Hargreaves Lansdowns Entscheidung, den Handel mit Crypto-ETNs zu öffnen, gibt britischen Anlegern Zugang zu Bitcoin- und Ether-Exposition, ohne die Vermögenswerte direkt zu halten. Der Schritt folgt auf regulatorische Änderungen, die den Zugang von Privatanlegern zu Krypto-Notes wieder geöffnet haben, und markiert einen Kurswechsel für eine Plattform, die lange Zeit eine vorsichtige Haltung eingenommen hatte.

Hargreaves Lansdown öffnet Crypto-ETNs für 2 Millionen Anleger

Hargreaves Lansdown hat über seinen Advanced-Investing-Service neun Crypto-ETNs eingeführt, die Bitcoin und Ether abdecken. Laut der Plattform bieten diese Produkte Krypto-Exposition ohne Wallets oder private Schlüssel. Die jährlichen Produktgebühren reichen von 0 % bis 0,35 %, zudem können Handelsgebühren anfallen.

Die Änderung ist bedeutsam, da HL eine britische Anlegerbasis von rund zwei Millionen Kunden bedient und damit der Zugang zu Krypto-Exposition über den regulierten Markt potenziell verbreitert wird. Berechtigte Kunden müssen vor ihrer ersten Transaktion eine Angemessenheitsprüfung absolvieren und eine 24-stündige Bedenkzeit einhalten. HL warnt, dass Crypto-ETNs hochriskant sind und Anleger ihr gesamtes Geld verlieren könnten.

Neun Crypto-ETNs geben britischen Anlegern Zugang zu Bitcoin und Ether

Die Produkte unterscheiden sich vom direkten Kryptowährungsbesitz, da Anleger ein gelistetes Finanzinstrument statt Coins halten. HL gibt an, dass die Kryptowährung bei einem Verwahrer verwahrt wird, während der ETN nach Gebühren den Kurs abbildet. Diese Struktur könnte Anleger ansprechen, die eine Broker-Infrastruktur ohne die Verwaltung privater Schlüssel suchen. Anders als Fonds, die gebündelte Vermögenswerte halten, sind Exchange-Traded Notes Schuldinstrumente, die von einem Emittenten ausgegeben werden – Anleger tragen somit neben der zugrunde liegenden Kryptokursentwicklung auch ein Bonitätsrisiko des Emittenten.

Der Schritt folgt auf die Regeländerung der Financial Conduct Authority vom Oktober 2025, die Privatanlegern den Zugang zu bestimmten an britisch anerkannten Investmentbörsen gelisteten Krypto-ETNs erlaubt. Die FCA stuft diese Produkte als Restricted Mass Market Investments ein und wendet Anforderungen an Finanzwerbung an, wobei sie betont, dass der Zugang für Privatanleger die zugrunde liegenden Risiken nicht beseitigt.

FCA-Regeln prägen den britischen Zugang zu Crypto-ETNs im Jahr 2026

Die regulatorische Änderung ist bedeutsam, da Crypto-ETNs für britische Privatanleger jahrelang nicht verfügbar waren. HL hatte zuvor erklärt: „Bitcoin ist keine Anlageklasse.“ Die FCA erklärte, dass sich der Markt entwickelt und die Produkte mainstream-fähiger geworden seien. Die Regulierungsbehörde hielt jedoch ihr Verbot von Krypto-Derivaten wie Futures und Optionen aufrecht.

Für Bitcoin und Ether könnte eine breitere Broker-Verbreitung die Beteiligung ausweiten, ohne dass Anleger Wallets verwalten müssen. Zudem könnte der Wettbewerb unter den Emittenten bei Gebühren, Liquidität und Produktdesign zunehmen. Dennoch garantiert der Zugang zu ETNs keine Gewinne, und Emittentenrisiken bleiben bestehen.

Crypto-ETNs erweitern den Zugang, während hohe Risiken im Fokus bleiben

Anleger sollten bei der Bewertung von Crypto-ETNs zwischen Zugänglichkeit und Eignung unterscheiden. HL gibt an, dass sich ihre Produkte an erfahrene Anleger richten und nicht durch den Financial Services Compensation Scheme abgesichert sind. Die Plattform empfiehlt, sie nur als kleinen Teil eines diversifizierten Portfolios in Betracht zu ziehen.

Die nächste Phase wird von der Anlegernachfrage, der Produktverfügbarkeit und dem sich entwickelnden Krypto-Rahmenwerk des Vereinigten Königreichs abhängen. Die FCA kündigte an, den Zugang von Privatanlegern zu Krypto-ETNs und -Derivaten im Zuge der Marktentwicklung weiter zu beobachten. Das Fazit: erweiterter Zugang, gekoppelt an Eignungsprüfungen und klare Risikowarnungen.