Während Altcoins im Kryptomarkt weiterhin im Mittelpunkt stehen, sagte Grayscales Forschungschef Zach Pandl, dass Anleger Namen wie Zcash und Hyperliquid jagen – die eigentliche Chance jedoch in großen Smart-Contract-Netzwerken liegen könnte, die der Markt derzeit über sieht. Grayscale zählt zu den größten Vermögensverwaltern im Bereich digitaler Assets, und die Einschätzungen seiner Forschungsabteilung finden branchenweit Beachtung.

Anlegerfokus verschiebt sich in Nischensektoren

Laut Pandl haben die drei großen Smart-Contract-Netzwerke – Ethereum, Solana und $BNB – bei Anlegern noch keine verbreitete Präferenz erreicht, obwohl sie die Kerninfrastruktur des Krypto-Ökosystems bilden. Diese Infrastruktur ist in der Praxis erheblich: Ethereum bleibt die führende Abwicklungsschicht für dezentrale Finanzen und Stablecoin-Aktitäten, Solana hat sich einen Ruf für Transaktionen mit hohem Durchsatz und niedrigen Kosten aufgebaut, und $BNB bildet das Fundament der BNB Chain und des breiteren Binance-Ökosystems. Pandl erklärte, dass das Potenzial von Ethereum, Solana und $BNB nicht ausreichend bewertet werde, während sich das Anlegerinteresse auf Projekte wie Zcash und Hyperliquid konzentriere.

Pandl wies darauf hin, dass Anleger Gefahr laufen, die Netzwerke zu übersehen, die das breitere Krypto-Ökosystem tragen, während sie nach neuen Chancen suchen, und appellierte an Marktteilnehmer, die etablierten Klassiker nicht zu vernachlässigen. Er betonte die Bedeutung von ETH, SOL und $BNB, räumte jedoch ein, dass Zcash eine bemerkenswerte Position im Bereich der finanziellen Privatsphäre und Hyperliquid im Markt für Perpetual Futures erreicht hat – die thematischen Nischen der Branche, die derzeit einen Großteil der Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen.

Dennoch argumentierte er, dass das Interesse an diesen Projekten das langfristige Potenzial großer Smart-Contract-Netzwerke nicht überstrahlen sollte. Nach seiner Einschätzung könnte die breite Akzeptanz blockchainbasierter Finanzdienstleistungen die Bedeutung etablierter Netzwerke wieder in den Fokus rücken, da ein Großteil dieser Aktivitäten letztlich auf der Infrastruktur laufen würde, die diese Netzwerke bereitstellen. Diese Betrachtung spiegelt einen wiederkehrenden Konflikt für Marktteilnehmer wider: die Jagd nach Renditen in schmalen, narrativ getriebenen Trades gegenüber dem Halten von Exposures gegenüber der Infrastruktur, auf der ein Großteil der On-Chain-Aktivitäten des Sektors abläuft.

Makroausblick: Keine Erhöhung im Oktober, Dezember möglich

Pandl äußerte sich auch zur Geldpolitik und sagte, er erwarte nicht, dass die US-Notenbank in diesem Monat erneut die Zinsen erhöht. Aus seiner Sicht wäre eine Zinserhöhung kurz vor der bevorstehenden Wahl etwas gewagt, daher rechne er im Oktober nicht mit einem Schritt, wenngleich eine weitere Erhöhung im Dezember möglich bleibe. Die Notenbank legt ihren Leitzins bei den planmäßigen Sitzungen des Federal Open Market Committee fest, sodass die Treffen im Oktober und Dezember die verbleibenden Termine sind, an denen ein solcher Schritt erfolgen könnte.

Ergte hinzu, dass Bitcoin und Altcoins ein bis drei geringfügige Zinserhöhungen verkraften könnten, da keine Straffungsphase vergleichbar mit den 500 Basispunkten umfassenden Erhöhungen von 2022 und 2023 erwartet wird. Zur Einordnung: Dieser frühere Zyklus führte den Federal Funds Rate auf seinen höchsten Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten und fiel mit einem breiten Druck auf Risikopositionen zusammen – ein Umfeld, das Pandl diesmal nicht erwartet.

Dies ist keine Anlageberatung.

Quelle: CryptoNewsNet