Goldman Sachs hielt einer Analyse des Analysten James Yaro zufolge am 25. August an seinen Kaufempfehlungen für Coinbase Global und Robinhood Markets fest, erhöhte das Kursziel für Coinbase von 173 auf 196 USD und setzte für Robinhood ein neues Kursziel von 124 USD. Beide Unternehmen gehören zu den direktesten Wegen für Anleger an den öffentlichen Märkten, eine Position zur Krypto-Nachfrage aufzubauen: Coinbase ist die größte in den USA ansässige Kryptobörse, und Robinhood ist der gebührenfreie Broker, der während des Meme-Aktien-Booms 2021 Millionen von Erstanlegern an die Börsen holte.

Die Einstufung kam zustande, als Bitcoin im Wochenverlauf um rund 26 % zulegte, ein Intraday-Hoch nahe 81.000 USD erreichte und anschließend im Zuge von Gewinnmitnahmen wieder Richtung 79.000 USD nachgab.

#BREAKING BOOOOM GOLDMAN SACHS JUST GAVE A HUGE BOOST TO CRYPTO! They've named Coinbase and Robinhood as BUYS, with Coinbase's price target now up to $196 and Robinhood at $124. This is massive news, especially as Bitcoin and Ethereum are on a tear! The timing is… pic.twitter.com/NvuOxuOyi4 — Bitcoin Hopium (@BitcoinHopium) August 25, 2026

Doch unter Goldmans Optimismus liegt eine Spannung: Das Krypto-Handelsvolumen sank demselben Bericht zufolge im Juli um 30 % und im August um weitere 21 %, wodurch die Aktivität rund 75 % unter ihrem zuletzt erreichten Höchststand liegt. Goldman setzt im Grunde darauf, dass steigende Kurse und neue Erlösquellen die Krypto-Aktien tragen können, selbst während die darunterliegende Handelsmaschine im Leerlauf läuft. Diese Maschine ist hier wichtiger als fast überall sonst im Finanzwesen: Transaktionsgebühren waren historisch Coinbases größte Erlösquelle, und Robinhoods Krypto-Erträge stammen überwiegend aus Spreads und Transaktionsvergütungen auf Kundenaufträge – jeder Monat mit schwachem Volumen streicht somit Gebührenerträge weg, die Prognosemärkte und Derivate noch zu jung sind, um sie vollständig zu ersetzen.

Goldmans Krypto-Einstufungen: Ein indirektes Signal, kein verifizierter Bericht

Die Goldman-Zahlen wurden in einem Beitrag vom 25. August auf X durch das Konto CryptoRednirav zusammengefasst, das die Bank für die zweite Jahreshälfte 2026 als vorsichtig optimistisch gegenüber Krypto beschrieb. Dieser Beitrag ist die Zusammenfassung eines Kommentators und keine von Goldman selbst verifizierte Veröffentlichung; er sollte als sekundäres Signal gelesen werden, das auf die zugrunde liegende Research-Analyse verweist, nicht als eigenständiges Primärdokument.

Goldmans Optimismus ist keine reine Wette auf den Spotmarkt. Coinbase und Robinhood sind beide in Prognosemärkte, tokenisierte Aktien und Perpetual Futures vorgedrungen – Produkte, die unabhängig davon Gebühren generieren können, ob Menschen aktiv Bitcoin oder Ethereum kaufen und verkaufen.

Coinbases Prognosemarkt-Geschäft soll laut einer im Juli von crypto.news zitierten Untersuchung weniger als zwei Monate nach dem Start einen annualisierten Umsatz von 100 Mio. USD erreicht haben, wobei Sportverträge einen Großteil des frühen Volumens ausmachten. Dieser schnelle Start zeigt, wie rasch die Kategorie selbst seit 2025 gewachsen ist, nachdem Kalshis Gerichtsschlachten den Weg für Sport-Eventverträge frei gemacht hatten, Polymarket von Wahlprognosen in den Sport expandierte und Crypto.com eine eigene US-Prognosemarkt-Plattform einführte – womit sich eine Nische des Kryptosektors in einen intensiven Wettbewerb zwischen Börsen und Brokern verwandelte.

Robinhood startete derweil im Juli die Robinhood Chain, ein für tokenisierte Aktien entwickeltes Ethereum-Layer-2-Netzwerk. Die Chain führt eine Tokenisierungsinitiative fort, die der Broker Mitte 2025 begann, als er Aktien-Token für europäische Kunden einführte und Konkurrenten wie Kraken ähnliche Produkte für Nutzer außerhalb der USA auf den Markt brachten – eine Kategorie, die sich über verschiedene Handelsplätze verbreitet hat, während die US-Regelungen für tokenisierte Aktien weiterhin ungeklärt sind. Bernstein prognostizierte separat, dass Robinhoods Erlöse aus Prognosemärkten von 150 Mio. USD im Jahr 2025 auf 586 Mio. USD im Jahr 2026 steigen könnten.

