Ned-Davis-Research-Stratege sagt, Gold könnte weiter steigen, bis die Schulden angegangen werden
Wichtige Erkenntnisse
- •LaForge sagte, Gold erreiche seinen Höhepunkt erst, wenn Regierungen die Schuldenfrage angehen, was seiner Ansicht nach derzeit nicht geschieht.
- •Er sagte, der Aufwärtstrend bei Gold bleibe intakt und könne sich noch mehrere Jahre fortsetzen, solange politische Entscheidungsträger die Staatsschulden nicht angehen.
- •Die US-Bundesausgaben haben im Haushaltsjahr 2026 bislang $6.28 trillion erreicht, ein Plus von 3.3 percent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
- •LaForge sagte, es gebe keinen klaren Ausweg außer der Abwertung der Währung, was er als großen Rückenwind für Gold bezeichnete.
- •Er sagte, Zentralbanken häuften Gold an und die Rolle des Metalls als bearer asset verleihe ihm Wert außerhalb des Kreditsystems.
Ein Gold-Bullenmarkt für immer?
Mike Maharrey
Wie lange wird der Gold-Bullenmarkt anhalten?
Für immer.
Das ist die Ansicht von John LaForge, Chief Alternative Strategist bei Ned Davis Research. Das Wort „für immer“ verwendete er zwar nicht, doch genau das lässt sich aus seinen Aussagen gegenüber Kitco News ableiten.
„Ich denke, die Preise erreichen ihren Höhepunkt, wenn wir lernen, mit der Schuldenlage umzugehen. Je länger wir es hinauszögern, diese Dinge nicht zurückzahlen und immer mehr Schulden anhäufen, desto höher können die Goldpreise steigen.“
Da offenbar niemand bereit ist, das zu tun, was nötig wäre, um „mit der Schuldenlage umzugehen“, könnten die Goldpreise demnach unbegrenzt weiter steigen – oder bis das Fiat-System schließlich kollabiert.
„Alles, was ich weiß, ist, dass der Trend nach oben zeigt, bis wir die Staatsschulden angehen“, sagte LaForge. „Ich denke, wir können noch mehrere Jahre mit höheren Preisen sehen, weil ich weltweit überhaupt nicht den Eindruck habe, dass Politiker und Führungskräfte sich darum kümmern wollen.“
In den USA gibt die Regierung trotz $40 trillion ausstehender Schulden weiterhin jeden Monat über eine halbe Milliarde aus. Bislang hat die Bundesregierung im Haushaltsjahr 2026 $6.28 trillion ausgegeben. Das entspricht einem Anstieg von 3.3 percent gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Ein Ausgabenanstieg von 3.3 percent klingt vielleicht nicht dramatisch. Aber sollten es nicht Ausgabenkürzungen geben?
DOGE schien zunächst vielversprechend, doch nachdem die Schlagzeilen abgeklungen waren, gingen die Ausgaben unvermindert weiter. Das „Big Beautiful Bill“ kürzte einige Ausgaben, fügte aber weitere hinzu.
Trotz wiederholter Rede über „Ausgabenkürzungen“ scheint es im Kongress oder im Weißen Haus kaum bis gar keine Bereitschaft zu geben, die außer Kontrolle geratenen Ausgaben anzugehen. In der Praxis finden Verantwortliche immer neue Gründe, Geld auszugeben – sei es wegen einer Krise im Inland oder eines Kriegs im Ausland. Für Goldanleger ist die Bedeutung weniger eine einzelne Haushaltsmaßnahme als vielmehr das größere Umfeld: anhaltende Kreditaufnahme und Ausgaben sind dieselben Bedingungen, die die Schuldenfrage seit Jahren mit der Nachfrage nach Edelmetallen verknüpfen.
LaForge sagte, er sehe keinen Ausweg.
„Es gibt keine Möglichkeit, das zu bezahlen, außer alles abzuwerten. Das ist der größte Rückenwind, den Gold je hatte.“
Analysten bezeichnen die Bewegung von auf den Dollar lautenden Vermögenswerten hin zu Gold und Silber als den „debasement trade“.
Selbst nach dem starken Anstieg von Gold in den vergangenen Jahren sieht LaForge noch reichlich Spielraum für weitere Kursgewinne. Er sagte, er glaube, der Markt befinde sich möglicherweise in den frühen Phasen eines breiteren Rohstoff-„Superzyklus“.
„Wir haben dafür jede Menge Spielraum.“
Zentralbanken scheinen dieser Einschätzung zuzustimmen und häufen Gold an, was die Rolle des Metalls als Reservevermögen außerhalb des Kreditsystems zusätzlich stützt.
LaForge beschrieb Gold als einen der wenigen „bearer assets“, die außerhalb des Kreditsystems gehalten werden können. Ein bearer asset ist ein finanzieller oder digitaler Vermögenswert, der vollständig demjenigen gehört, der ihn physisch besitzt oder kontrolliert, ohne Registrierung oder offiziellen Eigentumsnachweis. Das bedeutet, dass Gold kein Kontrahentenrisiko trägt.
„Es gibt einfach nicht viele bearer assets, die man als Zentralbank halten kann, bei denen praktisch alle Menschen auf der Welt zustimmen würden: Wenn man ihnen einen Goldbarren schickt, würden sie sagen: ‚In Ordnung, dafür nehme ich die Zahlung an‘“, sagte LaForge.
Könnte dies ein historischer Moment für Gold sein? LaForge sagte, er glaube schon.
„Gold hat eine so einzigartige Zeit in der Geschichte.“
„Jetzt ist die Zeit, in der alles zusammenkommt.“
