Gold- und Silberpreise stiegen am Mittwoch stark an, als eine deutliche Eskalation im Konflikt zwischen den USA und dem Iran die Ölpreise in die Höhe trieb und Investoren wieder zu sicheren Häfen lenkte. Der Anstieg erfolgte trotz langfristiger Kreditkosten, die auf dem höchsten Stand seit Jahren lagen – ein Faktor, der normalerweise auf Edelmetalle drückt.

Gold für die August-Lieferung erreichte in New York ein Tageshoch von 4.171 $ pro Unze, was einem Plus von 2,3 % entspricht. Silber für die September-Lieferung kletterte um bis zu 4,3 % auf 61,27 $, nur zwei Handelssitzungen nach einem Acht-Monats-Tief. Bis zum frühen Nachmittag hatten beide Metalle von ihren Spitzenwerten nachgelassen, wobei Gold bei 4.137,16 $ und Silber bei 59,86 $ gehandelt wurde.

Das Gold-Silber-Verhältnis fiel auf etwa 69 Unzen Silber pro Unze Gold, von knapp 71 am Montag, was die relative Outperformance von Silber in dieser Woche widerspiegelt. Dieses Verhältnis, das von Händlern als Mean-Reversion-Signal beobachtet wird, deutet darauf hin, dass Silber zu Beginn der Woche im Vergleich zu Gold günstig erschien. Platin und Palladium bauten ebenfalls ihre frühen Gewinne ab.

Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat sich nun zu einer zweiten Woche erneuter Kämpfe ausgeweitet, bei der vier amerikanische Soldaten getötet wurden. Präsident Trump warnte, dass die USA jedes Mal, wenn der Iran Schiffe in der Straße von Hormus angreift, "eine Brücke oder ein Kraftwerk" um Teheran "bombardieren und zerstören" würden. Das iranische Medium Tasnim reagierte mit Drohungen gegen die Energieinfrastruktur in der gesamten Region.

Die mit Teheran verbündeten Huthis aus dem Jemen verhängten ein Embargo gegen Schiffe, die das Bab-el-Mandeb-Tor durchqueren, was die Ölmärkte mit potenziellen Blockaden an zwei der weltweit wichtigsten maritimen Engpässe konfrontiert. Die Straße von Hormus transportiert etwa ein Fünftel des globalen Ölverbrauchs, während das Bab-el-Mandeb-Tor das Rote Meer mit dem Suezkanal verbindet, eine lebenswichtige Arterie für europaboundenes Rohöl und Raffinerieprodukte. Brentöl überschritt kurzzeitig 95 $ pro Fass, während WTI um 2,9 % auf 86,78 $ stieg.

Der Ansturm auf Goldbarren am Mittwoch erfolgte, selbst als die Renditen für 30-jährige Staatsanleihen über der längsten Phase seit der Finanzkrise bei 5 % hielten. Genau diese Kombination aus kriegsbedingter Energieinflation und steigenden Zinserwartungen machte den Juni zum schlechtesten Monat für Gold seit 2008 und ließ noch letzte Woche Spekulationen über Zinserhöhungen wieder aufleben. Swap-Händler stufen die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bei der Fed-Sitzung in diesem Monat derzeit auf nur etwa 10 % ein, obwohl bis zum Jahresende noch mindestens eine Erhöhung eingepreist ist.

"Der jüngste Aufschwung fühlt sich hauptsächlich flussgetrieben an, ausgelöst durch etwas Dip-Kauf und der reinen Erleichterung, dass die Marke von 4.000 $ pro Unze gehalten hat", sagte Ryan McKay, Senior Commodity Strategist bei TD Securities, zitiert von Bloomberg. "Ich erwarte jedoch nicht, dass dies der Beginn eines neuen strukturellen Trends ist. Die Energiepreise steigen gerade wieder an, und diese Sorge wird die Aufwärtsbewegung letztendlich begrenzen."

Bergbauaktien reagieren

Die Rallye der Edelmetalle belebte einen Bergbaukomplex, der auf Medianbasis immer noch etwa ein Drittel unter seinen 52-Wochen-Hochs notiert. Bergbauaktien neigen dazu, die zugrunde liegenden Metallschwankungen aufgrund ihrer festen Kostenstrukturen zu verstärken, was sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößert. In den USA gehandelte Aktien des chinesischen Unternehmens Zijin Mining führten die großen Produzenten mit einem Plus von 8,1 % an. Newmont (NYSE: NEM) legte um 3,1 % zu und Barrick Mining (NYSE: B) stieg um 2,4 %. Auch nach dem Anstieg am Mittwoch liegt Barrick jedoch etwa 32 % unter seinem Hoch aus dem vergangenen Jahr. Das Unternehmen erwarb diese Woche einen Anteil von 9,9 % an Kingfisher Metals, eine Wette auf das Goldene Dreieck in British Columbia.

Agnico Eagle (NYSE: AEM), mit einem Plus von 3,5 %, bleibt unter den Large-Cap-Edelmetallaktien am stärksten getroffen und notiert mehr als 40 % unter seinem 52-Wochen-Hoch. Unter den Silberproduzenten stiegen Coeur Mining (NYSE: CDE) um 3,8 % und Hecla Mining (NYSE: HL) um 2,7 %, obwohl das Paar immer noch 43 % bzw. 54 % unter ihren jeweiligen Hochs liegt.

Trotz der Erholung liegt Gold noch immer etwa 26 % unter dem Rekord vom Januar von nahezu 5.600 $ und ist im Jahr 2026 um 4 % gefallen, hat jedoch in den letzten 12 Monaten um mehr als 20 % zugelegt. Silber ist im laufenden Jahr 16 % im Minus und die Hälfte des Januai-Rekords von 121,64 $ pro Unze wert, aber sein Zuwachs von 52 % über 12 Monate bleibt die stärkste Performance aller Edelmetalle.