2026-10-27 — COINOTAG

Gold (XAU) hat seit Kriegsbeginn zwischen den USA und dem Iran rund 25 % seines Wertes verloren – ein Rückgang, der sich vor dem Hintergrund einer strafferen Geldpolitik der Federal Reserve vollzog.

Die US-Notenbank erhöhte im September die Zinsen, und die Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80 % für eine weitere Erhöhung im Dezember ein. Laut dem ursprünglichen Bericht berührten die Preise zeitweise 3.975 $ pro Unze. Für Beobachter des Metalls ist das Federal-Reserve-Treffen im Dezember der nächste terminierte Zeitpunkt, an dem diese Zinserwartungen entweder bestätigt oder revidiert werden – der Zeitraum bis zu dieser Entscheidung bildet somit den unmittelbaren Hintergrund für den Goldhandel.

Das Zinsumfeld

Gold nimmt unter den Finanzanlagen eine besondere Stellung ein: Es zahlt weder Zinsen noch Dividenden. Seine relative Attraktivität ist daher eng an das Niveau der Realzinsen gekoppelt. Wenn die Federal Reserve die Geldpolitik strafft, steigen die Renditen zinstragender Anlagen wie Staatsanleihen und Bankeinlagen, wodurch sich die Opportunitätskosten des Haltens von zinslosem Gold erhöhen. Historisch fielen längere Phasen von Zinserhöhungen tendenziell mit Druck auf die Goldpreise zusammen, alles andere gleich vorausgesetzt.

Erwartungen an die künftige Politik sind für Händler eine ebenso wichtige Variable. Die Wahrscheinlichkeiten, die die Märkte den anstehenden Entscheidungen der Federal Reserve zumessen, fließen in den US-Dollar und die Realrenditen ein – beide sind beobachtete Einflussfaktoren für die Nachfrage nach dem Metall. Da die Anleger derzeit eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine zusätzliche Erhöhung im Dezember einpreisen, bildet diese Erwartung den unmittelbaren makroökonomischen Kontext für den jüngsten Goldrückgang. Da diese Wahrscheinlichkeiten laufend neu bewertet werden, sobald neue Informationen die Märkte erreichen, bleibt der Politikausblick selbst – und nicht nur eine letztliche Entscheidung – ein aktiver Einflussfaktor auf die tägliche Goldpreisbildung.

Nachfrage nach sicheren Anlagen in Konfliktzeiten

Geopolitische Konflikte wurden traditionell als stützendes Element für Gold betrachtet, da Anleger das Metall seit Langem in unsicheren Zeiten als Wertspeicher nutzen. Der jüngste Handelszeitraum fand daher statt, während zwei der traditionell bedeutsamen Einflussfaktoren für Gold – die Nachfrage nach sicheren Anlagen im Krieg und ein steigendes Zinsumfeld – gleichzeitig wirksam waren. Die aktuelle Episode zeigt, dass die Nachfrage nach sicheren Anlagen, obwohl sie ein wiederkehrendes historisches Muster darstellt, nur eine von mehreren Kräften ist, die jederzeit auf das Metall einwirken, und nicht automatisch allein eine Folge eines Konflikts.

Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht: https://en.coinotag.com/gold-lost-25-percent-since-us-iran-war-began