Am 15. August kehrte die HSC Conference nach Ho-Chi-Minh-Stadt zurück und brachte führende Vertreter aus Finanzinstituten, Technologieunternehmen und Venture Capital zusammen, um über Blockchain-Infrastruktur, digitale Vermögenswerte und die Zukunft der On-Chain-Finanzmärkte zu diskutieren. Zu den herausragenden Sessions gehörte „Moving Beyond Pilots into Real Financial Infrastructure“, an der Julie Pham von Varmeta, Dr. Minh Nhat Nguyen von der RMIT University Vietnam, Ivan Postavskyy von Centrifuge, Jeffrey Tchui von Hashgraph und Mai Kaneko von DCP Co., Ltd. teilnahmen.

Das Panel untersuchte, warum sich das institutionelle Interesse von der Frage, ob Blockchain funktioniert, hin zu der Frage verschoben hat, wie sie sich in bestehende Finanzabläufe integrieren lässt. Die Sprecher erörterten, wie tokenisierte Einlagen, Stablecoins und digitale Zentralbankwährungen als ergänzende Instrumente innerhalb des Geldsystems von morgen koexistieren können — eine Debatte, die weltweit geführt wird, wobei der CBDC-Tracker des Atlantic Council mehr als 130 Länder und Währungsunionen erfasst, die digitale Währungen prüfen — und kamen schließlich darauf zu sprechen, warum Vietnam — mit weltweit führenden Krypto-Adoptionsraten, die sich in wiederholten Spitzenplatzierungen im Global Crypto Adoption Index von Chainalysis seit 2021 widerspiegeln, und einer eng verflochtenen Fertigungswirtschaft — als regionales Testfeld für produktionsreife Distributed-Ledger-Technologie positioniert ist.

Vom Proof of Concept zur Produktion

Die Diskussion begann mit der Frage, warum das institutionelle Interesse an digitalen Vermögenswerten in den vergangenen Jahren so deutlich zugenommen hat. Jeff Chew von Hashgraph argumentierte, dass der Wandel im Kern menschlicher Natur sei. „Adoption is human, it’s not technology“, sagte er und merkte an, dass regulatorische Bereitschaft, institutionelle Reife und Technologien, die endlich die Pilotphase verlassen, zusammengekommen seien und echte Dynamik erzeugt hätten. Diese Einschätzung entspricht dem breiteren Verlauf der Branche: Seit die Monetary Authority of Singapore 2022 ihre Projekt-Guardian-Kooperation gestartet hat, um Asset-Tokenisierung gemeinsam mit globalen Banken und Vermögensverwaltern zu testen, werden Pilotprojekte zunehmend nach ihrer operativen Einsatzfähigkeit und nicht nach ihrer Neuartigkeit bewertet.

Professor M von der RMIT University schloss sich dieser Sicht an und erklärte, dass die Debatte über die Frage hinausgegangen sei, ob Blockchain funktioniert, hin zu der Frage, wie sie sich in bestehende digitale Infrastrukturen integrieren lässt. Wie ein Panelteilnehmer zusammenfasste, fragen Institutionen nicht mehr, ob Vermögenswerte tokenisiert werden können; sie fragen, ob Blockchain institutionelle Arbeitsabläufe übernehmen kann.

Tokenisiertes Geld und regulatorische Klarheit

Ein wesentlicher Teil der Diskussion konzentrierte sich auf die sich entwickelnde Landschaft tokenisierten Geldes. Mai von DCP schilderte Japans Weg mit tokenisierten Einlagen und erklärte, dass klarere regulatorische Rahmenbedingungen — insbesondere das Payment Services Act von 2023, dessen Stablecoin-Bestimmungen im Juni 2023 in Kraft traten und die Ausgabe fiat-gestützter Stablecoins auf lizenzierte Banken, Trust Companies und Geldtransferanbieter beschränken — den Banken das Vertrauen gegeben hätten, von Experimenten zu Live-Implementierungen überzugehen. Er betonte, dass tokenisierte Einlagen und Stablecoins keine sich gegenseitig ausschließenden Konkurrenten seien, sondern ergänzende Instrumente, die wahrscheinlich gemeinsam mit digitalen Zentralbankwährungen koexistieren werden, eine Frage, die Japans eigene Zentralbank im Rahmen ihres CBDC-Pilotprogramms untersucht, das seit April 2023 läuft.

