Der Bitcoin-ETF von Hashdex, der unter dem Tickersymbol DEFI gehandelt wird, hat den Handel vor der geplanten Schließung und Liquidation des Fonds eingestellt, sodass Anleger vor dem Beginn der Abwicklung keine Anteile mehr an der Börse kaufen oder verkaufen können.

DEFI beendet den Handel vor der Abwicklung

Hashdex stellt seinen Bitcoin-ETF ein; der letzte Handelstag war für Anteilseigner die letzte Gelegenheit, ihre Anteile am offenen Markt zu verkaufen, wie Berichte von CryptoSlate zeigen. Die Schließung ist in der Einreichung des Emittenten bei den Aufsichtsbehörden dokumentiert und wurde über eine bei der SEC eingereichte Form 8-K offengelegt – das Standardformular, mit dem Unternehmen Anleger über wesentliche Unternehmensereignisse informieren.

Die Geschichte von DEFI zeichnet den Verlauf der Ära der US-Spot-Bitcoin-ETFs nach: Der Fonds startete als futuresbasiertes Produkt und wechselte mit der Welle von Spot-Bitcoin-ETFs, die nach den Genehmigungen der SEC im Januar 2024 aufgelegt wurden, zu Spot-Bitcoin-Exposure. Seither haben sich die Vermögenswerte der Kategorie stark auf die größten Fonds wie BlackRocks IBIT und Fidelitys FBTC konzentriert, während kleinere Produkte wie DEFI nur einen kleinen Bruchteil dieser Summen verwalten.

Die Entscheidung folgt auf die früheren Bemühungen des Emittenten, sein Kryptoproduktangebot auszubauen, darunter ein für das Halten von XRP und SOL zugelassener Hashdex-Krypto-ETF.

Der Zeitplan der Schließung

Der Ablauf ist unkompliziert: Zuerst endet der Handel, dann wird der Fonds formal geschlossen, und die verbleibenden Vermögenswerte werden liquidiert und den Anteilseignern in bar ausgezahlt. Die zugehörige Offenlegung ist im EDGAR-Einreichungsindex der SEC für den Fonds hinterlegt. Diese Reihenfolge entspricht den üblichen Mechaniken von ETF-Abwicklungen in der gesamten Branche, wo Emittenten routinemäßig Produkte einstellen – häufig solche, die nur begrenzte Vermögenswerte angesammelt haben.

Was Schließung und Liquidation für Anleger bedeuten

Schließung und Liquidation sind zwei getrennte Schritte im Abwicklungsprozess. Die Schließung beendet die Existenz des Fonds als handelbares Produkt, während die Liquidation den Verkauf der zugrunde liegenden Bitcoin-Bestände des Fonds und die Verteilung des Erlöses an die verbleibenden Anteilseigner umfasst.

Nach dem Handelsende können Anleger DEFI-Anteile nicht mehr an der Börse kaufen oder verkaufen. Anteilseigner, die vor dem letzten Handelstag nicht ausgestiegen sind, werden in die Liquidation überführt und erhalten eine Barausschüttung, statt selbst ihren Ausstiegspreis zu wählen. In den USA werden solche Liquidationsausschüttungen in steuerpflichtigen Konten in der Regel steuerlich als Veräußerung der Anteile behandelt, sodass Anteilseigner je nach Anschaffungskosten Gewinne oder Verluste realisieren können – ein übliches Merkmal von Fondsabwicklungen und keine Besonderheit von Kryptoprodukten.

Worauf Anteilseigner als Nächstes achten sollten

Zu verfolgen sind nun die mit der Liquidation zusammenhängenden Aktualisierungen und die Details der Barausschüttung, die über die behördlichen Offenlegungen des Emittenten erfolgen, etwa die beigefügte Anlage zur SEC-Einreichung von Hashdex.

Diese Unterscheidung ist wichtig, weil der endgültige Auszahlungswert vom Preis abhängt, zu dem der Fonds seine Bitcoin-Bestände abstößt, und nicht vom zuletzt notierten Anteilspreis.

Die Schließung verkleinert die börsengehandelte Präsenz von Hashdex in den USA, während der Emittent zugleich andere indexbasierte Produkte ausbaut, darunter die Aufnahme von Cardano in seinen Nasdaq Crypto Index ETF. Zudem reiht sich der Schritt in das breitere Muster von Bereinigung und Konsolidierung ein, das mit der Reifung des US-Krypto-ETP-Marktes einhergeht, wobei sich Emittenten auf die Produkte konzentrieren, die Zuspruch gefunden haben.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und Digitale-Asset-Märkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie vor Entscheidungen stets eigene Recherchen durch.