Hana Bank begibt digitale Anleihe über 100 Millionen US-Dollar mit Settlement am selben Tag

Hana Bank hat eine digitale Anleihe über 100 Millionen US-Dollar begeben, die noch am Emissionstag settlement-fähig war, und damit einen Abwicklungsprozess umgangen, der sich üblicherweise über mehrere Geschäftstage erstreckt. Laut The Korea Herald verließ die Anleihe die Bank am Freitag, und statt tagelang durch die üblichen Abwicklungsmechanismen zu laufen, wechselten Geld und Wertpapiere noch am selben Tag den Besitzer. Die fünfeinjährige digitale Fremdwährungsanleihe wurde über Euroclears Digital Financial Market Infrastructure, kurz D-FMI, emittiert – Blockchain unter einem ausgesprochen traditionellen Baustein der Bankenfinanzierung.

Es war kein spekulativer Token, keine neue Krypto-Wallet und kein obskur der Handelsplatz im Spiel. Anleger können die Anleihe über ihre bestehenden Euroclear-Konten halten und handeln. Bemerkenswert ist, wie wenig sich an der Oberfläche ändern musste, damit sich die Settlement-Frist von bis zu fünf Geschäftstagen auf null verkürzte.

Die Blockchain blieb hinter dem Vorhang

Die 55 Jahre alte Bank nutzte ihre bestehenden Global Medium-Term Note-Unterlagen, die für eine digital native Anleihe angepasst wurden – ein Wertpapier, das direkt im verteilten Ledger emittiert und gehalten wird, statt aus einer konventionellen Emission darauf gespiegelt zu werden. Standard Chartered fungierte als alleiniger Lead Manager und Bookrunner, während Citi als DNN und Fiscal Agent agierte. Unter der Haube übernahm Euroclears verteiltes Ledger Emission, Registrierung, Zuteilung und Cash-Settlement;uteilung und Zahlung wurden am 18. September, dem Emissionstag selbst, abgeschlossen.

Konventionelle Fremdwährungsanleihen können drei bis fünf Geschäftstage bis zum Settlement benötigen. Bei Hana brauchte es null zusätzliche Tage – das heißt, die Bank erhielt ihre Mittel früher, während die Anleger innerhalb der vertrauten Euroclear-Infrastruktur blieben. In der Zeit zwischen Handel und Abschluss entstehen Kontrahenten- und Liquiditätsrisiken, weshalb die großen Märkte ihre Zyklen verkürzen – US-Wertpapiere sind beispielsweise im Mai 2024 zum Settlement am Folgetag übergegangen. Das Settlement am selben Tag geht noch einen Schritt weiter und schließt dieses Fenster bereits am Geschäftstag selbst. In diesem Fall ist die Blockchain wohl gerade deshalb so interessant, weil Anleger sich kaum um sie kümmern müssen.

„Die Emission der digitalen Anleihe über 100 Millionen US-Dollar und die Umsetzung des T+0-Settlements stellen einen bedeutenden Schritt dar, der über die bloße Diversifizierung unserer Finanzierungskanäle hinausgeht, da sie die Blockchain-Technologie in den Kapitalmarkt bringen“, erklärte ein Sprecher der Hana Bank gegenüber der Korea-Herald-Reporterin Choi Ji-won.

Zwei Premieren – mit einem Haken

Die Rekorde bedürfen einiger Erläuterung. Hana ist die erste koreanische Institution, die eine digitale Anleihe direkt über Euroclears D-FMI emittiert, und das Geschäft brachte das erste T+0-Settlement im südkoreanischen Fremdwährungsanleihemarkt hervor. Es ist jedoch nicht die erste digitale Anleihe eines koreanischen Emittenten.

Früher im Jahr 2026 hatten Mirae Asset Securities, POSCO International und die Korea Housing Finance Corporation digitale Anleihen in Hongkong über andere Infrastrukturen begeben. Auch Standard Chartered hatte weniger als einen Monat vor Hana eine Anleihe über die D-FMI emittiert. Hana hat die Straße nicht erfunden – sie wurde zur ersten koreanischen Bank, die direkt auf Euroclears Variante davon auffährt.

Koreas Regelwerk lässt noch auf sich warten

Das Timing ist bemerkenswert. Die südkoreanische Financial Services Commission peilt für Februar 2027 einen vollständigen Rahmen für tokenisierte Wertpapiere an, doch Hana hat das globale Distributed-Ledger-Settlement bereits über die bestehende institutionelle Infrastruktur genutzt. Wie der kftige Rahmen mit koreanischen Emittenten umgeht, die auf ausländischer Infrastruktur abwickeln, ist eine der offenen Fragen, die das Regelwerk noch klären muss.

Euroclears D-FMI existiert seit Oktober 2023, als die IBRD der Weltbank eine digital native Anleihe über 100 Millionen Euro emittierte. Bis Ende 2025 halfen Geschäfte wie die Anleihe der Doha Bank über 150 Millionen US-Dollar dabei, das Emissionsvolumen auf der Plattform über 1 Milliarde Euro zu treiben – eine Bilanz, die nun eine multilaterale Entwicklungsbank, eine Golfbank und mit diesem Geschäft eine koreanische Bank umfasst.

Einige Details von Hanas Transaktion bleiben unveröffentlicht, darunter Kupon, Spread, Anlegerliste und vollständige Notierungsangaben. Bekannt ist das Einfachere: Eine koreanische Bank hat sich 100 Millionen US-Dollar für fünf Jahre geliehen, mit Blockchain die Anleihe noch vor Tagesende abgewickelt und die Anleger im Wesentlichen durch dieselben Türen geführt, durch die sie ohnehin schon gingen.