Ian von Centrifuge untermauerte diesen institutionellen Wandel und beschrieb, wie sich die Nachfrage von spekulativem Krypto-Exposure hin zu sicheren, liquiden On-Chain-Treasury-Produkten wie tokenisierten T-Bills und Collateralized Loan Obligations verschoben hat. Für diese Nachfrage gibt es sichtbare Referenzpunkte: BlackRock brachte im März 2024 seinen tokenisierten BUIDL Treasury Fund auf den Markt, und Franklin Templeton betreibt einen On-Chain-Geldmarktfonds für Staatsanleihen — Anzeichen dafür, dass tokenisierte, bargeldähnliche Instrumente auf regulierte Bilanzen gelangt sind.

Reibungsarme grenzüberschreitende Infrastruktur

Die Panelteilnehmer widmeten den praktischen Mechanismen von Zahlungen und Kapitalflüssen große Aufmerksamkeit. Jeff Chew stellte die Frage der Reibung in den Mittelpunkt: Endnutzer wollen schlicht, dass Transaktionen schnell und zuverlässig abgewickelt werden, unabhängig davon, ob die zugrunde liegende Infrastruktur traditionell oder blockchainbasiert ist. Er verwies auf den Japan-Vietnam-Korridor — in dem Beschäftigte erhebliche Reibungsverluste bei der Überweisung ihrer Gehälter in die Heimat erleben — als konkretes Beispiel dafür, wo hybride On-Chain/Off-Chain-Lösungen unmittelbaren Nutzen liefern können. Der Konsens war, dass die künftige Infrastruktur bestehende Systeme nicht über Nacht ersetzen, sondern sie verbessern wird, insbesondere bei der grenzüberschreitenden Abwicklung und der letzten Meile der Zahlungszustellung.

Vietnam als Testfeld

Abschließend richtete sich der Blick auf Vietnams besondere Rolle im regionalen Ökosystem. Jeff Chew hob die junge, talentierte Belegschaft des Landes und den Übergang von einer produktionsorientierten zu einer dienstleistungsorientierten Wirtschaft hervor und argumentierte, dass eine robuste Kapitalmarktinfrastruktur und vertrauenswürdige Datenebenen für Finanzdaten entscheidend seien, um langfristige ausländische Investitionen anzuziehen. Professor M setzte einen Kontrapunkt zu der Vorstellung, Vietnam müsse lediglich Singapur oder Hongkong nacheifern: Angesichts der weltweit führenden Krypto-Adoptionsraten und der tief integrierten Fertigungs- und Exportwirtschaft sei Vietnam in einzigartiger Weise positioniert, als „real economy proving ground“ für Blockchain-Innovationen zu dienen. Die Panelteilnehmer waren sich einig, dass der Erfolg von regulatorischer Abstimmung, klaren Haftungs- und Verantwortungsrahmen sowie einer fortgesetzten Zusammenarbeit zwischen Wissenschaft, Industrie und Regierung abhängen wird.

Für alle, die sich für die Schnittstelle von Politik, Technologie und institutionellem Finanzwesen interessieren, bot das Panel eine nuancierte und sachliche Perspektive darauf, wohin sich digitale Vermögenswerte entwickeln — und warum Südostasien der Ort sein könnte, an dem Theorie schließlich auf Praxis trifft.

Der Beitrag HSC Conference Panel Maps The Path For Tokenized Deposits, Cross-Border Settlement, And Vietnam’s Role In The Digital Asset Economy erschien zuerst auf Metaverse Post.