Der HYPE-Token von Hyperliquid hat ein neues Allzeithoch nahe 88,90 USD erreicht und damit eine Rallye verlängert, die in den vergangenen vier Wochen Gewinne von über 50 Prozent brachte und die Marktkapitalisierung des Tokens auf fast 20 Milliarden USD ansteigen ließ. Der Anstieg erfolgte trotz eher schwacher Entwicklungen in weiten Teilen des Kryptomarkts, weshalb HYPE zu den stärksten Large-Cap-Tokens des Betrachtungszeitraums zählt.

HYPE stieg am 6. September auf den großen Handelsplattformen bis auf 88,88 USD, bevor er leicht unter das Rekordniveau zurückfiel. Der Ausbruch führte den Token zurück in die Kursfindung (Price Discovery), nachdem er in der ersten Septemberwoche wiederholt die Zone um die Mitte der 80er-USD-Marke getestet hatte.

Rallye eng mit den Gebührenmechanik von Hyperliquid verknüpft

Der Aufwärts Trend wird weiterhin von den Handelsökonomien Hyperliquids gestützt. Gebühren, die in den Assistance Fund fließen, werden automatisch in HYPE umgewandelt, wobei die erworbenen Token dauerhaft sowohl aus dem Umlauf als auch aus der Gesamtemission entfernt werden. Dieses Buy-and-Burn-Design ähnelt den Fee-Sharing-Modellen anderer Börsen, Hyperliquid knüpft es jedoch unmittelbar an die Perpetual-Handelsvolumen statt an Spot-Aktivität.

In der Burn-Adresse haben sich inzwischen rund 47 Millionen HYPE angesammelt, was etwa 4,7 Prozent der ursprünglichen Maximalmenge von einer Milliarde Token entspricht. In Phasen erhöhter Handelsaktivität hat Hyperliquid zudem eine annualisierte Gebührenlaufzeit von über einer Milliarde USD erzielt, wodurch eine direkte Verbindung zwischen der Nutzung der Börse und HYPE-Käufen am offenen Markt entsteht.

Dieser Mechanismus half HYPE, sich von seinem Rückfall unter 56 USD Ende Juli zu erholen, als eine Unstaking-Warteschlange von 150 Millionen USD Sorgen über mögliche institutionelle Verkäufe auslöste. Seitdem ist der Token um mehr als 55 Prozent gestiegen und hat sein vorheriges Junirekord nahe 75 USD übertroffen.

Das Open Interest von HYPE-Perpetuals ist im Zuge des jüngsten Ausbruchs über zwei Milliarden USD gestiegen, während positive Funding-Sätze auf weiterhin hohe Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen hindeuten. Der erste bedeutende Marktwiderstand liegt nun bei rund 90 USD, gefolgt von der psychologisch wichtigen Marke von 100 USD, falls die Kursfindung anhält.

Hyperliquid erweitert sich über Krypto-Perpetuals hinaus

Die Protokollaktivität hat sich über die Krypto-Kontrakte hinaus ausgeweitet, mit denen Hyperliquid ursprünglich sein Handelsgeschäft aufbaute. Im August fügte HyperCore xStocks-Spotmärkte für Vermögenswerte wie Nvidia, SPY und QQQ hinzu und brachte damit übertragbare tokenisierte Aktien und ETFs neben dem wachsenden HIP-3-Perpetual-Markt des Netzwerks.

Produkte für traditionelle Märkte, Rohstoffe, Pre-IPO-Vermögenswerte und aktiengebundene Kontrakte haben die Bandbreite an Sicherheiten und Handelsaktivitäten auf Hyperliquid verbreitert. HYPE fungiert zudem als nativer Gas-Token für HyperEVM und kann bei Staking die Handelsgebühren senken, was seine Nutzung über den Assistance Fund hinaus erweitert.

HYPE hat außerdem eine weitere Derivate-Handelsplattform außerhalb Hyperliquids selbst gewonnen. Am 3. September startete Polymarket Perpetual Futures mit bis zu 20-fachem Hebel, wobei HYPE neben Bitcoin, Ethereum, Solana, wichtigen Aktienindizes und Rohstoffen gelistet wurde. Das Listing bietet Tradern einen weiteren Weg, gehebelte Long- oder Short-Positionen auf HYPE einzugehen, während die Nachfrage nach kontinuierlichen Märkten über spezialisierte Kryptobörsen hinauswächst.

Möglicher US-Marktzugang als zusätzlicher Katalysator

Ein möglicher regulierter Zugang zum US-Markt zählt zu den bedeutendsten jüngsten Entwicklungen Hyperliquids. Kraken-Mutter Payward und Hyperliquid Labs erörtern eine Struktur, über die ausgewählte Hyperliquid-gebundene Perpetual Futures amerikanischen Tradern über Bitnomial angeboten werden könnten – vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen. Ein regulierter US-Zugang wäre für Hyperliquid bedeutsam, da die Plattform bislang ohne die für Offshore-Börsen typischen geografischen Beschränkungen operierte, und würde sie stärker in das Aufsichtsframework etablierter Derivatebörsen einbinden.

Bitnomial verfügt bereits über die CFTC-Lizenzen als Börse, Clearingstelle und Futures Commission Merchant, die für einen vertikal integrierten US-Derivateplatz erforderlich sind. Die Gespräche wurden zeitgleich mit kürzlich aufgetretenen Lazarus-verbundenen Geldflüssen von 30 Millionen USD über Hyperliquid bekannt, wodurch sowohl die regulatorische Expansion als auch die Compliance-Prüfung mit dem Wachstum der Plattform in den Fokus rücken. Die Lazarus-Flüsse ziehen Aufmerksamkeit auf sich, da die Gruppe eine von den USA sanktionierte nordkoreanische staatliche Hackerorganisation ist, die zuvor mit großen Börsen-Exploits in Verbindung gebracht wurde – ein Hinweis auf die Compliance-Fragen, die mit dem permissionless Design der Plattform einhergehen.

HYPE notierte am 6. September nahe seinem neuen Rekord; mit dem Sprung über 88 USD ist die 90-USD-Marke nach einer Rallye von mehr als 50 Prozent im vergangenen Monat das unmittelbare nächste Kursfindungsniveau.