USA ISM Dienstleistungsindex Juli 54,1 vs. 54,5 erwartet

USA ADP-Beschäftigung im Land Juli +44K vs. +70K erwartet

USA S&P Global Dienstleistungs-PMI Endwert 54,6 vs. 53,6 vorläufig

Fed's Kashkari: Möchte lieber jetzt mit kleinen Zinserhöhungen beginnen, anstatt abzuwarten

Märkte:

Gold +169 $ auf 4.245 $

USA 10-Jahres-Renditen -1,2 Bps auf 4,61 %

WTI-Rohöl -69 Cent auf 75,08 $

S&P 500 -0,2 %, Nasdaq -0,8 %

CAD führt, USD hinkt hinterher

Gold stand am Mittwoch im Mittelpunkt, da es von den späten asiatischen Handelssitzungen bis zum europäischen Börsenschluss eine starke, stetige Nachfrage aufrechterhielt. Es ist unklar, was die Kaufwelle auslöste, aber eine Kombination aus Friedenshoffnungen, einem nachgebenden US-Dollar, Interventionen und einer positiven Risikobereitschaft trug wahrscheinlich zur Unterstützung bei. Aus technischer Sicht hatte die Zone nahe 4.000 $ in den vergangenen fünf Wochen gehalten und eine Basis gebildet, der am heutigen Tag ein starker Aufwärtsausbruch folgte. Der Anstieg um 169 $ brachte Gold auf 4.245 $ und verlängerte die Rallye des Metalls im Jahr 2025, die durch Zentralbankkäufe und anhaltende Safe-Haven-Nachfrage gestützt wird. Die Bewegung erfolgte auch vor dem Hintergrund nachgiebiger US-Realrenditen, wobei die 10-Jahres-Rendite um 1,2 Bps auf 4,61 % nachgab und damit die Opportunitätskosten für das Halten nicht verzinslichen Goldes senkte.

Das Umfeld eines schwächeren Dollars wurde durch eine Verfehlung im ADP-Beschäftigungsbericht verstärkt, der für Juli nur +44K neu hinzugefügte Stellen auswies gegenüber +70K erwartet – eines der schwächsten Ergebnisse der Reihe und ein Signal, dass die Einstellungen im Privatsektor abkühlen. Dieser Datenpunkt steht unbeholfen neben dem Aufruf von Fed-Vertreter Kashkari nach eher frühzeitigen kleinen Zinserhöhungen und unterstreicht die Spannung zwischen nachlassenden Arbeitsmarktdaten und einem weiterhin hawkischen Flügel innerhalb des FOMC. Die Dienstleistungs-PMI-Werte verharrten jedoch fest im Expansionsbereich, mit dem S&P Global Endwert bei 54,6 und dem ISM bei 54,1, was darauf hindeutet, dass die Aktivität im dominierenden Sektor der US-Wirtschaft auch bei moderater werdenden Einstellungen weiter wächst.

Im Devisenbereich war der kanadische Dollar der stärkste Performer, nachdem er von Gold Auftrieb erhalten hatte, während die meisten anderen Währungsbewegungen relativ moderat ausfielen, wobei die Sitzung jedoch einen deutlichen Risk-On-Charakter aufwies.

Bei den Aktienmärkten hatten die Futures deutlich höher gezeigt, doch vom Eröffnungskurs an setzten Verkäufe ein, nachdem eine Umbesetzung in der obersten AI-Führungsebene von Google Sorgen geweckt hatte, das Unternehmen könne den Anschluss verlieren. Diese Reaktion unterstreicht, wie sensibel die Bewertungen von Mega-Caps weiterhin auf wahrgenommene Verschiebungen in der wettbewerbsintensiven AI-Landschaft reagieren, wo Führungskräftewechsel als mögliche strategische Neuausrichtungen interpretiert werden. Nach Börsenschluss wurden die Aktien von Western Digital und Sandisk nach den Quartalszahlen verkauft, was auf die zugrunde liegende Marktstimmung drücken könnte. Auf der positiven Seite stieg Nvidia an und führte die Large-Cap-Werte an.