Keines der beiden Geschäfte ist risikofrei. Mehrere Regulierungsbehörden der Bundesstaaten haben infrage gestellt, ob bestimmte Sportverträge von Coinbase unzulässiges Glücksspiel darstellen, und tokenisierte Anteile beinhalten nicht die Stimm- und Eigentumsrechte gewöhnlicher Aktien. (Quelle: Yahoo Finance)

Die Zahlen hinter Goldmans Krypto-Einstufung

Goldmans Bericht zeigt, dass die aktuelle Volumenabschwächung im Kryptomarkt länger andauert als bei früheren Kontraktionen, obwohl die gesamte Marktkapitalisierung um 21 % auf 2,8 Billionen USD erholt hat – eine Entwicklung, die bei einer Fortsetzung zu einer erhöhten Handelstätigkeit führen könnte.

Regulatorische Unsicherheit ist die Hauptsorge institutioneller Anleger; 35 % von ihnen nennen sie als Eintrittshürde. Die SEC hat die „Regulation Crypto Assets“ vorgeschlagen, die eine Finanzierungsausnahme für Startups und spezifische Offenlegungsanforderungen umfasst, jedoch nicht alle Token-Transaktionen vom Bundeswertpapierrecht ausnimmt.

Goldman meldete zudem ein Engagement von rund 86,5 Mio. USD über fünf XRP-Spot-ETFs, nachdem die Bank zuvor keine Positionen gehalten hatte – in Dollar gemessen eine kleine Position, aber ein Beleg dafür, wie umfassend Krypto-Spot-ETFs seit dem Start US-amerikanischer Bitcoin-Spot-Fonds im Januar 2024 zu einer Standard-Investmentstruktur für Institutionen geworden sind. Darüber hinaus steht die Bank kurz davor, Neos Investments für bis zu 2,25 Mrd. USD zu übernehmen, um ihr Angebot im Asset Management auszubauen – vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung.

Was sagt der Bitcoin-Chart aus?

We're approaching the monthly close, a key date for $BTC . There's no denying how impressive this monthly candle is. Bitcoin has printed a huge move to the upside, something we haven't seen in a while. Now, the focus shifts toward the monthly open, which I believe will be a… pic.twitter.com/B1jwvjG9ul — Killa (@KillaXBT) August 28, 2026

Der Ausbruch Bitcoins über 80.000 USD ging mit einem rund 75 % höheren 24-Stunden-Handelsvolumen einher, obwohl der breitere Monatstrend der Krypto-Aktivität nach unten zeigt. Im Bullenszenario festigt das Halten der Zone um 80.000 USD nach dieser Korrektur die Erzählung der Erholung, die Goldman in die Aktien von Coinbase und Robinhood einpreist. Im Basisszenario pendelt Bitcoin grob zwischen 79.000 USD und dem Hoch von 81.000 USD, wobei Goldmans These auf einer Volumenerholung beruht statt allein auf dem Kurs. Im Bärenszenario würde ein Scheitern des Halteversuchs unterhalb von 80.000 USD in Verbindung mit anhaltend sinkenden Volumina das kurzfristige Argument für beide Aktien schwächen.

Coinbase-Aktien legten laut den im Goldman-Bericht zitierten Marktdaten im Wochenverlauf um mehr als 21 % zu und Robinhood um rund 12 % – eine Erinnerung daran, dass beide weiterhin stark von Bitcoins Kursentwicklung, den Zuflüssen in Bitcoin-ETFs sowie von den nächsten Entscheidungen in Washington zu Marktstrukturregeln abhängen.

Anleger beobachteten außerdem den Inflationsbericht zu den US-Konsumausgaben (PCE) vom Mittwoch, der die Renditen von US-Staatsanleihen bewegen und damit die Risikofreude für Bitcoin und Krypto-Aktien gleichermaßen beeinflussen kann. Die übrigen kurzfristigen Prüfsteine für diese These liegen bei den Regulierern: Der SEC-Vorschlag zur „Regulation Crypto Assets“ und die Anfechtungen von Coinbase-Sportverträgen auf Ebene der Bundesstaaten wirken unmittelbar auf die neuen Erlösquellen, auf denen Goldmans Kaufempfehlungen beruhen.