Grayscale Investments hat beantragt, die Anteile seines Zcash-Exchange-Traded-Funds im Verhältnis drei zu eins zu splitten, wie aus einem am Freitag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Dokument hervorgeht. Aktionäre im Register zum Handelsschluss am 28. September erhalten zwei zusätzliche Aktien für jede gehaltene Aktie. Die Verteilung erfolgt nach Handelsschluss am 29. September, und der splitbereinigte Handel nimmt zur Eröffnung am 30. September unter demselben Ticker ZCSH und derselben CUSIP wieder auf.

Ein Vorwärtssplit lässt den Gesamtwert einer Position unverändert — jede bestehende Aktie wird zu drei, und der Preis je Aktie passt sich im gleichen Verhältnis an —, sodass der Schritt die Zugangseinheit verändert, nicht die Größe einer Beteiligung. Das erklärte Ziel ist der Retail-Zugang: Broker bieten in der Regel keine bruchteilweisen ETF-Aktien an, wie es Krypto-Handelsplätze tun, und der Preis einer einzelnen Aktie ist über die kleinere Konten hinausgestiegen. Auslöser ist der zugrunde liegende Token. Zcash (ZEC), dessen Privacy-Design auf zk-SNARK-Beweisen für optionale geschützte Transfers basiert, ist im vergangenen Jahr um mehr als 2.800 % gestiegen.

ZCSH ist der erste Spot-ETF, der ZEC direkt hält. Er entstand durch die Umwandlung des älteren Zcash Trust von Grayscale, der rund 313 Millionen Dollar in sein Debüt an der NYSE Arca einbrachte, und hat seit dem Start 25. August mehr als 233 Millionen Dollar eingesammelt. Zu den Zuflüssen gehören eine Sitzung mit 46,6 Millionen Dollar in dieser Woche und ein Tag mit 112 Millionen Dollar am 8. September, wodurch die Netto-Vermögenswerte zum 17. September auf etwa 890 Millionen Dollar stiegen. Der Split selbst lässt die ZEC-Bestände des Fonds unberührt; lediglich die Aktienzahl und der Preis je Aktie ändern sich. Grayscale ging diesen Weg zuletzt mit seinem Ethereum Trust, der im Dezember 2020 im Verhältnis 9 zu 1 gesplittet wurde.

Leerverkäufer schwer getroffen, während ZEC läuft

Die andere Seite des Trades zahlt für die Rallye. Zcash hat in einem Monat 177,8 % hinzugewonnen, und Konten, die sich gegen die Bewegung gestellt haben, wurden hart getroffen. On-Chain-Daten zeigen, dass ein Trader mit 26 Siegen in Folge und einer Erfolgsquote von 89 % über 47 Positionen diese Woche eine Short-Position über 12.285 ZEC mit einem Verlust von 10,68 Millionen Dollar schloss. Dieser Trade hatte einen Liquidationsauslöser bei 1.550,66 Dollar, und das Konto weist nun keine offenen Positionen mehr auf.

Das größte noch exponierte Buch gehört Garrett Jin, dessen Short-Position über 37.999 ZEC — etwa 59,37 Millionen Dollar — nach einem Aufbau der Position zu einem Durchschnittspreis von 671,05 Dollar nun 33,87 Millionen Dollar im Minus liegt.

short of 37,999 ZEC https://x.com/lookonchain/status/2101146737905991689

Eine Long-Position über 1.333 BTC, die um 4,41 Millionen Dollar im Plus liegt, dämpft einen Teil des Schadens, und sein Liquidationspreis von 4.789,42 Dollar liegt deutlich über dem Allzeithoch von 2016 bei 3.191,93 Dollar, was ihm Spielraum lässt. Andere fuhren schlechter: Eine Adresse liegt mit einer Short-Position über 13.487 ZEC, eröffnet bei 644,39 Dollar, um 12,53 Millionen Dollar im Minus, während eine andere eine Short-Position über 8.425 ZEC bei 330,91 Dollar mit 10-fachem Hebel eröffnete, die nun einen Verlust von 10,47 Millionen Dollar ausweist. Insgesamt zeigen die Positionen, wie schnell ein monatelanger Anstieg leveragierte bärische Wetten neu bewertet hat.

Whale-Abhebungen und rekordhohe ETF-Zuflüsse

Die Spot-Nachfrage stützt die Rallye. On-Chain-Flüsse zeigen, dass eine Adresse an einem einzigen Tag 15.860 ZEC — damals etwa 22,69 Millionen Dollar — von Binance abhob, während eine zweite Adresse über zwei Tage 7.081 ZEC bewegte, ein Muster, das eher mit Akkumulation in Selbstverwahrung als mit Verkauf vereinbar ist. Institutionelle Kanäle deuteten in dieselbe Richtung: ZEC-Exchange-Traded-Funds nahmen in der Woche bis zum 18. September 98,2 Millionen Dollar auf, der größte Zufluss unter 14 erfassten Produkten, und hoben die Fondsvermögen um 40,5 % auf 914,5 Millionen Dollar.

