Prognostizierte HBAR-Freigabe im Wert von 268 Millionen Dollar wirft neue Fragen zur Tokenversorgung bei Hedera auf
Wichtige Erkenntnisse
- •Hederas Prognose für das dritte Quartal 2026 sieht eine HBAR-Freigabe von 4,07 Milliarden im Wert von rund 268 Millionen Dollar vor, was die zweitgrößte Quartalsverteilung in der Geschichte des Netzwerks wäre.
- •Jüngste Quartalsprognosen haben die tatsächlichen Freigaben deutlich überschätzt: Projektionen von rund 4 Milliarden und 3,72 Milliarden HBAR führten zu tatsächlichen Bewegungen von nur 186 Millionen bzw. 383 Millionen HBAR.
- •Freigegebene HBAR-Token sind als Übertragungen von ratkontrollierten Konten auf Konten anderer Einheiten definiert und bedeuten nicht zwangsläufig einen sofortigen Verkauf an Börsen.
- •Wenn die freigegebene Menge etwa 47,5 Milliarden des festen Maximums von 50 Milliarden HBAR erreicht, bleiben nach dem ursprünglichen 15-Jahres-Verteilungsplan weniger als 2,4 Milliarden Token unveröffentlicht.
- •DefiLlama-Daten zeigen, dass Hedera täglich rund 1.354 $ an Transaktionsgebühren generiert, was etwa 1,5 Millionen Dollar jährlich entspricht, bei einer Token-Marktkapitalisierung von knapp 3 Milliarden Dollar.
Summer, Moderatorin der FireHustle Show, hat eine projizierte quartalsweise HBAR-Freigabe von 4,07 Milliarden in Hederas Treasury-Management-Prognose thematisiert und argumentiert, dass dieser Wert zu einer der größten Token-Verteilungen in der Geschichte des Netzwerks werden könnte, falls er eintritt. Nach den im YouTube-Video genannten aktuellen Preisen entspricht dieser Betrag rund 268 Millionen Dollar, wobei etwa 3,8 Milliarden HBAR der Ökosystementwicklung über die Hedera Foundation zugeordnet sind.
Hedera ist ein öffentliches verteiltes Hauptbuch, das statt einer traditionellen Blockchain das Hashgraph-Konsensverfahren verwendet und von einem rotierenden Rat aus Unternehmensorganisationen verwaltet wird. HBAR, die native Kryptowährung des Netzwerks, verfügt über ein festes Maximimum von 50 Milliarden Token — eine Obergrenze, die im ursprünglichen Verteilungsplan des Projekts aus dem Jahr 2018 festgelegt wurde.
Der Kernpunkt der Moderatorin ist nicht, dass alle freigegebenen Token sofort verkauft werden. Hedera definiert „freigegebene" HBAR als Token, die von ratkontrollierten Konten auf Konten anderer Einheiten übertragen werden, häufig einschließlich der Foundation. Diese Token können weiterhin gehalten oder schrittweise über Zuschüsse, Anreize und andere Programme eingesetzt werden.
Freigaben haben wiederholt den Zeitplan nicht eingehalten
Die projizierte Freigabe für das dritte Quartal 2026 wäre die zweitgrößte Quartalsverteilung in Hederas Geschichte, laut der Überprüfung der vierteljährlichen Treasury-Tabellen des Rats im Video. Die Analystin stellte jedoch fest, dass vergleichbare Prognosen verschoben wurden, anstatt vollständig umgesetzt zu werden.
Eine vielfach berichtete Projektion von rund 4 Milliarden HBAR für das zweite Quartal wurde von einer tatsächlichen Bewegung von nur 186 Millionen HBAR gefolgt, so die Moderatorin. Im vorangegangenen Quartal folgte auf eine Prognose von 3,72 Milliarden HBAR eine tatsächliche Freigabe von nur 383 Millionen HBAR. Dieselbe Zuweisung für die Ökosystementwicklung verbleibt Berichten zufolge seit etwa einem Jahr in der Prognosespalte.
Das eröffnet zwei mögliche Interpretationen: Entweder bremst Hedera die Verteilung bewusst und hält mehr Token vom Markt fern, oder die kurzfristigen Prognosezahlen sind kein verlässlicher Indikator für tatsächliche Freigaben. In jedem Fall sollten Investoren zwischen einer Treasury-Übertragung und einem sofortigen Verkauf an Börsen unterscheiden.
Das Video stellt außerdem ein häufig wiederholtes Preisnarrativ in Frage. HBAR stieg von etwa 0,05 $ im September 2024 auf 0,39 $ im Dezember, doch die genannte Freigabe von 3,97 Milliarden HBAR erfolgte im ersten Quartal 2025 — also nach diesem Anstieg. Danach fiel HBAR auf roughly 0,065 $, ein Rückgang von etwa 83 %, laut der Moderatorin.
HBAR-Netzwerkgebühren bleiben die schwierigere Frage
Die Analystin argumentiert, dass Hederas bevorstehende Treasury-Erschöpfung bedeutsamer ist als jede einzelne Freigabe. Wenn die freigegebene Menge etwa 47,5 Milliarden der festen 50 Milliarden HBAR-Gesamtversorgung erreicht, würden weniger als 2,4 Milliarden Token unveröffentlicht bleiben.
Hederas ursprünglicher Verteilungsplan war für einen Zeitraum von rund 15 Jahren ab dem Start 2018 ausgelegt, wobei die Moderatorin anmerkte, dass jeweils nur das Prognosequartal öffentlich einsehbar ist.
Nach DefiLlama — einer öffentlichen Analytikplattform, die Kettengebühren und Protokollaktivitäten netzwerkübergreifend verfolgt — Daten, die im Video zitiert wurden, generierte Hedera innerhalb von 24 Stunden etwa 1.354 $ an Gebühren, was jährlich rund 1,5 Millionen Dollar entspricht, bei einem Token-Marktwert knapp unter 3 Milliarden Dollar. Sie betonte, dass HBAR-Transaktionsgebühren nicht verbrannt werden — sie werden täglich unter Staking-Rewards, Node-Rewards und der Netzwerk-Treasury aufgeteilt.
Der Freigabezeitplan könnte letztlich weniger wichtig sein als die Frage, ob die Transaktionseinnahmen langfristig Staking, Node-Betrieb und Ökosystemausgaben ohne fortgesetzte Treasury-Abhängigkeit tragen können. Die Präsentatorin wies zudem darauf hin, dass private Unternehmensaktivität oder HashSphere-bezogener Datenverkehr in den öffentlich erfassten Gebührendaten möglicherweise nicht vollständig abgebildet ist.