Goldman Sachs übernimmt NEOS Investments in 2,25-Milliarden-Dollar-Deal und erweitert Angebot um Bitcoin-Income-ETFs

Goldman Sachs hat sich bereit erklärt, NEOS Investments in einer Transaktion im Wert von bis zu 2,25 Milliarden Dollar zu übernehmen. Dieser Schritt wird Bitcoin-bezogene Exchange Traded Funds (ETFs) zum wachsenden Vermögensverwaltungsportfolio der Wall-Street-Bank hinzufügen. Die Bank gab den Deal am Mittwoch bekannt.

Die Übernahme wird in bar und Aktien strukturiert sein, abhängig von Leistungs- und Service-Meilensteinen. Sie wird drei Krypto-Income-Produkte – den Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), den Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) und den Ethereum High Income ETF (NEHI) – unter Goldman Sachs Asset Management bringen.

Goldman Sachs CEO David Solomon beschrieb die Methodik von NEOS als „hochgradig ergänzend“ zu den bestehenden Puffer-, Managed-Outcome- und Einkommensfunktionen des Unternehmens.

Die NEOS-Mitgründer Garrett Paolella und Troy Cates, die im Anschluss an die Transaktion als Partner bei Goldman Sachs Asset Management einsteigen werden, bezeichneten den Deal als eine Kombination aus dem „unternehmerischen Geist“ von NEOS und der institutionellen Reichweite von Goldman.

NEOS verwaltet derzeit rund 30 Milliarden Dollar über 19 ETFs, die Optionsstrategien einsetzen, um monatliches Einkommen zu generieren. In Kombination mit den bestehenden 40 Milliarden Dollar an einkommensorientierten, optionsbasierten ETFs von Goldman Sachs Asset Management wird die Transaktion das aktive ETF-Geschäft von Goldman auf rund 80 Milliarden Dollar ausweiten. Laut Morningstar würde dies Goldman Sachs zum achtgrößten aktiven ETF-Manager machen, der innerhalb einer breiteren 130-Milliarden-Dollar-ETF-Plattform agiert.

Die Übernahme baut auf dem früheren Kauf von Innovator Capital Management durch Goldman Sachs auf und bildet eine Dreierkombination, die sich auf Derivate-Einkommen und Puffer-/Outcome-Strategien konzentriert. Die Reihe von Übernahmen spiegelt einen breiteren Trend großer Vermögensverwalter wider, spezialisierte ETF-Emittenten zu konsolidieren, um die Produkterweiterung zu beschleunigen, anstatt Strategien von Grund auf neu aufzubauen.

Die in den Deal involvierten Bitcoin-ETFs halten die Kryptowährung nicht direkt. Laut den Angaben von NEOS nutzen sie stattdessen Derivate, um Einkommen aus Krypto-Exposure zu erzielen, ohne die zugrunde liegenden Coins zu besitzen. Infolgedessen werden die hohen Renditen in erster Linie durch den Verkauf von Optionsprämien generiert und spiegeln nicht zwingend die Preisentwicklung von Bitcoin wider. Diese Options-Overlay-Struktur – manchmal auch Covered-Call- oder Buy-Write-Strategie genannt – hat sich in den letzten Jahren in der ETF-Branche verbreitet, wobei Fonds-Emittenten sie auf Aktien, Anleihen und nun auch auf Digital-Asset-Benchmarks anwenden.

Der Deal verschafft Goldman Sachs effektiv eine etablierte Präsenz im Bereich der Krypto-Income-ETFs – einem Bereich, den die Bank nicht organisch aufgebaut hatte – zu einem Zeitpunkt, an dem die institutionelle Nachfrage nach einkommensgenerierenden Produkten mit Bezug zu digitalen Vermögenswerten neben dem breiteren Boom bei Derivate-Einkommensstrategien weiter wächst. Die Übernahme erfolgt, nachdem die Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC im Januar 2024 zig Milliarden Dollar in Krypto-Fonds gezogen und große Finanzinstitute wie BlackRock und Fidelity dazu veranlasst hat, ihr Engagement bei Digital-Asset-Produkten zu vertiefen.

Es wird erwartet, dass die Transaktion im ersten Quartal 2027 abgeschlossen wird, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Mathew Di Salvo verfasst.