Die Aufmerksamkeit folgte dem Preis. Social-Media-Analysen verzeichneten am 17. September ein Ein-Monats-H beim Erwähnungsvolumen von Zcash, wobei X-Beiträge das 6,8-Fache ihres 29-Tage-Basiswerts erreichten, gegenüber dem 1,7-Fachen bei anderen Assets. Der Token war in diesem Monat der stärkste Performer unter den zehn größten Altcoins und notierte früher in der Sitzung nahe 1.563 Dollar, bevor er sich abkühlte — ein Verlauf, den Coinotag als mit Bullenmarkt-Bedingungen vereinbar einordnet. Anders als Monero, das von großen Handelsplätzen unter Druck der Strafverfolgungsbehörden delistet wurde, bleibt Zcash dank seiner optionalen Transparenz auf Mainstream-Plattformen zugelassen, und frische institutionelle Aufmerksamkeit folgte, nachdem Paradigm seine ZEC-Position offengelegt hatte.

Governance-Streit um den Zcash-Entwicklungsfonds

Die Aufmerksamkeit hat sich auch auf einen Governance-Streit über den Zcash-Entwicklungsfonds verlagert, der einen Teil der Block-Prämien in Protokollarbeiten lenkt und 2028 ausläuft. Haseeb Qureshi von Dragonfly hat vorgeschlagen, den Fonds auslaufen zu lassen, mit dem Argument, dass sein Guthaben von rund 95 Millionen Dollar für die verbleibende Arbeit ausreiche und ein Guthaben über 100 Millionen Dollar Förderpolitik anheizen würde. Matt Huang von Paradigm entgegnete, dass dauerhafte Finanzierung angesichts des Fortschritts bei Quantencomputing und KI-gestützter Überwachung entscheidend sei, während AngelList-Mitgründer Naval Ravikant Off-Chain-Sozialgovernance und eine dauerhafte Entwicklersteuer ablehnte und warnte, dass dies Sybil-Angriffe und politischen Streit einlade. Da das Mandat des Fonds 2028 ausläuft, ist der Streit ein früher Kampf darüber, wie die Protokollentwicklung finanziert wird, sobald der derzeitige Rahmen endet.

COINOTAG Signals: Fokus auf die 1.523-Dollar-Decke

Die Rallye kühlte am Wochenende ab. Zcash fiel vom am 18. September aufgestellten Jahreshoch von 1.590 Dollar auf 1.429 Dollar am Sonntag zurück und fand Unterstützung oberhalb von 1.440 Dollar, mit einem Tagesverlust von rund 5 %, der eine Serie zweistelliger Gewinne beendete. Der Token liegt für die Woche weiterhin 31 im Plus, und seine Marktkapitalisierung ist unter 25 Milliarden Dollar gerutscht.

Stand 22:44 UTC bewertet COINOTAGs proprietäre Composite-Support-/Resistance-Scoring-Engine mit 42 Indikatoren den Widerstand bei 1.522,89 Dollar mit 88/100 — eine STARKE Decke aus der Konfluenz von Fibo 0.000, Donchian Upper, R1 und Stoch OB —, die unmittelbar auf dem Spot-Kurs von 1.516,22 Dollar lastet, 2,70 % in 24 Stunden. Die stärkste Unterstützung liegt bei 1.296,02 Dollar, bewertet mit 69/100 auf S3-, Flip R→S- und Fibo-0.214-Konfluenz, mit einem sekundären Regal bei 1.510,11 Dollar (45/100) direkt unter dem Kurs. Die Engine beschreibt das Momentum als konstruktiv: Der RSI bei 69,90 nähert sich dem überkauften Bereich, der MACD zeigt ein bullishes Signal, und der Trend ist als Aufwärtstrend markiert. Das Funding von 0,0061 % ist leicht positiv, 1,15 Milliarden Dollar offene Positionen halten den Hebel beträchtlich, und der Fear & Greed-Wert von 71 (Greed) wird vom Modell als Warnung verstanden, Stärke nicht nachzujagen. Nach den Levels der Engine bleibt der bullische Fall bestehen, solange 1.296 Dollar hält; ein sauberer Bruch über 1.523 Dollar öffnet 1.914 Dollar (51/100), während der Verlust von 1.296 Dollar 840,87 Dollar (56/100) freilegt. Der Split-Kalender fügt dieser Watchlist eine prozedurale Markierung hinzu: Der splitbereinigte ZCSH-Handel nimmt zur Eröffnung am 30. September wieder auf.