was rund 85% des täglichen Handelsvolumens von HYPE entspricht. Lookonchain identifizierte die Multicoin-Transfers zuerst und wies darauf hin, dass einige Token an Coinbase Prime gesendet wurden, einen Verwahrdienst für institutionelle Kunden, der sich von Börsenhandelskonten unterscheidet.

Multicoin Capital appears to be taking profits on 606,091 $HYPE ($36.5M) bought around $30 5 months ago. 6 hours ago, Multicoin Capital deposited 395,570 $HYPE ($23.78M) into #CoinbasePrime and also requested to unstake 211,486 $HYPE ($12.94M). Multicoin Capital's profit on $HYPE … pic.twitter.com/iMAbLhMZQr — Lookonchain (@lookonchain) July 22, 2026

Multicoin sagt, das HYPE-Unstaking sei kein Verkauf gewesen

Multicoin-Mitgründer Tushar Jain widersprach rasch Behauptungen, der Fonds bereite einen Verkauf vor. Er sagte, das Unternehmen habe HYPE unstaked, jedoch nicht zur Liquidation.

“Yesterday we unstaked a large slug of HYPE. We did not unstake to sell… Our funds are constantly tracked, forcing regular wallet rotations. Institutions need privacy to operate”

Große Fonds werden on-chain kontinuierlich beobachtet, wodurch Wallet-Aktivitäten sehr sichtbar sind. Jain argumentierte, dass Institutionen Wallets rotieren, um ihre operative Privatsphäre zu wahren. Einen ähnlichen Punkt hatte er bereits in einem früheren Interview gemacht, und seine Firma hatte zuvor eine bullische HYPE-Prognose für 2028 veröffentlicht.

A few weeks back, @Multicoin 's cofounder @tushar_jain told us privacy wasn't optional for institutions moving onchain. This week's HYPE unstake proved it: "It's ridiculous to think institutions will move RWAs onchain and broadcast all their activity in real time." "So you need… pic.twitter.com/XnpkLFxJ4M — The Rollup (@therollupco) July 23, 2026

Die Sichtbarkeit dieser Bewegungen hängt mit der Verteilungshistorie von Hyperliquid zusammen. Hyperliquid nahm keine Venture-Capital-Finanzierung auf und verteilte HYPE über einen Airdrop im Jahr 2024. In der Folge kauften große Inhaber Token am offenen Markt, und die von ihnen genutzten Wallets lassen sich öffentlich nachverfolgen. Das unterscheidet sich von vielen Krypto-Projekten, bei denen Venture-Investoren zum Start zugeteilte Token-Tranchen erhalten, und macht die öffentlich nachvollziehbaren Whale-Wallets von Hyperliquid zu einem besonderen Merkmal seiner Marktstruktur.

Das On-Chain-Konto Markets Alpha überprüfte die Wallets und erklärte, seine Analyse habe vier miteinander verbundene Wallets identifiziert. Laut dieser Analyse wurde das unstakte HYPE in Verwahrung verschoben und nicht zum Verkauf an den Markt gesendet.

Did Multicoin Capital ( @multicoin ) just start selling HYPE? Yesterday, Multicoin requested to unstake almost 2M HYPE ($120M) and deposited 530k HYPE ($31.8M) into Coinbase. HYPE immediately dropped more than 3%, and several accounts claimed that Multicoin had sold those tokens… pic.twitter.com/eHkw71jc1p — Markets Alpha (@MarketsAlpha) July 22, 2026

Eine Gruppe sendete außerdem etwa 1 Million HYPE an Grayscale. Diese Übertragung half dabei, Grayscales neuen Hyperliquid ETF, HYPG, zu bestücken, der im Juni den Handel an der Nasdaq aufnahm. Die Notierung spiegelte eine breitere Ausweitung kryptobezogener börsengehandelter Produkte wider, die zusätzliche institutionelle Zugangskanäle zu Token wie HYPE eröffnet hat.

Einige Händler verweisen auf Nutzungskennzahlen von Hyperliquid

Nicht alle Marktteilnehmer betrachteten das Unstaking als Problem. Der Händler Elon Trades sagte, die Nutzungszahlen von Hyperliquid hätten sich kaum verändert, und verwies auf den wachsenden Marktanteil bei Derivaten sowie stabile Umsätze.

Multicoin unstaking a ton of $HYPE is one thing, but the actual usage numbers on @Hyperliquid haven’t really budged. Good thing they said it wasn’t a sale, which I take at face value for now because unstaking created some FUD. That said, when I checked the numbers its still in… — ElonTrades (@ElonTrades) July 23, 2026

Weitere Token könnten bald übertragbar werden. Laut der Dokumentation von Hyperliquid dauert das Unstaking etwa sieben Tage, und die meisten Token dürften gegen Ende Juli freigegeben werden.

Die Fonds könnten die Token nach Ende der Unstaking-Periode erneut staken, halten oder verkaufen. Vorerst bleibt das umfangreiche HYPE-Unstaking ein Schwerpunkt für Händler, die beobachten, ob der Token wieder über $60 steigen kann.