CBIZ-Aktie steigt um 17 %, als Grant Thornton 5-Milliarden-Dollar-Übernahme bekannt gibt
Wichtige Erkenntnisse
- •Grant Thornton Advisors wird CBIZ für 55 US-Dollar je Aktie in bar übernehmen, was einer Prämie von rund 54 % auf den volumengewichteten 30-Tage-Durchschnittspreis von CBIZ entspricht.
- •Das kombinierte Unternehmen würde mehr als 5 Milliarden US-Dollar an jährlichem US-Umsatz erzielen und als fünftgrößter Anbieter für professionelle Dienstleistungen, Steuer- und Beratungsleistungen in den USA rangieren.
- •Die Transaktion stellt den größten Zusammenschluss der Buchhaltungsbranche seit über 25 Jahren dar – einer Zeitspanne, in der Konsolidierungen großer Unternehmen unüblich waren.
- •Nach Abschluss der Übernahme plant Grant Thornton, das Segment Benefits and Insurance Services von CBIZ als eigenständiges Unternehmen auszugliedern, das von New Mountain Capital unterstützt wird.
- •Der Fusionsvertrag umfasst eine Go-Shop-Frist bis zum 27. August 2026, während der CBIZ alternative Übernahmeangebote einholen und prüfen kann.
Die Aktien von CBIZ, Inc. (CBZ) stiegen um 17,67 % auf 54,95 US-Dollar, nachdem Grant Thornton Advisors eine 5 Milliarden US-Dollar umfassende Barübernahme angekündigt hatte. Das Geschäft bewertet jede CBIZ-Aktie mit 55 US-Dollar und stellt damit eine erhebliche Prämie gegenüber den jüngsten Handelsniveaus dar. Nach Abschluss würde die Fusion den fünftgrößten Anbieter für professionelle Dienstleistungen in den Vereinigten Staaten bilden und in eine Liga aufsteigen, die lange von Deloitte, PwC, EY und KPMG dominiert wurde.
Grant Thornton legt Barangebot von 55 US-Dollar fest
Grant Thornton Advisors hat sich zur Übernahme von CBIZ in einer mit 5 Milliarden US-Dollar bewerteten Transaktion verpflichtet. Gemäß den Vertragsbedingungen erhalten die Aktionäre von CBIZ für jede erworbene Stammaktie 55 US-Dollar in bar – das entspricht einer Prämie von rund 54 % auf den volumengewichteten 30-Tage-Durchschnittspreis der CBIZ-Aktie.
New Mountain Capital wird zusätzliches Eigenkapital für die Transaktion bereitstellen. Die Private-Equity-Gesellschaft unterstützt die Wachstumsstrategie von Grant Thornton seit Mai 2024, als sie eine Investition anführte, die dazu beitrug, die US-Aktivitäten der Gesellschaft auszuweiten. Dieses Engagement spiegelte einen breiteren Trend fließenden Privatkapitals in den Sektor für Buchhaltung und Beratung wider, in dem Unternehmen nach externen Investitionen gesucht haben, um Technologieaufbau zu finanzieren und Übernahmen zu verfolgen. Die neue Finanzierung wird sowohl den Kauf als auch die umfassenderen Wachstumspläne des kombinierten Unternehmens unterstützen.
Der Vorstand von CBIZ stimmte dem Abkommen einstimmig zu und empfahl den Aktionären die Unterstützung. Die Unternehmen erwarten den Abschluss der Übernahme im vierten Quartal 2026, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre, behördlicher Genehmigungen und sonstiger üblicher Abschlussbedingungen.
Kombiniertes Unternehmen strebt größere Skalierbarkeit an
Die Fusion würde ein US-Unternehmen mit einem jährlichen Inlandsumsatz von mehr als 5 Milliarden US-Dollar schaffen, das als fünftgrößter Anbieter für professionelle Dienstleistungen, Steuer- und Beratungsleistungen in den Vereinigten Staaten rangieren würde. Die Transaktion stellt die größte Branchenzusammenschluss seit mehr als 25 Jahren dar – ein Zeitraum, in dem Konsolidierungen großer Unternehmen verhältnismäßig selten waren, was teilweise an Gesellschaftsstrukturen und behördlicher Kontrolle lag.
Auf multinationaler Ebene würde die kombinierte Plattform in über 20 Ländern und Gebieten operieren, einen Umsatz von knapp 7,5 Milliarden US-Dollar erzielen und weltweit mehr als 34.500 Fachleute beschäftigen. Grant Thornton erwartet, dass das erweiterte Netzwerk grenzüberschreitende Servicekapazitäten stärkt und das Spezialistenangebot verbreitert.
Grant Thornton beabsichtigt zudem, seine Technologieplattform auf die Kundenbasis von CBIZ auszuweiten. Das Unternehmen kündigte kürzlich eine Investition von 1 Milliarde US-Dollar in künstliche Intelligenz und fortschrittliche Technologien an, von der das kombinierte Unternehmen eine Verbesserung der Servicebereitstellung, der Mitarbeiterproduktivität und des Kundensupports erwartet.
Benefits-Sparte vor eigenständiger Zukunft
Nach Abschluss der Übernahme plant Grant Thornton, das Segment Benefits and Insurance Services von CBIZ als neues unabhängiges Unternehmen auszugliedern, das von New Mountain Capital unterstützt wird. Das eigenständige Unternehmen würde sich auf Versicherungs-, Altersvorsorge-, Lohnverwaltungs- und verwandte Dienstleistungen für bestehende Kunden konzentrieren.
Gemäß dem Fusionsvertrag kann CBIZ während einer bis zum 27. August 2026 laufenden Go-Shop-Frist alternative Übernahmeangebote einholen. Die Berater des Unternehmens können in diesem Zeitraum konkurrierende Gebote prüfen und verhandeln, und der Vorstand kann ein überlegenes Angebot annehmen, falls eines unter den im Vertrag genannten Bedingungen zustande kommt.
Nach Abschluss der Transaktion wird Grant Thornton CBIZ vollständig besitzen. Die CBIZ-Aktien werden den Handel einstellen und von der New York Stock Exchange genommen. Bis dahin wird das Unternehmen unter seiner aktuellen Struktur und Börsennotierung weiter operieren. Die geringe Abweichung zwischen dem Schlusskurs von 54,95 US-Dollar und dem Angebot von 55 US-Dollar spiegelte die typische Unsicherheit über den Abschluss des Geschäfts wider, einschließlich des langen Zeitraums bis zum projektierten Abschluss im vierten Quartal 2026.