Gold gab am Freitag deutlich nach, nachdem US-Arbeitsmarktdaten deutlich stärker als erwartet ausgefallen waren und die Unsicherheit über das Vorgehen der Federal Reserve bei ihrer Sitzung im September wiederbelebt wurde.

Die US-Wirtschaft schuf im August 162.000 Stellen, weit über den von Ökonomen erwarteten rund 53.000, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,1 % blieb. Die Zahlen markierten eine klare Erholung gegenüber Juli, als ein Rückgang der Beschäftigung um 23.000 gemeldet worden war. Der monatliche Bericht zu den Löhnen und Gehältern außerhalb der Landwirtschaft, veröffentlicht vom US-Arbeitsministerium, zählt zu den meistbeobachteten Indikatoren im Kalender der Fed, da Beschäftigung die eine Hälfte des Doppelmandats der Notenbank aus stabilen Preisen und maximaler Beschäftigung darstellt.

BREAKING: The US economy adds +162,000 jobs in August, well above expectations of +55,000. The unemployment rate was 4.1%, in-line with expectations of 4.1%. July's job number was also revised up by +43,000 jobs and is now positive for the month. The US job market nearly… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 4, 2026 (X-Beitrag)

Marktreaktion

Die Goldpreise im Kassageschäft fielen um rund 2 % auf 4.391,61 US-Dollar pro Unze, während Gold-Futures um 0,6 % auf 4.514,19 US-Dollar nachgaben. Silber verlor 1,5 % und Platin gab um 0,6 % nach.

Der US-Dollar-Index stieg nach dem Bericht um 0,2 % auf 99,03. Ein stärkerer Dollar macht Gold für Käufer mit anderen Währungen teurer, was in der Regel auf die Preise drückt. Gold, Silber und Platin bewegen sich häufig im Gleichschritt miteinander als Hauptkomplex der Edelmetalle, weshalb der Arbeitsmarktbericht alle drei gemeinsam bewegte.

Fed-Signale und Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten

Fed-Gouverneur Christopher Waller erklärte am Donnerstag, er würde eine Beibehaltung der Zinsen bei der Sitzung am 15.–16. September unterstützen, falls eingehende Inflationsdaten bestätigen, dass der Preisdruck weiter nachlässt. Waller schloss eine Zinserhöhung jedoch nicht vollständig aus und sagte, die Inflationszahlen für August würden seine Entscheidung stark beeinflussen und eine Rückkehr des Preisdrucks könnte ihn dennoch zu einer Zinserhöhung bewegen.

Die Märkte reagierten rasch. Laut dem CME FedWatch-Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Septembererhöhung auf rund 50 %, nachdem sie zu Wochenbeginn noch bei etwa 70 % gelegen hatte.

Fed rate-hike odds for September are now slightly favored, climbing to 52% after the stronger-than-expected jobs report. pic.twitter.com/TGijsM22kk — Wall St Engine (@wallstengine) September 4, 2026 (X-Beitrag)

Niedrigere Zinsen stützen Gold in der Regel, da Goldbarren keine Zinsen abwerfen und es dadurch attraktiver wird, wenn die Renditen anderer Anlagen sinken. Diese Dynamik hat den jüngsten Goldhandel ungewöhnlich empfindlich gegenüber jeder Inflations- und Arbeitsmarktzahl gemacht, da Händler nach jeder Veröffentlichung den wahrscheinlichen Kurs der Fed-Politik neu bewerten. Gold hatte am Donnerstag bereits knapp 2 % zugelegt und damit eine dreitägige Verlustserie beendet; die Arbeitsmarktdaten vom Freitag dämpften einen Teil dieser Erholung.

Wie es für Gold weitergeht

Der Verbraucherpreisindex für August, der in der kommenden Woche erscheint, gilt nun als Schlüsselfaktor für die endgültige Entscheidung der Fed. Analysten zufolge könnte er für die Frage, ob die Notenbank die Zinsen erhöht oder unverändert lässt, wichtiger sein als der Arbeitsmarktbericht, zumal Waller selbst seine Haltung unmittelbar an die Inflationsdaten knüpfte.

Das Lohnwachstum im Bericht vom Freitag blieb relativ moderat, was Gold etwas Halt gab und weitere Verkäufe begrenzte.

Der Senior-Marktanalyst Tony Sycamore von IG wies darauf hin, dass die jüngsten Goldgewinne auch darauf zurückzuführen waren, dass der Druck von Energiepreisen und Anleiherenditen nachließ. Er sagte, die jüngste Eskalation im Nahen Osten könnte ihren Höhepunkt überschritten haben, was die mit höheren Ölpreisen verbundenen Inflationsbedenken verringere.

Notiert Gold weiterhin über dem Tief von 3.942 US-Dollar von Ende Juni – ein Niveau, das nach Sycamores Worten die Ansicht stützt, dass Gold eine mittelfristige Basis gebildet hat.

Technisch gesehen steht Gold vor Widerstand in der Nähe des 200-Tage-Durchschnitts bei rund 4.526 US-Dollar. Ein Ausbruch über dieses Niveau würde die Kurzfristperspektive verbessern, während ein Scheitern darüber zu einem weiteren Rückgang führen könnte.

Der nächste große Test für Gold werden die Inflationsdaten der kommenden Woche sein.