Hedgefonds kehrten in der vergangenen Woche aggressiv zu US-Aktien zurück, kauften in jeder Handelssitzung Aktien und verzeichneten damit den zweitgrößten Wochenzukauf amerikanischer Aktien innerhalb der vergangenen 12 Monate, während die Nachfrage nach Technologieaktien starke Zuflüsse im Jahr 2026 vorantrieb. Daten der Prime-Brokerage-Sparte von Goldman Sachs, die von The Kobeissi Letter hervorgehoben wurden, zeigten das Ausmaß der erneuten Kaufwelle. Prime-Brokerage-Zahlen wie diese werden wöchentlich veröffentlicht und gehören damit zu den aktuellsten der Öffentlichkeit zugänglichen Informationen über die Positionierung von Hedgefonds – im Gegensatz zu vierteljährlichen 13F-Meldungen, die Long-Positionen in US-Aktien erst mit einer Verzögerung von bis zu 45 Tagen offenlegen. Die Daten erfassen die Hedgefonds-Kunden der Prime-Brokerage-Abteilung von Goldman, einer der größten Einheiten dieser Art an der Wall Street.

BREAKING: Hedge funds purchased US equities in every trading session last week.

In total, this marked their 2nd-largest weekly purchase over the last 12 months.

Single stocks accounted for ~70% of the total, driven primarily by long equity purchases and, to a lesser extent,… pic.twitter.com/4bollwboeE

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 18, 2026

Die Käufe konzentrierten sich stark auf einzelne Unternehmen statt auf eine breite Marktexposition, was darauf hindeutet, dass Fondsmanager ihre Positionen über ausgewählte Aktien statt über Indexwetten wieder aufbauten. Einzelaktien machten rund 70 % der gesamten US-Netto-Käufe aus, während Makroprodukte, darunter Index-Futures und ETFs, die restlichen 30 % ausmachten.

Der Großteil der Nachfrage nach Einzelaktien stammte aus neuen Long-Positionen, wobei auch das Schließen von Short-Positionen (Short Covering) zum Anstieg der Exposition beitrug. Die Sektoren Informationstechnologie und Kommunikationsdienste verzeichneten die stärksten Käufe, während acht der 11 großen US-Sektoren Netto-Käufe verzeichneten. Derweil gingen die Short-Positionen in in den USA gelisteten ETFs zum sechsten Mal in Folge zurück, da Fondsmanager ihre defensive Positionierung abbauten.

Tech-Käufe erholen sich nach dem Rekord-Abverkauf der Hedgefonds im Juli

Die erneute Nachfrage markierte eine deutliche Umkehr gegenüber dem Juli, als Goldman die größte in seinem Datensatz erfasste kumulierte Verkaufsphase im Technologiesektor meldete. Dieser frühere Rückzug folgte auf eine aggressive Reduzierung der Positionen, die nach den Markt-Tiefs im April aufgebaut worden waren; bis Mitte Juli hatten die Fondsmanager nach Angaben von Goldman rund 75 % der globalen Aktien verkauft, die nach diesen Tiefs gekauft worden waren, bevor die Berichtssaison begann.

Vincent Lin, Co-Leiter von Prime Insights and Analytics bei Goldman, bezeichnete die Reduzierung als eine Bereinigung überfüllter Positionen und nicht als eine Abkehr vom Engagement in der künstlichen Intelligenz. Die leichtere Positionierung gab den Managern größere Spielräume, ihre Technologiebestände wieder aufzubauen, sobald sich die Geschäftszahlen und die breiteren Marktbedingungen verbesserten.

Der erneute Appetit fiel mit einer weiteren positiven Woche an der Wall Street zusammen, was die Rückkehr institutioneller Käufe zusätzlich stützte. In der am 14. August endenden Woche legte der S&P 500 um 0,4 % zu, während der Nasdaq Composite um 0,1 % zulegte; beide Indizes verzeichneten damit ihren dritten Wochegewinn in Folge. Darüber hinaus erreichte der S&P 500 am 13. August mit 7.798,99 Punkten ein Rekord-Schlussniveau.

Die stärkere Technologienachfrage beschränkte sich nicht auf Hedgefonds. Verwahrstellendaten von State Street zeigten, dass die Nachfrage nach US-Aktien der Informationstechnologie im Laufe des Vormonats auf ein Fünf-Jahres-Hoch gestiegen war, während die Unternehmensergebnisse zusätzliche Unterstützung boten: Rund 85 % der S&P-500-Unternehmen, die bis Mitte August ihre Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt hatten, übertrafen gemäß Reuters die Gewinnschätzungen.

Hedgefonds-Vermögen steigt, während die Aktienexposition hinter dem Niveau des frühen Jahres 2026 zurückbleibt

In die Erholung gingen die Hedgefonds zudem mit deutlich mehr einsetzbarem Kapital. HFR meldete, dass das weltweite Vermögen der Hedgefonds im zweiten Quartal um einen Rekordbetrag von 409,3 Milliarden US-Dollar zunahm und damit 5,6 Billionen US-Dollar erreichte. Auf diese Zunahme entfielen 364 Milliarden US-Dollar aus Wertsteigerungen, während geschätzte Netto-Zuflüsse von Anlegern weitere 45,2 Milliarden US-Dollar beisteuerten.

Das zusätzliche Kapital hat die Aktienpositionierung bislang jedoch nicht wieder auf das Niveau des frühen Jahres 2026 gehoben. Goldmans Chart zeigte, dass die kumulierten Handelsströme bei Einzelaktien weiterhin unter dem Stand lagen, mit dem sie ins Jahr gestartet waren. Die jüngste Kaufwelle stellt daher einen erheblichen Wiederaufbau der Exposition dar und keine Rückkehr zur Spitzenpositionierung.

Dieser erneute Risikoappetit stand allerdings schon bald vor einem Belastungstest am Markt. Am 18. August fiel der S&P 500 um 0,67 %, während der Nasdaq um 1,31 % nachgab, da steigende Renditen von US-Staatsanleihen und erneute Verkäufe im Halbleitersektor auf Wachstumsaktien drückten und einen Teil jener Bedingungen zurücknahmen, die den technologiegetriebenen Anstieg der Vorwoche gestützt hatten.

Dennoch zeigten die neuesten Positionsdaten, dass die Hedgefonds vor dem Rückgang am Dienstag entschlossen in US-Aktien zurückgekehrt waren. Die Technologie blieb das Zentrum dieser erneuten Exposition und markierte damit eine klare Umkehr gegenüber den schweren Verkäufen des Sektors zu Beginn des Sommers. Die kommenden wöchentlichen Prime-Brokerage-Berichte werden zeigen, ob die Manager nach dem Anstieg der Renditen ihr Engagement in US-Aktien weiter ausbauten oder ob die Kaufserie, die jede Sitzung der Vorwoche umfasste, angesichts des Rücksetzers innehielt.