Gold hält sich über 4.300 Dollar pro Unze bei wachsenden Zinssenkungserwartungen und Notenbankkäufen
Wichtige Erkenntnisse
- •Gold notierte bei rund 4.340 Dollar pro Unze nach einem Anstieg von knapp 7 % in der Vorwoche und hielt sich erstmals seit Juni über 4.300 Dollar.
- •Ein unerwarteter Verlust von 23.000 US-Arbeitsplätzen im Juli verstärkte die Erwartungen, dass der Federal Reserve weniger Spielraum für Zinserhöhungen bleibt, trotz anhaltender Inflationsbedenken.
- •Hedge-Fonds und Portfolio-Manager erhöhten ihre bullischen Goldwetten auf den höchsten Stand seit mehr als sechs Monaten, laut den neuesten CFTC-Daten.
- •Chinas Zentralbank erhöhte ihre Goldreserven im Juli um den größten Betrag seit Oktober 2023, was zur breiten strukturellen Nachfrage von Notenbanken in mehreren Ländern beiträgt.
- •Gold notiert noch immer fast zwanzig Prozent unter dem Niveau vor Beginn des Iran-Krieges, was die volatile Reaktion des Metalls auf den anhaltenden Nahostkonflikt widerspiegelt.
Gold hielt sich am Montag erstmals seit Juni über 4.300 Dollar pro Unze, gestützt durch schwache US-Beschäftigungsdaten, stärkere Positionierungen von Investoren und erhöhte Käufe der chinesischen Zentralbank.
Das Metall notierte bei rund 4.340 Dollar pro Unze, nachdem es in der Vorwoche knapp 7 % zugelegt hatte, und blieb damit über seinem 60-Tage-Durchschnitt. Gold hatte zuvor etwa einen Monat lang knapp über 4.000 Dollar pro Unze verbracht, bevor die jüngste Rallye einsetzte.
Die Bewegung folgte auf einen unerwarteten Verlust von 23.000 US-Arbeitsplätzen im Juli laut Mining.com, was die Erwartungen verstärkte, dass der Federal Reserve weniger Raum für Zinserhöhungen bleiben könnte, obwohl die Inflation weiterhin ein Problem darstellt. Der Bericht stellte einen Wandel gegenüber dem Jahresanfang dar, als hartnäckige Preissteigerungen die Notwendigkeit hoher Leitzinsen untermauert hatten.
Hedge-Fonds und Portfolio-Manager erhöhten ihre bullischen Wetten auf Gold in der Vorwoche auf den höchsten Stand seit mehr als sechs Monaten, laut den neuesten Daten der Commodity Futures Trading Commission.
Zinsausblick
Die Fed sieht sich einem zunehmend schwierigeren Inflationsausblick gegenüber, da der monatelange Krieg im Nahen Osten die Unsicherheit über Preissteigerungen und die Gesamtwirtschaft verstärkt.
Gold profitiert typischerweise von Erwartungen niedrigerer Zinsen, da das Metall keine Zinsen zahlt und bei sinkenden Renditen relativ attraktiver wird. Notenbanken mehrerer Länder haben in den letzten Jahren laut Daten des World Gold Council ihre Goldreserven stetig aufgebaut, was eine strukturelle Nachfrageschicht schafft, die weit über Chinas monatliche Käufe hinausreicht.
China bietet ebenfalls Unterstützung. Die Zentralbank des Landes erhöhte ihre Goldreserven im Juli am stärksten seit Oktober 2023 und schuf damit eine zusätzliche Nachfragequelle für das Edelmetall.
Die Kombination aus schwächerer US-Beschäftigung, stärkerer spekulativer Positionierung und Notenbankkäufen hat Gold nach seinem längeren Verbleib nahe 4.000 Dollar pro Unze gestärkt.
Kriegsdruck
Gold notiert noch immer knapp ein Fünftel unter dem Niveau, das vor Beginn des Iran-Krieges verzeichnet wurde, was die volatile Reaktion des Edelmetalls auf den Konflikt unterstreicht.
Da kein Ende des Krieges in Sicht ist, bleibt die geopolitische Unsicherheit neben dem Ausblick für US-Inflation und Geldpolitik ein wichtiger Einflussfaktor für Gold.
Der nächste Test wird sein, ob diese Kräfte die erneute Rallye des Goldes aufrechterhalten können.