Hongkongs Gold-Futures erzielen Rekord bei physischer Lieferung, während das Goldzentrum wächst
Wichtige Erkenntnisse
- •HKEX teilte mit, am 19. Aug. 145 Kilogramm Gold physisch geliefert zu haben und damit einen Tagesrekord für den Kontrakt seit dessen Start 2018 aufgestellt zu haben.
- •Die Belebung des Kontrakts begann, nachdem HKEX am 6. Juli die Handelsgebühren aussetzte und Anreize für Liquiditätsanbieter sowie aktive Händler einführte.
- •Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen erreichte zwischen dem 6. Juli und dem 19. Aug. 9.974 Kontrakte, und der Gesamtwert des Handels belief sich auf $1,35 Milliarden.
- •Hongkong nahm den Probebetrieb eines Gold-Clearing- und Abwicklungssystems auf und führte einen neuen Goldpreis-Ticker, HAU, ein.
- •Die Behörden in Hongkong planen, die Goldlagerkapazität der Region in den nächsten drei Jahren von 200 Tonnen auf mehr als 2.000 Tonnen zu erweitern.
Hongkongs Gold-Futures erzielen Rekord bei physischer Lieferung, während das Goldzentrum wächst
Mike Maharrey
Am Mittwoch meldete Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) rekordhohe physische Goldlieferungen im Zusammenhang mit seinem auf US-Dollar lautenden Gold-Futures-Kontrakt und unterstrich damit Hongkongs Bestreben, die westliche Dominanz am Goldmarkt herauszufordern.
HKEX teilte mit, am 19. Aug. 145 kg beziehungsweise 319,67 Pfund Gold physisch geliefert zu haben. Das war die größte Tageslieferung seit dem Start des Futures-Kontrakts im Jahr 2018.
Der vorherige Lieferrekord lag im Dezember 2018 bei 63 kg.
HKEX meldete zudem einen deutlichen Anstieg des Interesses an seinem auf US-Dollar lautenden Gold-Kontrakt.
Der Anstieg folgte auf HKEXs Entscheidung im vergangenen Monat, den Kontrakt zu beleben. Am 6. Juli führte das Unternehmen mehrere politische Änderungen ein, um die Liquidität zu erhöhen:
- HKEX setzte seine übliche Handelsgebühr von $1 pro Kontrakt und Seite bis zum 30. Juni 2027 aus.
- Das Unternehmen richtete Anreizprogramme für ausgewiesene Liquiditätsanbieter ein.
- Es schuf Anreize für aktive Händler.
Nach Angaben von HKEX sei „As the USD Gold Futures Contract has been inactive for a period of time, the introduction of the incentive programs is intended to support initial liquidity and revitalize the contract.”
Die Änderungen zeigten nahezu sofort Wirkung. Am Tag des Inkrafttretens der neuen Regeln wurden im August-Kontrakt 4.286 Kontrakte gehandelt. Am Vortag lag das Volumen bei null. In der darauffolgenden Woche meldete HKEX während der Belebung Rekordvolumen und Open Interest.
Laut der South China Morning Post erreichte das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen zwischen dem 6. Juli und dem 19. Aug. 9.974 Kontrakte. Der gesamte Handelswert belief sich auf $1,35 Milliarden.
HKEX hat seinen auf US-Dollar lautenden Futures-Kontrakt bewusst so ausgestaltet, dass die physische Lieferung des Metalls gefördert wird.
Folgen des Anstiegs physischer Goldlieferungen
Die Belebung des auf US-Dollar lautenden Futures-Kontrakts steht im Zusammenhang mit einem umfassenderen Bemühen, die westliche Kontrolle über den globalen Goldmarkt herauszufordern.
London, New York und die Schweiz sind seit fast zwei Jahrhunderten das Zentrum des Goldhandels. Da Gold jedoch zunehmend vom Westen in den Osten fließt, bauen China und andere asiatische Zentren die Infrastruktur auf, um diese Dominanz herauszufordern.
Einen Tag nach dem Start des belebten Futures-Kontrakts nahm Hongkong den Probebetrieb seines Gold-Clearing- und Abwicklungssystems auf. Das staatliche Clearing-System soll die in London von der LBMA genutzte Finanzinfrastruktur „mirror“.
Laut John Lee Ka-chiu, CEO der Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company, wird das Unternehmen „a comprehensive suite of services ranging from gold deposits and withdrawals to transaction settlements in the over-the-counter market in Hong Kong“ anbieten und zudem einen neuen Goldpreis-Ticker – HAU – einführen, um „ensure that Hong Kong gold prices are fully accessible to global market participants“.
Das neue Gold-Clearing-System umfasst außerdem eine Partnerschaft mit der Shanghai Gold Exchange. Lee sagte, „Delivery Connect“ werde „bridge the fiscal liquidity pools of both markets“.
Die Zusammenarbeit zwischen der Hongkonger Clearing-Gesellschaft und der Shanghai Gold Exchange soll die physische Goldlieferung, die Lagerung sowie eine stärkere finanzielle Vernetzung zwischen beiden Märkten umfassen. Über diese Partnerschaft kann Gold, das in zugelassenen Tresoren in Hongkong gelagert wird, in das SGE-System übertragen werden und umgekehrt. Sobald sich das Metall in einem der beiden Systeme befindet, wird es abwicklungsfähig, ohne dass es erneut analysiert oder über einen völlig separaten Prozess versandt werden muss.
Zugleich führte die Clearing-Gesellschaft den neuen Goldpreis-Ticker HAU ein, um „ensure that Hong Kong gold prices are fully accessible to global market participants“.
In einem weiteren Schritt zur Stärkung seiner Rolle als Goldzentrum planen die Behörden in Hongkong, die Goldlagerkapazität der Region in den kommenden drei Jahren von 200 Tonnen auf mehr als 2.000 Tonnen zu erhöhen.
In der Gesamtschau deuten diese Entwicklungen auf eine langsame, aber stetige Verlagerung des Goldhandels vom Westen in den Osten hin.
Vor diesem Hintergrund scheint der belebte Futures-Kontrakt darauf ausgerichtet zu sein, den Gold-Futures-Handel mit Hongkongs wachsender Infrastruktur für den physischen Goldmarkt zu verbinden.
Nach Angaben von HKEX soll diese Verbindung zusätzliche Goldlager- und Lieferaktivitäten nach Hongkong ziehen und die chinesische Sonderverwaltungsregion weiter als internationalen Bullion-Handelsplatz etablieren.
