Gold und Silber gaben am Donnerstag deutlich nach, da eine neue Eskalation im Nahostkonflikt die Ölpreise in Richtung 100 Dollar pro Barrel trieb und die Erwartungen verstärkte, dass die Federal Reserve bereits nächste Woche wieder Zinsen erhöhen könnte.

Comex-Gold für Augustlieferung fiel am Donnerstagvormittag um bis zu 2,6% auf 4.042,50 Dollar pro Unze. Um 11:45 Uhr in New York wurde der Kontrakt bei 4.050,80 Dollar gehandelt, was einem Minus von 2,4% entspricht. Der Rücksetzer beendete zwei Sitzungen mit Kaufgewinnen bei tiefen Kursen, die den Goldpreis am Mittwoch auf ein Zweitwochenhoch von 4.165,87 Dollar gehoben hatten.

Silber verzeichnete einen steileren Rückgang. Der Septemberkontrakt verlor bis zu 4,9% auf 57,32 Dollar pro Unze, bevor die Verluste abgemildert wurden und er bei 57,82 Dollar gehandelt wurde, was einem Minus von 4,1% entspricht. Silber verstärkt die Bewegungen von Gold typischerweise aufgrund seines kleineren, weniger liquiden Marktes und seines erheblichen industriellen Nachfrageanteils, der es empfindlicher gegenüber Veränderungen von Wachstums- und Zinserwartungen macht.

Die von Iran unterstützten Huthis aus dem Jemen eröffneten eine neue Front im Krieg, indem sie zwei saudische Öltanker im Roten Meer angriffen, während die USA und der Iran zum zwölften Tag in Folge gegenseitige Angriffe austauschten. Öl legte um mehr als 5% in Richtung 100 Dollar pro Barrel zu, und die Renditen zweijähriger Staatsanleihen stiegen zum sechsten Mal in Folge — eine Kombination, die nicht verzinsliche Metalle besonders angreifbar macht. Diese Dynamik unterstreicht einen Spannungsfokus im aktuellen Markt: Während geopolitische Risiken Investoren traditionell als Sicherheitsanlage in Richtung Gold ziehen, verstärken die durch steigende Rohölpreise ausgelösten Inflationsdrucke gleichzeitig die Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik, was die Opportunitätskosten für das Halten von Gold erhöht. Zinsswaps preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von etwa eins zu drei ein, dass die Fed nächste Woche die Zinsen erhöht, wobei für September eine Anhebung vollständig eingepreist ist, wie Bloomberg berichtet.

Der Aufschwung dieser Woche wurde durch "Short-Covering und Käufe bei tiefen Kursen, nachdem technische Unterstützungsniveaus während des vorangegangenen Verkaufs gehalten hatten," angetrieben, und nicht durch einen aggressiven Aufbau neuer Long-Positionen, sagte Bart Melek, Global Head of Commodity Strategy bei TD Securities, in einer Notiz. Mit steigenden Zinsen könnte Gold "dazu bestimmt sein, auf ein Unterstützungsniveau von rund 3.900 Dollar pro Unze zurückzufallen," sagte Melek und identifizierte einen Widerstand bei 4.200 Dollar.

Gold hat seit den Angriffen der USA und Israels auf den Iran Ende Februar etwa ein Fünftel seines Wertes verloren — ein Verkauf, der den mehrjährigen Bullenmarkt beendete, der das Metall im Januar auf ein Rekordhoch von knapp 5.600 Dollar getrieben hatte. Gold ist im Jahr 2026 nun 6,1% im Minus und notiert knapp über der Marke von 4.000 Dollar, die einige Händler als wichtige Unterstützung ansehen. Silber, das am 12. Januar ein Rekordhoch von 85,73 Dollar erreichte, wird derzeit etwa ein Drittel unter diesem Höchststand gehandelt.

Minenaktien folgen Metallen nach unten

Aktien von Minengesellschaften für Edelmetalle bewegten sich am Morgen in New York im Gleichklang mit den Metallen nach unten. Newmont fiel um 1,4%, Agnico Eagle um 1,8%, Barrick um 1,1%, Kinross um 2,2%, AngloGold Ashanti um 2,4% und Gold Fields um 2,9%, während Wheaton Precious Metals um 1% nachgab. Produzenten mit Silberexposition wurden am stärksten getroffen, mit Coeur Mining minus 3,5%, Pan American Silver minus 2,2% und Hecla minus 2%.

(Mit Material von Bloomberg)