HYPE, der native Token der dezentralen Perpetuals-Börse Hyperliquid, hat ein neues Allzeithoch erreicht und den bisherigen Rekord vom 6. September übertroffen. Der Token wird nach einer Rally von mehr als 15 % in den vergangenen zwei Tagen nun über der Marke von 90 US-Dollar gehandelt. Unter den zehn größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung ist HYPE seit Jahresbeginn der stärkste Performer und verzeichnet zum Zeitpunkt der Veröffentlichung eine Rendite von mehr als 250 %.

Drei separate Entwicklungen ereigneten sich innerhalb eines Zeitraums von 48 Stunden und scheinen den Token nach oben getrieben zu haben.

Die SEC öffnet die Tür für den Onchain-Aktienhandel

Am 17. September erließ die US Securities and Exchange Commission (SEC) eine Anordnung, die sie als „Innovation Exemption“ bezeichnet. Die Maßnahme gewährt Tokenized Securities Venues eine vorübergehende, bedingte fünfjährige Ausnahme von der Definition einer „Börse“ nach dem Securities Exchange Act von 1934. Dadurch dürfen sie tokenisierte Aktien des National Market System über zugelassene automatisierte Market Maker und Liquiditätspools handeln.

Hyperliquid dürfte davon erheblich profitieren, da die Plattform genau für diese Art von Handelsfluss positioniert ist. Das HIP-3-Framework ermöglicht es Entwicklern, HYPE zu staken und eigene Perpetual-Märkte im Orderbuch von Hyperliquid zu starten. trade.xyz hat das Framework genutzt, um tokenisierte Equity-Perpetuals zu listen. Dieser Geschäftsbereich ist schnell gewachsen. Zum Vergleich: Im Januar dieses Jahres machten Märkte für Real-World Assets (RWA) rund 2 % des gesamten Volumens von Hyperliquid aus; inzwischen liegt ihr Anteil bei ungefähr der Hälfte.

Die Anordnung selbst ist enger gefasst, als die Schlagzeile vermuten lässt. Sie gilt nur für tokenisierte Aktien, bei denen die Inhaber die Rechte eines gewöhnlichen Aktionärs behalten, einschließlich Dividenden und Stimmrechten. Synthetische Produkte, darunter tokenisierte Wertpapier-Swaps, sind ausgeschlossen, und Equity-Perpetuals fallen auf die falsche Seite dieser Abgrenzung. Dennoch sendete die SEC ein klares Signal an Händler, dass US-Regulierungsbehörden den Aktienhandel auf öffentlichen Blockchains nun zulassen wollen. Das allein ist für eine Plattform, auf der bereits ein großer Teil dieser Aktivität stattfindet, äußerst vorteilhaft. Es bleibt zu beobachten, wie diese Grenze während des fünfjährigen Zeitraums ausgelegt wird, da die Bedingungen der Ausnahme bestimmen werden, welche Angebote Handelsplätze für tokenisierte Aktien in dieser Zeit tatsächlich bereitstellen können.

Kreditaufnahme startet mit 269 Millionen US-Dollar am ersten Tag

Hyperliquid gab am 18. September bekannt, dass manuelle Kreditaufnahmen nun auf HyperCore verfügbar sind. Nutzer können HYPE oder BTC als Sicherheiten hinterlegen und USDC oder USDT leihen. Dabei gilt ein Loan-to-Value-Verhältnis (LTV) von 65 % für HYPE und 50 % für BTC. HYPE-Positionen werden bei 82,5 % liquidiert, BTC-Positionen bei 75 %. Nach Angaben des offiziellen X-Kontos von Hyperliquid wurden am ersten Tag rund 269 Millionen US-Dollar geliehen.

Manual borrows are live on Hyperliquid Portfolio margin and manual borrows use the same underlying HyperCore infrastructure, with $269M in assets borrowed today. Users can supply HYPE and BTC as collateral to borrow quote assets (USDC and USDT). Borrowed quote assets pay… pic.twitter.com/C3crESxaM0
— Hyperliquid (@HyperliquidX) September 18, 2026

Die Änderung ist für große HYPE-Inhaber wichtiger als für aktive Händler. Diese Inhaber können ihre HYPE-Positionen nun halten und gleichzeitig Stablecoins aufnehmen, wodurch ein Verkaufsgrund entfällt. Besicherte Stablecoin-Kredite sind ein etabliertes Grundelement der dezentralen Finanzwirtschaft. Die native Integration in HyperCore bringt diesen Mechanismus an denselben Handelsplatz, an dem die Nutzer bereits handeln.

NEAR wickelt sein Perpetuals-Geschäft über Hyperliquid ab

NEAR hat Perpetual-Futures auf near.com standardmäßig vertraulich gestaltet, während Hyperliquid die darunterliegende Engine betreibt. Perpetual-Futures sind Derivate ohne Ablaufdatum, die es Händlern ermöglichen, gehebelte Positionen zu halten, solange die Margin-Anforderungen erfüllt werden. Hyperliquid stellt das Orderbuch, das Matching, mehr als 50 Märkte und einen Hebel von bis zu 40x bereit. NEAR übernimmt das Frontend und ermöglicht es Nutzern, mit Vermögenswerten zu handeln, die über mehr als 30 Chains gehalten werden. In der Praxis handelt es sich um ein Vertriebsabkommen: Handelsaktivitäten, die auf NEAR beginnen, werden in den Büchern von Hyperliquid abgewickelt.

Kraken-Muttergesellschaft wählt Hyperliquid als Zugang zu US-Perpetuals

Am 16. September erklärte Payward, das Mutterunternehmen von Kraken, in einer Pressemitteilung, dass es Onchain-Perpetual-Futures für US-Kunden anbieten will, zunächst über Hyperliquid- und HIP-3-Märkte.

Payward 🤝 @HyperliquidX We're building permissioned Hyperliquid HIP-3* markets for US clients. pic.twitter.com/D9WwRgVaK0
— Payward (@Payward) September 16, 2026

Das Vorhaben steht weiterhin unter dem Vorbehalt der behördlichen Genehmigung. Es sendet jedoch ein klares Signal, dass regulierte US-Unternehmen HIP-3 als die Infrastruktur betrachten, auf der sie aufbauen wollen. Die behördliche Genehmigung ist dabei der entscheidende Schritt: Bis sie erteilt wird, bleibt der Plan eine bekundete Absicht und ist noch kein verfügbares US-Angebot.

Insgesamt wird HYPE zunehmend als Derivate-Infrastruktur und weniger als Governance-Asset einer DEX bewertet. Ein Kreditmarkt, ein externer Vertriebskanal und Rückenwind durch die Regulierung sind innerhalb derselben Woche hinzugekommen.

Quelle: Cryptopolitan