Goldman Sachs hat sich zur Übernahme von NEOS Investments geeinigt, eines in Connecticut ansässigen Unternehmens, das auf optionsbasierte Income-ETFs spezialisiert ist, in einer mit Bar- und Aktienanteilen strukturierten Transaktion mit einem Wert von bis zu 2,25 Milliarden Dollar. Der am Mittwoch bekannt gegebene Deal stellt einen bedeutenden Schritt in der Expansion der Bank in eines der am schnellsten wachsenden Segmente des Asset Managements dar und wird Goldman Sachs unter die zehn größten aktiven ETF-Manager bringen. Die Übernahme spiegelt einen branchenweiten Trend wider, bei dem große Finanzinstitute spezialisierte ETF-Anbieter aufkaufen, um ihre Präsenz in einem Markt zu beschleunigen, der lange von Indexriesen wie BlackRock, Vanguard und State Street dominiert wurde.

30-Milliarden-Dollar-ETF-Portfolio wechselt den Besitzer

NEOS Investments, 2022 gegründet und mit Hauptsitz in Westport, Connecticut, verwaltet nach Angaben von Goldman Sachs rund 30 Milliarden Dollar über 19 ETFs, die Optionsstrategien zur Erzielung von Erträgen einsetzen. Optionsbasierte Income-ETFs nutzen typischerweise gedeckte Call-Optionen (Covered Calls), Put-Verkäufe und ähnliche Derivatstrategien, um Anlegern regelmäßige Renditen zu liefern, was sie besonders in Umgebungen attraktiv macht, in denen die Renditen traditioneller festverzinslicher Wertpapiere schwanken. Nach der Übernahme werden die ETF-Vermögenswerte von Goldman Sachs Asset Management rund 130 Milliarden Dollar erreichen, was die Bank auf den achten Platz unter den aktiven ETF-Managern bringt.

Der endgültige Kaufpreis wird davon abhängen, ob NEOS bestimmte Leistungs- und Serviceziele erreicht, was bedeutet, dass der genannte Betrag von 2,25 Milliarden Dollar eine maximal erreichbare Summe darstellt und keine garantierte Auszahlung. Die Transaktion bedarf weiterhin der behördlichen Genehmigung, wobei beide Unternehmen einen Abschluss im ersten Quartal 2027 erwarten.

David Solomon, Vorstandsvorsitzender und CEO von Goldman Sachs, bezeichnete die Übernahme als strategisch stark passend. NEOS bringt „einen disziplinierten Investmentansatz" mit, den Solomon in einer Erklärung als „hochgradig komplementär" zu den bestehenden Angeboten von Goldman bezeichnete.

Derivatbasierte Income-ETFs verfügen derzeit über Vermögenswerte von rund 180 Milliarden Dollar, eine Kategorie, die seit 2021 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von über 70 % gewachsen ist, wie aus Daten von Goldman Sachs hervorgeht. Diese Entwicklung hat Wettbewerber einschließlich JPMorgan Asset Management und BlackRocks derivatbasierter ETF-Produktpalette angelockt und den Wettbewerb um Marktanteile verschärft. Marc Nachmann, Leiter der Asset-Management-Sparte von Goldman, beschrieb das Segment als „einen schnell wachsenden Bereich im Asset-Management-Geschäft" mit weiterem Expansionspotenzial.

Goldmans zweite ETF-Übernahme innerhalb eines Jahres

Auf den NEOS-Deal folgt Goldmans 2-Milliarden-Dollar-Übernahme von Innovator Capital Management, einem Spezialisten für Defined-Outcome-Fonds, vor etwa zwölf Monaten. Zusammen mit der bestehenden Produktpalette signalisieren diese Übernahmen die weiterreichenden Ambitionen der Bank, ein umfassenderes optionsbasiertes ETF-Geschäft aufzubauen und direkter mit Wettbewerbern zu konkurrieren, die große Franchisen im ertragsorientierten ETF-Bereich aufgebaut haben.

Die Asset- und Wealth-Management-Einheit von Goldman Sachs betreute am Ende des zweiten Quartals 4,04 Billionen Dollar und erwirtschaftete in diesem Zeitraum einen Umsatz von 4,60 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Unternehmen meldete rund 4 Billionen Dollar an betreuten Vermögenswerten zum Stand vom 30. Juni 2026.

Die NEOS-Mitgründer Troy Cates und Garrett Paolella werden voraussichtlich nach Abschluss der Transaktion als Partner bei Goldman Sachs Asset Management einsteigen. Es wird erwartet, dass auch der restliche NEOS-Teil, einschließlich der Investment- und Kundenservice-Mitarbeiter, zu Goldman wechselt.

Goldman Sachs verließ sich bei der finanziellen Beratung für den Deal auf seine interne Global Banking & Markets-Abteilung. Die Rechtsberatung wurde durch Wachtell, Lipton, Rosen & Katz sowie Willkie Farr & Gallagher übernommen. NEOS beauftragte Barclays als exklusiven Finanzberater und Ropes & Gray als Rechtsberater, wie aus der Ankündigung hervorgeht.

Quelle: Reuters | Goldman Sachs Pressemitteilung